Gần đây tôi thấy một hiện tượng thị trường khá thú vị. Chỉ số chính của Mỹ vào thứ Hai đã chìm trong bầu không khí u ám của tình hình Trung Đông, Dow giảm 1.13%, S&P 500 trượt xuống 0.41%, nhưng các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử lại tăng vọt ngược chiều, đằng sau đà tăng này là tiến trình lập pháp từ Washington.

Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ bang Maryland Angela Alsobrooks và Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa bang Bắc Carolina Thom Tillis cuối tuần trước đã chính thức đạt được thỏa thuận về điều khoản gây tranh cãi nhất trong "Dự luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số", đó là "lợi nhuận từ stablecoin". Tin này vừa ra, toàn bộ các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa đã bùng nổ. Giá cổ phiếu của nhà phát hành USDC tăng gần 20% trong ngày, đóng cửa ở mức 119.53 USD, đã tăng 32.4% trong vòng một tháng, kể từ đầu năm đã tăng hơn 50%. Các hạ tầng khác cũng theo đó mà tăng mạnh, nhà lưu ký tài sản kỹ thuật số BitGo tăng 10.26%, nhà môi giới trực tuyến Robinhood tăng 3.92%, công ty dự trữ SOL Strategies tăng 17.83%.

Điều cốt lõi của thỏa thuận này là gì? Cấm các nền tảng chỉ vì khách hàng Mỹ "sở hữu" stablecoin mà trả lãi hoặc lợi nhuận, đồng thời cũng ngăn chặn các cơ chế thưởng tương tự như "lãi gửi tiết kiệm ngân hàng". Nhưng có một điểm then chốt — dự luật giữ lại khả năng phát thưởng dựa trên hoạt động thực tế (như thanh toán, chuyển khoản, thế chấp, quản trị, v.v.), điều này có nghĩa là một số sàn giao dịch lớn vẫn có thể thiết kế các cơ chế khuyến khích hợp pháp, đó mới là điểm khiến thị trường phấn khích.

Ngược lại, ngành ngân hàng truyền thống lại không vui vẻ gì. Hiệp hội Ngân hàng lớn của Mỹ đã trực tiếp phản đối, lo ngại rằng dù luật cấm trả lãi trực tiếp, nhưng thông qua các "chương trình thưởng" hay danh nghĩa khác, dòng tiền vẫn sẽ liên tục chảy từ tài khoản ngân hàng vào các nền tảng tiền mã hóa, gây ra "mất tiền gửi". Tham gia phản hồi, Thượng nghị sĩ Thom Tillis hôm thứ Hai cho biết, thỏa thuận này đã "rõ ràng cấm mô phỏng lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng từ lợi nhuận stablecoin", có thể giải quyết được mối lo ngại chính về mất tiền gửi.

Trong khi đó, lực mua Bitcoin cũng rất mạnh mẽ, sáng nay đã vượt qua mốc 80.000 USD, ghi nhận mức 81,740 USD. Những chính sách tích cực này thực sự đã thắp sáng tâm lý thị trường, hiệu suất của các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã vượt xa đà suy giảm của thị trường Mỹ, rõ ràng là có sự khác biệt rất lớn.