Người làm hợp đồng chắc hẳn đều bị bối rối bởi ký quỹ, đặc biệt là trong giai đoạn đầu. Thực ra cốt lõi chỉ là một khái niệm: khi mở vị thế bạn cần phải gửi ký quỹ, số tiền này sẽ bị khóa trong vị thế đó. Nhưng ký quỹ lại chia thành hai loại — gọi là ký quỹ ban đầu cần thiết khi mở vị thế, và ký quỹ duy trì tối thiểu để giữ vị thế.

Hiện tại có hai chế độ hợp đồng, là toàn bộ và từng phần. Tôi sẽ nói về chế độ từng phần trước, vì chế độ này khá trực quan. Trong chế độ từng phần, ký quỹ của bạn chỉ phục vụ cho vị thế hiện tại, hệ thống sẽ không tự động cộng thêm trừ khi bạn tự tay thêm vào. Một khi vị thế không còn đủ mức ký quỹ duy trì, sẽ bị thanh lý tự động. Lợi ích là gì? Thua lỗ chỉ ảnh hưởng đến ký quỹ của vị thế đó, không ảnh hưởng đến các khoản khác trong tài khoản của bạn. Nói cách khác, thiệt hại lớn nhất của chế độ từng phần chính là số tiền ký quỹ bạn đã bỏ ra, rõ ràng trong lòng.

Chế độ toàn bộ thì khác. Tất cả số dư khả dụng trong tài khoản hợp đồng của bạn đều có thể dùng làm ký quỹ. Khi vị thế thua lỗ đến mức chỉ còn ký quỹ duy trì, hệ thống sẽ tự động trừ thêm ký quỹ từ số dư khả dụng của tài khoản để đưa về mức ký quỹ ban đầu. Nghe có vẻ như là giúp bạn bảo vệ, nhưng rủi ro cũng nằm ở đây — nếu thị trường tiếp tục đi xấu, hệ thống sẽ lấy hết toàn bộ tiền trong tài khoản của bạn để bù đắp.

Ví dụ để bạn dễ hiểu hơn. Giả sử bạn và bạn bè đều có 2000 USD, đều dùng 1000 USD để mở vị thế mua BTC đòn bẩy 10 lần, nhưng bạn chọn chế độ từng phần, còn bạn bè chọn toàn bộ. Khi BTC giảm đến mức bị thanh lý, bạn thua 1000 USD và bị thanh lý, còn trong tài khoản của bạn còn 1000 USD. Còn bạn của bạn thì sao? Thua 1000 USD, hệ thống tự động cộng thêm ký quỹ, vị thế vẫn còn. Nếu BTC bật lại, anh ấy có thể gỡ gạc; nhưng nếu tiếp tục giảm, toàn bộ 2000 USD của anh ấy sẽ mất sạch.

Vì vậy, về lựa chọn, chế độ toàn bộ có lợi thế là khả năng chống thua lỗ tốt hơn, trong các thị trường rung lắc không dễ bị cháy tài khoản, thao tác cũng đơn giản. Nhưng khi gặp biến động lớn hoặc sự kiện đen, chỉ cần sơ suất là toàn bộ tài khoản có thể về 0. Còn chế độ từng phần đòi hỏi bạn phải chủ động hơn, phải tự tay cộng ký quỹ, đồng thời kiểm soát chặt chẽ khoảng cách giữa giá thanh lý và giá đánh dấu, nếu không dễ bị cháy vị thế.

Nói về rủi ro cháy tài khoản, có một công thức tính: ký quỹ vị thế bằng giá mở vị thế chia cho đòn bẩy cộng thêm ký quỹ bổ sung trừ đi ký quỹ giảm, cộng với lãi lỗ chưa thực hiện. Khi hệ số rủi ro đạt 70%, sẽ có cảnh báo; vượt quá 100% sẽ kích hoạt thanh lý tự động. Cụ thể, rủi ro cháy của chế độ từng phần là (ký quỹ duy trì / ký quỹ vị thế) nhân 100%, còn toàn bộ là (ký quỹ duy trì / số dư khả dụng + ký quỹ vị thế) nhân 100%.

Thông thường nền tảng mặc định cho bạn chọn chế độ toàn bộ, cả hai chế độ đều hỗ trợ điều chỉnh đòn bẩy, tối đa là 100 lần. Nhưng có một chi tiết cần chú ý — khi đặt lệnh, bạn không thể chuyển đổi giữa hai chế độ này, cũng không thể thay đổi đòn bẩy, đừng mắc phải sai lầm này.

Tổng thể, chế độ từng phần phù hợp với người có ý thức rủi ro cao, muốn kiểm soát chính xác từng vị thế, còn chế độ toàn bộ phù hợp với người muốn dùng vốn chung để chống đỡ biến động, chấp nhận rủi ro cao hơn. Không có cái nào tuyệt đối tốt hay xấu, tất cả phụ thuộc vào phong cách giao dịch và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn.