Tại sao nền kinh tế, và Trump, không thể chịu đựng thêm những cú sốc chiến tranh Iran nữa

Bốn tháng sau chiến tranh ở Iran, nền kinh tế Mỹ vẫn đứng vững, nhưng mặt đất dưới chân nó đang dịch chuyển nhanh chóng, và cả Phố Wall lẫn Washington đều bắt đầu cảm nhận được điều đó.

Chủ tịch kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, nói vào thứ Hai rằng nền kinh tế toàn cầu vẫn giữ vững, mô tả tình trạng của nó là “bẻ cong, không gãy đổ.”

Ghi chú của ông đã đặt ra nhiều câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu đặt ra. Tại sao thị trường chứng khoán lại hoạt động tốt nếu tâm trạng của các nhà tham gia thị trường cực kỳ tiêu cực. Hatzius đã đưa ra ba lý do cho hành vi phân kỳ của thị trường.

Vì các quốc gia đã tích trữ dầu trước chiến tranh, giá cả không đạt đến mức gây lo ngại. Nó đã gây ra thiếu hụt các sản phẩm như nhiên liệu phản lực, nhưng Hatzius gọi đó là “hầu như không đau đớn” khi các hãng hàng không cắt giảm lịch trình trên các tuyến bay ưu tiên thấp hơn.

Thứ hai, sự bùng nổ AI với chi tiêu lớn đã khiến các nhà đầu tư phân tâm với sự tự tin vào thị trường. Điều này đủ để giữ chỉ số S&P 500 và Nasdaq ở mức cao nhất mọi thời đại của chúng.

Điều đó không có nghĩa là mọi thứ đều ổn, kết thúc sẽ tốt đẹp như vậy. Xác suất suy thoái hàng năm của ngân hàng đã giảm xuống còn 25% từ 30%. Tuy nhiên, nó vẫn cao hơn 5% so với mức trước chiến tranh.

Các nhà kinh tế dự đoán sẽ có sự chậm lại trong chi tiêu tiêu dùng khi tiền hoàn thuế cạn kiệt. Hơn nữa, giá xăng sẽ tiếp tục tăng và tăng lương cũng sẽ giảm nếu chiến tranh kéo dài.

Hatzius cũng nói rằng AI cũng sẽ không giữ cho thị trường duy trì lâu hơn nữa. Ít việc làm hơn trong các đơn vị tăng trưởng kinh tế với giá điện tử cao hơn đang đè nặng lên áp lực lạm phát, vốn đã bắt đầu vượt khỏi tầm kiểm soát.

Lạm phát đạt mức cao nhất trong hai năm khi chi phí chiến tranh tác động trực tiếp

Thiệt hại đã rõ ràng tại các trạm xăng. Một gallon xăng thường trung bình là 4,52 đô la vào thứ Hai, tăng từ 3,14 đô la một năm trước, theo AAA. Giá đã tăng 0,9% trong tháng Tư, đẩy tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 3,3%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2024. Người Mỹ đang chi nhiều hơn cho nhiên liệu và năng lượng, để lại ít hơn cho các mục đích khác.

Báo cáo việc làm tháng Tư mang lại chút an ủi ngắn hạn. Nền kinh tế đã tạo ra 115.000 việc làm trong tháng trước trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%. Nhưng các nhà kinh tế cảnh báo không nên quá tin vào điều đó.

Joe Brusuelas, kinh tế trưởng của RSM, mô tả thị trường lao động là một tình trạng “tuyển dụng thấp, sa thải thấp,” ổn định về bề mặt nhưng không tăng trưởng. Guy Berger, kinh tế trưởng của Homebase, gọi báo cáo này là “một tín hiệu của những gì có thể đã xảy ra,” và ông cảm thấy “lo lắng hơn” về những gì đang chờ đợi phía trước.

Một phần lý do khiến tỷ lệ thất nghiệp không tăng là vì chính lực lượng lao động đã thu hẹp lại. Chính sách nhập cư và trục xuất của chính quyền đã loại bỏ khoảng 600.000 người khỏi lực lượng lao động, điều này làm giảm tỷ lệ thất nghiệp mà không phản ánh một thị trường việc làm mạnh mẽ hơn.

Kathryn Anne Edwards, một nhà kinh tế học và đồng sáng lập của Optimist Economy, nói rằng thị trường lao động hiện không đủ khả năng để hấp thụ làn sóng thất nghiệp mới.

Nếu điều đó thay đổi, cô nói, “điều này sẽ trông giống như một cuộc suy thoái tồi tệ.” Cô cảnh báo rằng các nhà sản xuất và lãnh đạo doanh nghiệp phần lớn chỉ đang chờ đợi sự không chắc chắn qua đi, và chiến tranh Iran có thể trở thành “một cây cầu quá xa” cho các quyết định tuyển dụng và đầu tư.

Với kỳ bầu cử giữa kỳ đang đến gần, vị thế kinh tế của Trump yếu

Đối với Trump, các con số là rất tồi tệ. Một cuộc thăm dò của YouGov thực hiện từ ngày 1 đến 4 tháng 5 cho thấy chỉ có 38% cử tri đăng ký ủng hộ cách xử lý nền kinh tế của ông, trong khi 69% phản đối phản ứng của ông đối với việc giá cả tăng cao.

Đảng Dân chủ cần lật đổ chỉ tám trong số 18 quận Hạ viện cạnh tranh để kiểm soát viện này. Một đợt tăng thất nghiệp có thể làm điều đó dễ dàng hơn nhiều.

Trump đã cố gắng đi trước vấn đề, đề xuất ý tưởng hoãn thuế xăng liên bang và nới lỏng các hạn chế về nhập khẩu thịt bò. Nhưng vào thứ Hai, ông nói rằng lệnh ngừng bắn với Iran “đang trong tình trạng hỗ trợ sống còn lớn,” khiến cổ phiếu giảm và giá dầu lại tăng trở lại.

Chiến tranh đã làm cong nền kinh tế có thể vẫn là thứ phá vỡ nó.