Dữ liệu tiêu dùng của Nhật Bản yếu ớt cộng với tâm lý phòng hộ ở Trung Đông gia tăng, đồng đô la Mỹ tiếp tục phục hồi so với yên Nhật

Thông tin từ Ứng dụng Tài chính Huitong—— USD/JPY tiếp tục phục hồi trong phiên giao dịch châu Á thứ Ba, giá đã tăng liên tiếp hai ngày giao dịch và chạm mức cao nhất trong gần bốn ngày giao dịch. Thị trường đang tiêu hóa dữ liệu tiêu dùng mới nhất của Nhật Bản yếu kém, đồng thời tiếp tục chú ý đến dữ liệu lạm phát của Mỹ và những biến động trong tình hình Trung Đông ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối toàn cầu.

Dữ liệu mới nhất do Bộ Tổng vụ Nhật Bản công bố cho thấy, chi tiêu hộ gia đình tháng 3 giảm 2,9% so với cùng kỳ năm trước, rõ ràng yếu hơn dự kiến của thị trường, đồng thời mức giảm so với giá trị trước đó là 1,8% còn mở rộng hơn nữa. Đây đã là tháng thứ tư liên tiếp tiêu dùng hộ gia đình Nhật Bản giảm, phản ánh khả năng chi tiêu của người dân Nhật Bản vẫn còn chịu áp lực trong bối cảnh lạm phát cao.

Dữ liệu cho thấy, giá thực phẩm, năng lượng và chi phí sinh hoạt trong nước Nhật Bản liên tục tăng, rõ ràng đang ăn mòn mức thu nhập thực tế của người dân. Tiêu dùng yếu đã trở thành một trong những áp lực chính đối với sự phục hồi của nền kinh tế Nhật Bản hiện nay. Thị trường lo ngại rằng, nếu tiêu dùng tiếp tục trì trệ, đà tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản có thể bị chậm lại hơn nữa.

Do ảnh hưởng của dữ liệu, đồng yên trong thị trường châu Á chung yếu hơn, USD/JPY đã từng tăng lên gần 157,50. Trong khi đó, tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng cũng làm giảm đi tính trú ẩn của đồng yên. Trước đó, thị trường từng kỳ vọng Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận hòa bình, nhưng gần đây hai bên vẫn còn nhiều bất đồng về chương trình hạt nhân, đồng thời vấn đề vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn bế tắc, khiến tâm lý rủi ro của thị trường lại tăng trở lại.

Tổng thống Mỹ Donald Trump mới nhất cho biết, hiện trạng ngừng bắn giữa Mỹ và Iran “rất mong manh”. Thị trường cho rằng, điều này có nghĩa là các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông khó có thể giảm rõ ràng trong ngắn hạn. Trong bối cảnh này, đồng đô la, với vai trò là đồng dự trữ toàn cầu, đã thu hút dòng vốn trú ẩn trở lại. Việc rủi ro địa chính trị gia tăng thường có lợi cho việc duy trì sức mạnh của đồng đô la, trong khi đồng yên lại chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ dữ liệu kinh tế nội địa Nhật Bản.

Tuy nhiên, dù USD/JPY tăng nhẹ trong ngắn hạn, đà tăng chung vẫn còn hạn chế. Nguyên nhân là do kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tương lai đang thay đổi. Hiện tại, thị trường dự đoán khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay đã giảm rõ rệt. Khi dấu hiệu tăng trưởng kinh tế Mỹ có dấu hiệu chậm lại, một số tổ chức bắt đầu đặt cược rằng Fed có thể sẽ quay trở lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ trong tương lai. Điều này hạn chế đà tăng trung và dài hạn của đồng đô la.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn tiếp tục phát đi tín hiệu diều hâu. Tóm tắt ý kiến cuộc họp tháng 4 của BoJ cho thấy, các quyết định vẫn còn dư địa để tiếp tục tăng lãi suất. Thị trường cho rằng, nếu lạm phát của Nhật Bản duy trì ở mức cao, BoJ có thể tiếp tục thúc đẩy quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ. Điều này có nghĩa là sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản có thể dần thu hẹp, từ đó hạn chế đà tăng mạnh của USD/JPY. Thị trường hiện đang đánh giá lại tác động của sự thay đổi chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật trong tương lai đối với thị trường tỷ giá.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của USD/JPY vẫn duy trì trạng thái dao động ở mức cao, giá vẫn vận động trên trung bình động trung hạn, nhưng động lực tăng ngắn hạn đã có phần chậm lại. Chỉ số MACD vẫn nằm trên trục zero, cho thấy xu hướng tổng thể chưa chuyển sang giảm. Tuy nhiên, trên khung 4 giờ, giá đã gặp áp lực kỹ thuật tại quanh 157,80, chỉ số RSI gần vùng quá mua, cho thấy cần có sự điều chỉnh hoặc tích lũy trong ngắn hạn. Nếu sau đó, USD/JPY vượt qua mức 158 một cách hiệu quả, có thể tiếp tục thử thách vùng 159; nhưng nếu phá vỡ mức hỗ trợ 156,80, khả năng sẽ quay trở lại vùng 155. Thị trường hiện tập trung vào dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ công bố vào tối nay. Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục cao hơn dự kiến, chỉ số đô la Mỹ có thể tăng mạnh hơn nữa, thúc đẩy USD/JPY tiếp tục đi lên; ngược lại, nếu lạm phát chậm lại, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed sẽ tăng, từ đó hạn chế đà tăng của đồng đô la.

Nhìn chung, thị trường USD/JPY hiện tại đang đồng thời phản ánh “Logic yếu kém của kinh tế Nhật Bản” và “Chuyển hướng chính sách của Fed”. Trong tương lai, tình hình Trung Đông, dữ liệu lạm phát của Mỹ và kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục chi phối hướng biến động của thị trường tỷ giá.

Tổng kết của biên tập viên

Xu hướng của USD/JPY hiện tại thể hiện đặc trưng của “dao động ở mức cao”. Một mặt, dữ liệu tiêu dùng yếu kém của Nhật Bản gây áp lực lên đồng yên; mặt khác, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed giảm nhiệt, cùng với lập trường tăng lãi của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiềm năng, hạn chế khả năng đồng đô la tiếp tục tăng mạnh. Đồng thời, tình hình Trung Đông leo thang đã làm tăng tính trú ẩn của đồng đô la, khiến tâm lý rủi ro của thị trường rõ ràng hơn. Các biến số quan trọng nhất trong thời gian tới vẫn là dữ liệu lạm phát của Mỹ, chính sách của Fed và khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ. Nhìn chung, trong ngắn hạn, USD/JPY có thể duy trì dao động ở mức cao, nhưng khi các khác biệt chính sách tiền tệ toàn cầu thu hẹp dần, biên độ biến động của tỷ giá có thể tăng lên trong thời gian tới.

(Chỉnh sửa: Vương Trì Cường HF013)