3 Cổ phiếu Nên Mua Trước Khi Giảm Giá Của Chúng Biến Mất Một Lần Nữa

Những điểm chính rút ra

• Thị trường chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục đạt mức cao mới không?
• Những gì dự kiến từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tuần này, đây là cuộc họp cuối cùng của Jerome Powell với tư cách Chủ tịch Fed
• Liệu kết quả và dự báo của Big Tech từ Alphabet GOOGL, Apple AAPL, Amazon AMZN, Meta Platforms META, và Microsoft MSFT có thể gây thất vọng không.
• Nếu Intel INTC, ServiceNow NOW, hoặc Tesla TSLA trông hấp dẫn sau báo cáo lợi nhuận.
• Adobe ADBE có phải là mua hay bán hôm nay?
• Ba lựa chọn cổ phiếu có vẻ đang bị định giá thấp trở lại.

Trong tập này của podcast The Morning Filter, các đồng dẫn chương trình Dave Sekera và Susan Dziubinski thảo luận về những điểm đáng chú ý trong tuần sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cao mới, bao gồm cuộc họp của Fed và số liệu lạm phát. Họ sẽ xem trước kết quả lợi nhuận của Big Tech sắp công bố trong tuần này từ Alphabet, Apple, Amazon, Meta Platforms, và Microsoft, và thực hiện một phần hỏi đáp nhanh về những điểm cần chú ý trong báo cáo lợi nhuận của các công ty khác, bao gồm Eli Lilly LLY và UPS UPS.

Đăng ký nghe The Morning Filter trên Apple Podcasts hoặc bất cứ nơi nào bạn nghe podcast.

Hãy lắng nghe để biết liệu Intel, ServiceNow, hoặc Tesla có phải là cổ phiếu nên mua sau báo cáo lợi nhuận — và liệu đã đến lúc bỏ cuộc hay nên tăng mạnh vào Adobe. Họ kết thúc với ba lựa chọn cổ phiếu cũ trông có vẻ hấp dẫn để mua lại.

Bạn có câu hỏi dành cho Dave? Gửi nó tới themorningfilter@morningstar.com.

Thêm từ Dave Sekera

Kho lưu trữ đầy đủ của Dave

Triển vọng thị trường chứng khoán Quý 2 năm 2026: Đừng hoảng loạn, điều chỉnh lại

Bản chép lại

**Susan Dziubinski: **Xin chào và chào mừng đến với podcast The Morning Filter. Tôi là Susan Dziubinski của Morningstar.

Mỗi thứ Hai trước giờ mở cửa thị trường, tôi ngồi xuống cùng Chiến lược gia Thị trường Mỹ trưởng của Morningstar, Dave Sekera, để nói về những điều nhà đầu tư nên chú ý trong tuần, một số nghiên cứu mới của Morningstar, và một vài ý tưởng về cổ phiếu.

Trước khi bắt đầu hôm nay, chúng tôi có vài ghi chú về chương trình. Tuần trước, chúng tôi đã phát hành một tập bonus của The Morning Filter có cuộc trò chuyện với Giám đốc Tài chính Cá nhân và Lập kế hoạch Hưu trí của Morningstar, Christine Benz. Trong cuộc trò chuyện, Christine nói về xây dựng danh mục, việc có nên đầu tư vào cổ phiếu quốc tế hay không, và nơi để đầu tư khi nói đến trái phiếu. Nếu bạn chưa xem, hãy cân nhắc nghe thử. Chúng tôi đang ghi hình tập này của The Morning Filter vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 4, trước giờ mở cửa thị trường. Bình luận của chúng tôi không phản ánh bất kỳ điều gì đã xảy ra trên thị trường kể từ đó.

Chào buổi sáng, Dave. Cảm ơn bạn đã dành thời gian ghi hình sớm vào thứ Sáu. Tôi thấy bạn đang ghi hình từ bàn làm việc của mình, và mọi người có thể thấy cảnh quan mà bạn có mỗi ngày tại Morningstar.

**David Sekera: **Chào buổi sáng, Susan. Ừ, thực ra đó là Quảng trường Daley phía sau tôi. Đây thực sự có thể là một trong những chỗ ngồi tốt nhất tại Morningstar. Luôn có một tầm nhìn đẹp ở đây, cộng thêm luôn thú vị khi xem những gì đang diễn ra trong quảng trường phía sau vào mùa hè.

Thị trường chứng khoán Mỹ lại đạt mức cao mới

**Dziubinski: **Đúng vậy. Trong mùa hè, có thể rất ồn ào trong quảng trường, nên tốt là chúng ta ghi hình buổi sáng sớm như thế này. Tuần này, chúng ta sẽ không bàn về chiến tranh trên thị trường vì chúng ta đang ghi hình vào thứ Sáu. Và như chúng ta đã biết từ kinh nghiệm trước đây, rất nhiều chuyện có thể xảy ra giữa thứ Sáu và thứ Hai. Nhưng hãy nói một chút về hành động thị trường tuần rồi. Chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới, và giá dầu vẫn còn khá cao trong phần lớn tuần. Bạn nghĩ sao về điều đó? Thị trường có thể tiếp tục đạt mức cao mới không?

**Sekera: **Để tôi trả lời câu hỏi cuối cùng trước. Thị trường có thể tiếp tục đạt mức cao mới không? Câu trả lời là có, nhưng tôi nghĩ nhà đầu tư thực sự nên cảnh giác rằng tôi nghĩ phần lợi nhuận dễ dàng đã qua rồi. Nếu nhìn vào hành động thị trường và vị trí của chúng ta về mặt định giá, vào cuối tháng Ba, chúng ta đang giao dịch với mức chiết khấu 12% so với các giá trị hợp lý trung bình. Sau đợt tăng vừa rồi, chúng ta không chỉ giao dịch ở mức thấp hơn vài phần trăm. Tôi nghĩ đây là thời điểm tốt để xem lại chiến lược danh mục barbell mà chúng tôi đã đề xuất đầu năm 2026. Vào đầu năm, chúng tôi đã nhận định rằng thị trường chứng khoán đang bị định giá thấp. Tuy nhiên, vì nhiều lý do, trong đó có địa chính trị, chúng tôi nghĩ năm nay sẽ rất biến động.

Chúng tôi đề xuất chiến lược barbell gồm một nửa là các cổ phiếu chất lượng cao có hàng rào kinh tế, nhưng vẫn còn giá trị, và nửa còn lại là các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo, vốn là phần bị định giá thấp nhất của thị trường đầu năm. Thuyết đầu tư của chiến lược này là trong thời kỳ biến động, nếu thị trường giảm mạnh và bạn có các khoản lỗ sâu, cổ phiếu giá trị thực sự hoạt động khá tốt. Nhiều người sẽ chuyển sang cổ phiếu giá trị, và cổ phiếu giá trị có thể tăng trong khi thị trường chung giảm. Ngược lại, khi thị trường tăng mạnh, các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là công nghệ và AI, sẽ tăng nhanh hơn và mạnh hơn. Khi định giá hợp lý, bạn có thể cân đối lại danh mục để tận dụng sự biến động của thị trường.

Nếu bạn còn nhớ, trong tập The Morning Filter ngày 30 tháng 3, đó là lần đầu tiên chúng tôi đề xuất bắt đầu chốt lời trong lĩnh vực giá trị. Trong quý đầu tiên, cổ phiếu giá trị tăng 3%, đặc biệt là cổ phiếu dầu khí, mà chúng tôi đã khuyến nghị dài hạn trong năm 2025 như một hàng rào tự nhiên chống lạm phát và rủi ro địa chính trị. Trong quý đầu, các cổ phiếu này tăng 38%. Chúng tôi đã gọi đó là thời điểm tốt để bắt đầu chốt lời. Sau đó, dùng số tiền thu được từ cổ phiếu giá trị và dầu khí để đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng. Cổ phiếu tăng trưởng giảm 6% trong quý đầu; đặc biệt, các cổ phiếu công nghệ và AI giảm 9%. Trong số đó, nhiều cổ phiếu AI đang giao dịch với mức chiết khấu rất sâu. Tổng thể, công nghệ giao dịch với mức chiết khấu 23% so với giá trị hợp lý của chúng tôi vào cuối quý đầu.

Nếu nhìn lại từ năm 2010, chỉ có hai lần chúng tôi thấy các ngành công nghệ giao dịch không nhiều mức chiết khấu như vậy. Vậy điều gì đã xảy ra trong tháng Tư? Chúng ta đã có một đợt tăng mạnh. Như bạn đã lưu ý, Chỉ số Thị trường của Morningstar, chỉ số rộng nhất đo lường thị trường chứng khoán, đã tăng 9%. Khi phân tích chi tiết, lĩnh vực tăng trưởng hiện đã tăng 13% trong tháng, và ngành công nghệ còn tăng hơn nữa; đó là 17%. Trong cùng khoảng thời gian đó, cổ phiếu giá trị chỉ tăng 1,5%, và các cổ phiếu năng lượng giảm còn 7%. Sau khi bán các cổ phiếu giá trị, bán một số cổ phiếu dầu khí, chốt lời và đầu tư vào công nghệ và AI, tôi nghĩ bây giờ là lúc bạn nên để các cổ phiếu tăng trưởng tiếp tục chạy. Tôi vẫn thấy còn nhiều đà trong ngành công nghệ và các cổ phiếu AI đó.

Nhiều cổ phiếu trong số đó vẫn còn bị định giá thấp, ngay cả khi đã tăng mạnh. Bây giờ, tôi nghĩ bạn nên để chúng tăng đến ít nhất mức 3 sao, có thể là vào mức 3 sao hoặc 2 sao. Đến lúc đó, là thời điểm bắt đầu chốt lời và chuyển vốn vào các cổ phiếu giá trị đã bị bỏ lại phía sau.

Kỳ vọng cuộc họp của Fed

**Dziubinski: **Tuần này, Fed sẽ họp. Bạn dự đoán gì, Dave? Liệu Chủ tịch Powell có thể bỏ qua mọi cảnh báo vì đây là cuộc họp cuối cùng của ông ấy không, và phần hỏi đáp có thể rất sôi động? Bạn nghĩ điều đó sẽ xảy ra chứ?

**Sekera: **Tôi không nghĩ vậy. Tôi nghĩ đây có thể là một cuộc họp khá nhàm chán. Tôi không thấy ông ấy làm điều gì khác thường. Tổng thể, tôi nghĩ đây sẽ chỉ là một cuộc họp không có gì đặc biệt. Sẽ không có thay đổi nào về chính sách tiền tệ. Tôi nghĩ ông ấy sẽ lặp lại nhiều điểm đã nói ở cuộc họp trước. Thực tế, tôi còn không định xem phần hỏi đáp lần này nữa. Tôi không nghĩ sẽ có điều gì đủ ý nghĩa để tôi dành thời gian. Tôi sẽ đọc tin tức sau đó xem có gì đáng chú ý không. Tổng thể, đây sẽ chỉ là một cuộc họp không có gì xảy ra. Nếu không phải vậy, thì chắc chắn sẽ có những điều bất ngờ lớn.

Các báo cáo kinh tế cần chú ý

**Dziubinski: **Vậy tuần tới chúng ta sẽ có gì để bàn về nó. Tuần này cũng có vài báo cáo về lạm phát và GDP. Bạn sẽ cố gắng rút ra điều gì từ chúng?

**Sekera: **Trước tiên, tôi muốn cảnh báo mọi người. Tôi nghĩ bạn cần cực kỳ cẩn thận khi xem xét các số liệu kinh tế này, và đừng quá dựa vào quá nhiều những gì bạn thấy trong ngắn hạn. Cá nhân, tôi ít chú ý hơn bình thường đến các số liệu lạm phát và các chỉ số kinh tế. Về PCE, tôi đã nói chuyện với Preston, nhà kinh tế của chúng tôi, hôm nọ. Tôi không nghĩ có gì đáng chú ý cho nhà đầu tư. Tôi biết về mặt kinh tế, anh ấy rất tò mò về chênh lệch giữa CPI và PCE sẽ như thế nào. Họ có một số dữ liệu khác nhau và giả định khác nhau trong đó. Thông thường, anh ấy nói rằng CPI cao hơn PCE, nhưng gần đây không phải vậy. Theo anh ấy, điều đó sẽ thú vị.

Theo quan điểm của tôi, không quá quan trọng. Tất cả phụ thuộc vào việc dầu sẽ duy trì giá cao bao lâu, và bao lâu nữa, và điều đó sẽ ảnh hưởng thế nào đến các số liệu này; bao nhiêu trong số đó sẽ giữ cho số liệu tổng thể cao, và khi nào điều đó bắt đầu ảnh hưởng đến các chỉ số lạm phát cốt lõi? Về kinh tế, tôi nghĩ rằng số liệu GDP có thể rất gây nhầm lẫn trong việc hiểu rõ tình hình thực sự của nền kinh tế. Tôi không nhớ chúng ta đã nói bao lâu về việc, với nền kinh tế và thị trường chứng khoán nói chung, tất cả đều xoay quanh sự bùng nổ của AI. Các khoản tiền khổng lồ mà các công ty hyperscaler đang chi để xây dựng trung tâm dữ liệu, hơn 700 tỷ đô la chi tiêu vốn. Thực sự, đó là động lực thúc đẩy tăng trưởng hiện tại của nền kinh tế và thị trường chứng khoán.

Theo ý kiến của tôi, hoạt động kinh tế năm nay sẽ còn khó dự báo hơn bình thường. Không chỉ vì giá dầu cao, mà còn vì chúng ta đang chứng kiến nhiều rối loạn và gián đoạn nguồn cung chưa kịp phản ánh. Khi xem các số liệu, các con số khá rời rạc. Tôi đã xem số GDPNow của Fed Atlanta, dự kiến chỉ đạt 1,2%, giảm so với 3% đầu quý. Dự báo của Preston là 2,4%. Anh ấy nghĩ rằng mô hình GDPNow chưa tính đủ tác động của sự phục hồi và chi tiêu của chính phủ sau đợt đóng cửa cuối quý trước. Chúng ta sẽ xem số đó ra sao, nhưng theo tôi, điều đó không ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán và định giá chung.

Trong tầm nhìn của tôi: Các kết quả kinh tế tuần này sẽ rất khó dự đoán chính xác.