Tôi vừa tìm hiểu sâu về Stellar và thật sự có rất nhiều điều tôi chưa biết về mạng này. Nó không chỉ là một blockchain nữa — có một đề xuất khá khác biệt so với những gì thường thấy trong không gian.

Stellar ra đời vào năm 2014 với một mục tiêu rất cụ thể: làm cho các chuyển khoản quốc tế trở nên nhanh chóng, rẻ và dễ tiếp cận. Mạng hoạt động như một cầu nối giữa các hệ thống tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, cho phép bất kỳ ai gửi tiền qua biên giới mà không phải trả các khoản phí vô lý mà các ngân hàng tính. Chúng ta đang nói về phí chỉ bằng phần nhỏ của cent, so với 75 đô la có thể bạn sẽ tiêu tốn cho một chuyển khoản ngân hàng quốc tế.

Điều thú vị là cách nó được cấu trúc. Stellar sử dụng cơ chế đồng thuận riêng gọi là SCP (Giao thức Đồng thuận Stellar), hoạt động khác biệt so với các blockchain điển hình. Thay vì dựa vào sức mạnh tính toán hoặc token đặt cược, nó sử dụng mô hình Thỏa thuận Byzantine Liên kết dựa trên uy tín. Điều này giúp mạng tiêu thụ năng lượng ít hơn nhiều và vận hành rẻ hơn Bitcoin hoặc Ethereum.

Token gốc của nó là XLM (Lumen). Hiện tại, giá khoảng 0.17 đô la, có biến động nhẹ trong ngắn hạn (+4.43% trong 7 ngày qua). XLM không được khai thác — khi Stellar ra mắt, đã tạo ra 50 tỷ token. Quỹ Phát triển Stellar (SDF) giữ một phần đáng kể để phát triển và thúc đẩy mạng, điều này là một điểm tranh cãi trong cộng đồng về tính phi tập trung.

Điều tôi chú ý là hệ sinh thái các mối quan hệ đối tác. Stellar đã tích hợp với USDC ( stablecoin của Circle) vào năm 2020, rồi vào năm 2021 đã hợp tác quan trọng với MoneyGram để thực hiện các thanh toán gần như tức thì. Năm 2023, họ thêm EURC để thanh toán bằng euro. Điều này quan trọng vì nó giải quyết vấn đề biến động của XLM — người dùng có thể thực hiện các giao dịch bằng các đồng tiền ổn định.

Về chức năng, Stellar cho phép token hóa các tài sản thực tế (cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa) mà không cần các hợp đồng thông minh phức tạp. Họ đã ra mắt hỗ trợ hợp đồng thông minh vào năm 2024 với Soroban, một nền tảng dựa trên Rust. Điều này mở ra khả năng cho DeFi, mặc dù vẫn đang trong giai đoạn phát triển.

Bây giờ, so sánh với các dự án khác thì sao? Nhiều người so sánh nó với Ripple vì cả hai đều do cùng một nhà sáng lập (Jed McCaleb) sáng lập và đều tập trung vào thanh toán. Nhưng thực tế chúng khá khác biệt. Ripple tập trung làm việc với các ngân hàng và thay thế SWIFT, còn Stellar hướng tới bao gồm tài chính cho các cá nhân chưa có ngân hàng. Ripple sử dụng XRP với cung cố định 100 tỷ, trong khi Stellar đã giảm XLM xuống còn 50 tỷ sau một cuộc bỏ phiếu cộng đồng vào năm 2019.

Ứng dụng mạnh nhất của Stellar là trong lĩnh vực chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới. Các giao dịch xử lý trong 2-5 giây, phí gần như không đáng kể (tối thiểu 0.00001 XLM), và số dư tối thiểu chỉ là 1 XLM. Để so sánh, điều này dễ tiếp cận hơn nhiều so với bất kỳ phương án truyền thống nào.

Về khả năng phổ biến rộng rãi — nó có tiềm năng thực sự. Các tổ chức như Franklin Templeton và WisdomTree đã sử dụng Stellar để phát hành các tài sản token hóa. Liên Hợp Quốc thậm chí đã dùng nó để phân phối viện trợ nhân đạo tại Ukraine. Nhưng nó cũng đối mặt với thách thức: cạnh tranh từ các dự án đã có uy tín, việc chấp nhận của các tổ chức lớn chậm hơn dự kiến, và lo ngại về tính tập trung vì SDF kiểm soát hơn 40% XLM.

Câu hỏi then chốt là liệu Stellar có thể phát triển đủ nhanh để chiếm lĩnh thị trường thanh toán toàn cầu hay không, hay nó sẽ vẫn là một giải pháp đầy hứa hẹn nhưng bị bỏ quên. Không gian này luôn thay đổi, và khả năng đổi mới của nó sẽ quyết định liệu nó có trở thành hạ tầng tài chính toàn cầu hay chỉ là một thị trường ngách. Các chỉ số hiện tại khá đa dạng nhưng đáng để theo dõi.