Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong hồ sơ mới nhất của Berkshire. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư có lẽ đang chú ý đến đợt giảm trong Quý 1 như một cơ hội mua vào, Warren Buffett lại làm ngược lại. Trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 3, ông là người bán ròng—bán tháo cổ phiếu trị giá 4,7 tỷ đô la trong khi chỉ mua vào 3,2 tỷ đô la. Câu chuyện thực sự là gì? Ông gần như đang rút khỏi lĩnh vực tài chính.

Bankshire cắt giảm hơn 7% cổ phần tại Ngân hàng Mỹ, giảm 4% tại Capital One, và hoàn toàn bỏ qua Citigroup. Những động thái này không phải là ngẫu nhiên—ông đã bắt đầu giảm các vị trí này từ cuối năm 2024, vì vậy quý này chỉ là xác nhận thêm. Không mở vị trí mới. Không có gì cả. Hành động mua duy nhất là ở các công ty đã có trong danh mục—Constellation Brands và Pool Corp đều tăng gấp đôi. Đó là một tín hiệu rõ ràng về nơi ông nhìn thấy cơ hội.

Điều điên rồ là tình hình tiền mặt. Đến cuối tháng 3, Berkshire đang nắm giữ 333 tỷ đô la tiền mặt và trái phiếu kho bạc. Đó là mức cao nhất mọi thời đại. Mọi người đã chờ đợi ông có hành động lớn với kho dự trữ đó, nhưng cho đến nay... chẳng có gì. Ông thậm chí còn đứng ngoài trong đợt giảm giá của thị trường trước khi các tuyên bố về thuế quan của Trump khiến S&P 500 giảm 12% trong bốn ngày.

Khi có người hỏi ông về điều đó tại cuộc họp thường niên tháng 5, ông nói rằng nó không đủ kịch tính để làm ông phấn khích. Ông 94 tuổi, rõ ràng đang suy nghĩ khác về rủi ro bây giờ. Nói đến đó—đó là lúc ông công bố tin lớn hơn. Ông sẽ từ chức CEO vào cuối năm 2025. Greg Abel, người điều hành các hoạt động phi bảo hiểm, sẽ đảm nhận vai trò chủ tịch kiêm CEO bắt đầu từ ngày 1 tháng 1. Buffett vẫn giữ chức chủ tịch, nhưng kỷ nguyên mới đang bắt đầu.

Về phần Apple, ông giữ vững. Cổ phần trị giá 66,6 tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 3 và ông không động vào. Sau khi bán một số cổ phần năm ngoái, quý này ông giữ nguyên. Thậm chí ông còn khen ngợi Tim Cook tại cuộc họp, gọi ông là một trong những nhà quản lý tốt nhất mà ông từng làm việc cùng. Có vẻ như đó là vị trí ông cảm thấy thoải mái giữ.

Điều khiến tôi tò mò về toàn bộ chuyện này là: Cổ phiếu lớp B của Berkshire tăng 12% từ đầu năm đến nay trong khi thị trường chung chỉ tăng chưa đến 0,6%. Công ty hiện có giá trị hơn 1,1 nghìn tỷ đô la. Nhà đầu tư huyền thoại này đã xây dựng nên một đế chế khổng lồ, và giờ ông đang chuẩn bị truyền lại nó. Thông điệp từ các động thái trong danh mục của ông khá rõ ràng—ông đang chọn lọc, duy trì phòng thủ trong lĩnh vực tài chính, và không chạy theo các đợt tăng giá. Liệu đó có phải là sự khôn ngoan hay sự thận trọng ở giai đoạn này, mọi người sẽ còn tranh luận trong một thời gian. Một điều chắc chắn là: mọi nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch bán lẻ vẫn đang theo dõi hồ sơ của ông như săn bắt, tìm kiếm manh mối về những gì sắp tới.