Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về những gì đã thúc đẩy các biến động thị trường gần đây. Thị trường tiền điện tử đã cho thấy dấu hiệu giảm đòn bẩy nghiêm trọng, và tôi muốn phân tích lý do tại sao crypto lại giảm khi nhìn vào bức tranh lớn hơn ngoài chỉ hành động giá.

Vì vậy, đây là những gì tôi đang thấy: thanh lý đã là câu chuyện thực sự. Trong tuần vừa qua, khoảng 2,16 tỷ đô la vị thế dài hạn BTC đã bị xóa sổ, và đó mới chỉ là bắt đầu. Khi bạn phóng to ra theo góc nhìn hàng tháng, chúng ta đang nói về hơn 4,4 tỷ đô la thanh lý. Đó không phải là một sự kiện trong một ngày - đây là tuần lễ của việc gỡ bỏ đòn bẩy khỏi thị trường. Khi Bitcoin giảm và chạm các mức hỗ trợ quan trọng, nó kích hoạt một chuỗi bán tháo bắt buộc đẩy giá xuống thấp hơn, rồi lại kích hoạt thêm các thanh lý. Đó là một vòng lặp phản hồi.

Điều gì đang thúc đẩy các khoản lỗ crypto hiện nay thực ra khá đơn giản. Lượng mở lệnh trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm khoảng 4,4% trong một ngày, xóa khoảng 26 tỷ đô la khỏi mức độ phơi bày. Trong tháng qua, tổng lượng mở lệnh phái sinh đã giảm khoảng 34%. Điều đó cho thấy đòn bẩy đã rời khỏi hệ thống trong nhiều tuần. Ngoài crypto, còn có tâm lý rủi ro chung rộng hơn trên tất cả các thị trường - cổ phiếu yếu đi ở châu Âu, lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Altcoin bị ảnh hưởng đặc biệt nặng vì các nhà giao dịch đang cắt giảm rủi ro trên toàn bộ thị trường mỗi khi Bitcoin di chuyển.

Mức hỗ trợ chính mà mọi người đang theo dõi là 75.000 đô la cho Bitcoin. Nếu giữ được, chúng ta có thể thấy sự ổn định nào đó. Phá xuống dưới mức đó và 70.000 đô la trở thành mục tiêu tiếp theo. Hiện tại, tâm lý đã chuyển sang vùng cực đoan sợ hãi. Cho đến khi các thanh lý chậm lại và Bitcoin tìm thấy nền tảng vững chắc, khả năng biến động có thể sẽ duy trì ở mức cao. Đây không phải là hoảng loạn từ một tiêu đề - đó là kết quả tự nhiên của một thị trường đã mang quá nhiều đòn bẩy trong thời gian dài cuối cùng cũng đang xử lý nó ra khỏi hệ thống.