Vừa mới nghe một quan điểm thú vị từ Eiji Maeda, một cựu quan chức chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản, về hướng đi của quyết định lãi suất của Nhật Bản. Vậy đây là tình hình - sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất vào tháng Ba, xác suất tăng lãi suất vào tháng tới khoảng 50%, nhưng mọi thứ trở nên phức tạp hơn khi xung đột Iran gây ra một số sự không chắc chắn.

Quan điểm của Maeda là tháng Tư hoặc tháng Sáu đều có khả năng như nhau cho lần điều chỉnh tiếp theo, và thành thật mà nói, ông nghiêng về tháng Tư là lựa chọn sáng suốt hơn. Lý do của ông? Các rủi ro liên quan đến việc lạm phát chậm lại đang gia tăng, và chờ đợi có thể tạo ra những rắc rối lớn hơn về sau. Điều khiến tôi chú ý là cách điều này phù hợp với những gì các nhà giao dịch đang định giá - thị trường hoán đổi qua đêm đang cho thấy khoảng 60% khả năng tăng lãi suất vào tháng Tư, vì vậy thị trường đã đặt cược vào hành động sớm hơn.

Tuy nhiên, điều quan trọng là Maeda khá thẳng thắn về tình hình đồng yên - nếu Ngân hàng Nhật Bản không có động thái gì vào tháng Tư, chúng ta có thể thấy đồng tiền này yếu hơn nữa. Mức 160 so với đô la đang trở thành một ngưỡng quan trọng, và nếu mức đó bị phá vỡ, nó sẽ bắt đầu làm phức tạp thêm vấn đề. Ngay cả ở mức hiện tại, đồng yên được coi là khá yếu, điều này gây ra những xung đột thực sự cho các doanh nghiệp và hộ gia đình Nhật Bản.

Thông điệp cơ bản có vẻ khá rõ ràng: Chính sách lãi suất của Nhật Bản đang ở một điểm ngoặt. Thay đổi ngay bây giờ và bạn đang chủ động. Chờ đợi quá lâu và bạn sẽ phải bắt kịp với sự yếu đi của đồng tiền và kỳ vọng của thị trường. Ngân hàng Nhật Bản đang đối mặt với một bài toán cân bằng thực sự, và vài tháng tới sẽ rất quan trọng để dự đoán hướng đi.