Gần đây có người hỏi tôi tại sao Bitcoin luôn giới hạn ở 21 triệu đồng, vấn đề này thực ra phản ánh nhiều người hiểu sai về logic thiết kế của Bitcoin. Không ít người gọi Bitcoin là vàng kỹ thuật số, nhưng thực sự hiểu rõ nguyên lý bên trong thì không nhiều.

Trước tiên nói kết luận: giới hạn tổng cung của Bitcoin chính là 21 triệu đồng do Satoshi Nakamoto quy định trong bản whitepaper, đây không phải là quyết định tùy ý mà dựa trên một mô hình toán học tinh vi. Mỗi 4 năm là một chu kỳ phát hành, phần thưởng khối sẽ giảm một nửa một lần. Chu kỳ đầu tiên phần thưởng mỗi khối là 50 Bitcoin, sau đó giảm dần theo cấp số nhân, theo công thức cấp số nhân giới hạn cuối cùng chính là 21 triệu.

Nhìn vào các lần giảm phần thưởng theo thời gian sẽ hiểu rõ độ chính xác của cơ chế này. Năm 2012 tháng 11 lần giảm đầu tiên, phần thưởng từ 50 giảm xuống còn 25; năm 2016 tháng 7 lần thứ hai giảm còn 12.5; năm 2020 tháng 5 lần thứ ba giảm còn 6.25. Và lần thứ tư vào năm 2024 đã hoàn tất, hiện tại phần thưởng là 3.125 Bitcoin. Thiết kế giảm dần này nhằm kiểm soát lạm phát, bảo vệ giá trị của Bitcoin.

Tại sao phải dựa vào khai thác mỏ để tạo ra Bitcoin? Bởi vì Bitcoin sử dụng hệ thống sổ cái phi tập trung hoàn toàn. Tất cả các ghi nhận giao dịch đều nằm trên blockchain, không có ngân hàng trung ương, không có tổ chức trung gian. Để đảm bảo an toàn giao dịch, thợ mỏ cần giải các bài toán khó (bằng chứng công việc) để xác nhận khối mới. Các thợ mỏ nhận phần thưởng gồm Bitcoin mới phát hành và phí giao dịch, cơ chế khuyến khích này đảm bảo hoạt động an toàn của toàn mạng lưới.

Thú vị là, khi độ khó khai thác ngày càng tăng, chi phí của thợ mỏ cũng tăng theo. Điều này liên quan đến một khái niệm nhiều người bỏ qua — lãi suất vốn vay. Trên thị trường phái sinh, lãi suất vốn vay phản ánh chênh lệch chi phí giữa các vị thế mua và bán hợp đồng vĩnh viễn. Khi lợi nhuận khai thác giảm, chi phí tăng, thợ mỏ sẽ có xu hướng phòng ngừa rủi ro trên thị trường hợp đồng tương lai, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức lãi suất vốn vay trên thị trường.

Đơn vị của Bitcoin cũng rất thú vị. Đơn vị nhỏ nhất là Satoshi, 1 Satoshi = 0.00000001 BTC, tên gọi này là để tôn vinh Satoshi Nakamoto. Ngoài ra còn có các đơn vị như micro-Bitcoin, milli-Bitcoin, và các phân đoạn nhỏ hơn, phù hợp với các quy mô giao dịch khác nhau.

Điểm tinh tế của thiết kế này nằm ở chỗ nó thông qua toán học và cơ chế khuyến khích tự điều chỉnh. Tính khan hiếm mang lại giá trị lưu trữ cho Bitcoin, giống như vàng. Nếu muốn hiểu sâu hơn về ảnh hưởng của các cơ chế này đến thị trường, bạn có thể xem dữ liệu thời gian thực trên Gate, đặc biệt là các chỉ số như điều chỉnh độ khó khai thác và biến động lãi suất vốn vay của các sản phẩm phái sinh, những chỉ số này thường phản ánh đánh giá thực sự của các nhà tham gia thị trường về giá trị dài hạn của Bitcoin.