Vừa mới xem qua một bộ dữ liệu, cảm thấy khá thú vị. Trong vài tháng tới năm 2026, thị trường NFT đã im lặng rất lâu bỗng nhiên bắt đầu có chút tiếng vang, giá cả đang hồi phục, khối lượng giao dịch cũng theo đó mà động đậy. Nhìn qua thì còn khá ổn, nhưng khi đi sâu vào mới phát hiện, đây giống như những người chơi cũ bị kẹt trong đó đang tự chơi với chính mình trong phạm vi rất nhỏ.

Thành thật mà nói, câu chuyện về NFT đã đến lúc nên kết thúc rồi. Những thứ từng bán giá cao ngất ngưởng ngày xưa, giờ phần lớn chỉ còn là những bức tranh không ai thèm lấy. Các dự án đang chuyển đổi, bán lại, đóng cửa, thậm chí cả NFT mang tính biểu tượng như Paris cũng đã lặng lẽ ngưng hoạt động. Dữ liệu của The Block cho thấy, tổng giao dịch của thị trường NFT năm ngoái chỉ đạt 5.5 tỷ USD, so với năm 2024 đã giảm một nửa, giá trị thị trường cũng từ 9 tỷ USD rút xuống còn 2.4 tỷ USD. Thanh khoản cạn kiệt đến mức nào? Trong hơn 1700 dự án NFT, chỉ có 6 dự án có khối lượng giao dịch hàng tuần đạt mức triệu USD. Phần lớn các dự án chỉ có số lượng giao dịch ở mức đơn vị hoặc thậm chí là 0.

Nhưng điều này không có nghĩa là vốn đã biến mất, chỉ là chuyển sang chiến trường khác. Bạn xem OpenSea không còn mặn mà với việc đẩy giá tranh nữa, mà chuyển sang giao dịch token; Flow bắt đầu khám phá DeFi; Zora thẳng thừng từ bỏ NFT truyền thống, chơi trò "nội dung là token". Ngay cả các ông lớn trong ngành tiền mã hóa cũng dùng hành động để phản hồi, như Beeple chuyển hướng sang sáng tạo robot thực thể, nhà sáng lập Animoca bỏ ra 9 triệu USD mua đàn violin, Wintermute đồng sáng lập bỏ ra 5 triệu USD mua hóa thạch khủng long. Giao dịch thẻ bài Pokémon vượt mốc 1 tỷ USD, đó mới là hướng dòng tiền thực sự.

Vậy còn NFT nào đáng để xem hiện nay không? Tôi tổng hợp một số loại vẫn còn thu hút vốn trên thị trường. Đầu tiên là những NFT có kỳ vọng airdrop, về bản chất là chứng khoán tài chính chứ không phải đồ sưu tầm, phù hợp với giao dịch ngắn hạn nhưng rủi ro cũng lớn. Thứ hai là những NFT được người nổi tiếng hoặc dự án hàng đầu bảo chứng, ví dụ như Vitalik gần đây đổi avatar thành Milady, giá sàn rõ ràng đã tăng lên. Còn nữa là những NFT có giá trị IP thực sự, như CryptoPunks đã được Bảo tàng Nghệ thuật Hiện đại New York đưa vào bộ sưu tập vĩnh viễn, loại này chống chịu tốt hơn.

Điều thú vị nhất là những cách chơi mới. Ví dụ như NFT liên kết tài sản thực, cho phép người dùng giao dịch quyền sở hữu thẻ bài trên chuỗi, vật thể thực do nền tảng quản lý, giúp NFT thực sự có giá trị vật chất hỗ trợ. Cũng có các ứng dụng như vé NFT, quyền bỏ phiếu DAO, danh tính AI trên chuỗi, những công cụ thực dụng này. Sau khi Pudgy Penguins và Moonbirds được mua lại, giá của chúng còn tăng lên, cho thấy khi NFT có sự hỗ trợ của hoạt động kinh doanh thực tế, thị trường vẫn sẵn sàng mua.

Vì vậy, bây giờ logic rất rõ ràng rồi. Những hình ảnh nhỏ không ý nghĩa đã không còn ai mua nữa, nhưng NFT có tác dụng thực tế, kỳ vọng tăng giá rõ ràng hoặc được hỗ trợ bởi tài sản vật chất lại trở thành tâm điểm của dòng vốn. Cơn sóng phục hồi này có vẻ như đang phục hồi, thực ra là thị trường đang định nghĩa lại thế nào là NFT có giá trị.