Wintermute mới nhất báo cáo đã chỉ ra một tín hiệu quan trọng: sự phục hồi của Bitcoin vượt mốc 80.000 USD lần này về cơ bản là do đòn bẩy thúc đẩy đẩy giá xuống, chứ không phải là một đợt tăng trưởng cấu trúc lành mạnh.

Hợp đồng chưa đóng lãi suất tăng vọt 100 tỷ USD trong một tháng, trong khi khối lượng giao dịch spot lại đạt mức thấp nhất trong hai năm. Sự phân kỳ này cho thấy chức năng xác định giá đang chuyển từ thị trường spot sang thị trường phái sinh, và đòn bẩy trong thị trường phái sinh là con dao hai lưỡi.
Dòng vốn ròng vào ETF đạt 623 triệu USD, dự trữ trên sàn giao dịch đạt mức thấp nhất trong 7 năm, những dữ liệu cơ bản này thực sự hỗ trợ niềm tin dài hạn. Nhưng RSI đã vào vùng quá mua, rủi ro ngắn hạn không thể bỏ qua.
Thử thách thực sự nằm ở chỗ, khi đòn bẩy bắt đầu rút lui, thị trường spot có đủ lực mua để tiếp nhận không? Wintermute kết luận rất rõ ràng: cần xác nhận xem đây có thực sự là điểm bắt đầu của một thị trường bò hay không. Dữ liệu CPI và việc thay đổi người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang sẽ là các biến số then chốt.
Đối với những người quen thuộc với thị trường, tín hiệu này còn quan trọng hơn bất kỳ dự đoán giá nào. Sự phục hồi do đòn bẩy thúc đẩy thường đến nhanh và cũng đi nhanh, trong khi đợt tăng trưởng cấu trúc cần sự phối hợp liên tục của khối lượng giao dịch spot.
$btc