#MARAReports1.3BQ1NetLoss

MARA Holdings báo cáo một khoản lỗ tài chính đáng kể trong quý đầu tiên của năm 2026 vào ngày 11 tháng 5 năm 2026. Công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 1.300.000.000 USD, tương đương với khoản lỗ 3,31 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Kết quả này đã bỏ xa dự báo của các nhà phân tích về khoản lỗ 2,37 USD trên mỗi cổ phiếu và mở rộng so với khoản lỗ 533.400.000 USD được báo cáo trong quý đầu tiên của năm 2025.
### Hiệu suất tài chính và tác động đến giá trị hợp lý
Khoản lỗ ròng 1.300.000.000 USD chủ yếu do khoản trích lập giảm giá không phải tiền mặt 1.000.000.000 USD. Đây là kết quả trực tiếp của việc giá thị trường của Bitcoin giảm 22 phần trăm trong quý đầu tiên của năm 2026.
* **Hiệu suất doanh thu:** Tổng doanh thu trong quý giảm xuống còn 174.600.000 USD, giảm 18 phần trăm so với 213.900.000 USD trong quý đầu tiên của năm 2025.
* **Lợi nhuận hoạt động:** EBITDA điều chỉnh là âm 1.040.000.000 USD so với âm 483.600.000 USD cùng kỳ năm trước.
* **Khối lượng sản xuất:** Công ty khai thác 2.247 Bitcoin trong quý, giảm 12 phần trăm theo tuần và ít hơn 39 đồng so với cùng kỳ năm ngoái do độ khó mạng tăng đã bù đắp cho các lợi ích kỹ thuật.
### Mở rộng hạ tầng và chuyển hướng chiến lược
Mặc dù mất giá trị hợp lý, ban quản lý nhấn mạnh một sự chuyển đổi lớn sang trở thành nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số đa dạng và nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI.
* **Tăng trưởng Tỷ lệ Hash:** MARA đạt mức tỷ lệ hash năng lượng kỷ lục 72,2 EH/s, tăng 33 phần trăm so với 54,3 EH/s trong quý đầu tiên của năm 2025.
* **Chỉ số năng lượng:** Chi phí năng lượng mua cho mỗi Bitcoin tăng lên 40.047 USD, trong khi chi phí điện tại các địa điểm sở hữu vẫn ổn định ở mức 0,04 USD trên mỗi kWh.
* **Chuyển đổi sang AI và HPC:** Công ty đã ký thỏa thuận chính thức để mua lại khuôn viên Long Ridge 505 MW và thúc đẩy liên doanh với Starwood nhằm mục tiêu hơn 1 gigawatt công suất Điện toán Hiệu năng Cao.
### Quản lý bảng cân đối kế toán và thanh khoản
MARA đã thực hiện một số động thái quan trọng để giảm rủi ro vị thế tài chính trong quý.
* **Giảm nợ:** Công ty đã thanh lý khoảng 30 phần trăm nợ chuyển đổi còn lại, tương đương hơn 1.000.000.000 USD theo mệnh giá, bằng cách sử dụng lợi nhuận từ bán Bitcoin.
* **Tình trạng quỹ dự trữ:** MARA kết thúc quý với 35.303 Bitcoin trị giá khoảng 2.400.000.000 USD. Đây là giảm 26 phần trăm số lượng nắm giữ khi công ty bán 20.880 Bitcoin để cải thiện thanh khoản và tài trợ cho các khoản mua lại.
* **Dự trữ tiền mặt:** Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, tổng số tiền mặt và Bitcoin còn lại là 2.900.000.000 USD.
Trong khi cổ phiếu MARA ban đầu giảm 3,36 phần trăm trong giao dịch sau giờ thị trường sau khi doanh thu không đạt kỳ vọng, cổ phiếu đã duy trì mức tăng 49 phần trăm từ đầu năm đến nay. Các nhà đầu tư ngày càng đánh giá cao công ty như một phần của hạ tầng tổng hợp, với doanh thu trung tâm dữ liệu AI đáng kể đầu tiên dự kiến sẽ xuất hiện vào cuối năm 2026.