Vừa mới lướt qua một phân tích toàn diện về các trò chơi Web3 đã hoặc đang rút lui vào năm 2025, và thành thật mà nói, quy mô của nó khá là đáng suy ngẫm. Chúng ta đang nói về 17 tựa game lớn trên các nền tảng khác nhau—từ Nyan Heroes trên Solana đến The Walking Dead: Empires được Gala Games hậu thuẫn. Mô hình ở đây rõ ràng: nguồn vốn cạn kiệt, cộng đồng người chơi không thể duy trì sự tăng trưởng, và các nhóm phát triển hoặc chuyển sang Web2 hoặc đơn giản là hết tiền để tiếp tục.

Hãy để tôi đi qua một số tựa game lớn hơn. Nyan Heroes thu hút hơn 1 triệu người chơi trong giai đoạn thử nghiệm tiền-alpha trên Epic và Steam, nghe có vẻ ấn tượng cho đến khi bạn nhận ra rằng đó chưa đủ để chuyển đổi thành vốn thực sự. Studio đã minh bạch về điều này—dù có các cuộc đàm phán mua lại và thảo luận xuất bản, họ không thể huy động đủ vốn để phát hành trò chơi. Câu chuyện tương tự với Blade of God X: huy động 6 triệu đô la ban đầu từ các nhà đầu tư crypto, nhưng sau đó nhóm được cho là đã từ bỏ hoàn toàn phát triển Web3, cắt giảm lương và chuyển sang chế độ Web2 thuần túy. Loại trò lừa đảo này chính là thứ đang làm xói mòn niềm tin trong lĩnh vực này.

Tiếp đó là vấn đề hạ tầng. RoboKiden bị tấn công bởi một lỗ hổng hợp đồng thông minh khiến 38,7 triệu $KIDEN tokens bị rút sạch—một lỗ hổng trong chức năng kiểm tra quyền sở hữu. Giá token sụt giảm, việc phục hồi trở thành cơn ác mộng, và dự án gần như biến mất. Mystery Society tạm dừng phát triển do gặp khó khăn về tài chính đặc thù của game Web3. Goombles hoạt động trong hai năm, ra mắt năm 2024, có 339 người chơi... và đó rõ ràng là kết thúc của câu chuyện đó.

Điều đáng chú ý là sự đa dạng trong các hình thức thất bại. Một số game như Blast Royale đã chọn mở mã nguồn và để cộng đồng tiếp quản. Những game khác như Tatsumeeko với Lumina Fates lại thiếu phù hợp thị trường dù có mức độ gắn bó cao. Derby Stars và Derby Race không thể vượt qua sự sụp đổ của Terra năm 2022, đã xóa sạch doanh thu NFT và nguồn vốn ban đầu của họ trong một lần.

Dữ liệu hỗ trợ cho điều này thật sự khắc nghiệt. DappRadar báo cáo rằng đầu tư vào game Web3 đã giảm 71% xuống còn 91 triệu đô la trong quý 1 năm 2025—đây là một tín hiệu rõ ràng. Số ví hoạt động hàng ngày trong ngành giảm 6% tháng qua tháng, còn 5,8 triệu. Footprint Analytics cho thấy vốn hóa thị trường giảm 19,3% xuống còn 22,3 tỷ đô la trong tháng 1 năm 2025, với khối lượng giao dịch giảm 12,4%. Các nhà đầu tư gần như đã chuyển sang AI và các tài sản thực. Cuộc cạnh tranh giữa các chuỗi như Wax, opBNB và Aptos để giành thị phần trong lĩnh vực game cũng không giúp ích gì.

Vấn đề lớn hơn ở đây là trong suốt những năm qua, ngành công nghiệp đã hứa hẹn các cơ chế chơi để kiếm tiền bền vững và quyền sở hữu thực sự về tài sản, nhưng kinh tế của chúng chưa bao giờ thực sự hoạt động. Bạn cần giữ chân người chơi ở mức lớn (điều này đòi hỏi gameplay xuất sắc, chứ không chỉ blockchain) hoặc có sự hậu thuẫn từ các tổ chức lớn (điều này đã cạn kiệt trong chu kỳ hiện tại). Hầu hết các dự án đều không có cả hai. Một số studio đang chuyển hướng—như Tatsu Works, đang quay trở lại các trò chơi tích hợp trên Discord với dự án: Wander. Có lẽ đó là cách khôn ngoan hơn so với việc cố gắng xây dựng các trò chơi blockchain AAA từ đầu.

Câu hỏi bây giờ là liệu đây có phải là sự co lại vĩnh viễn hay chỉ là một đợt điều chỉnh thị trường tàn bạo. Với những gì đã xảy ra trong ngành game Web3 suốt những năm qua, chứng kiến nhiều vốn bị phá hủy và những lời hứa thất bại, việc xây dựng lại niềm tin sẽ cần nhiều hơn là chỉ có nguồn vốn tốt hơn. Nó đòi hỏi các nhóm phát triển thực sự ra sản phẩm, duy trì sự gắn bó của người chơi mà không dựa vào đầu cơ token, và thực hiện đúng các giá trị của Web3 mà không khiến nó trở thành thứ thứ yếu. Cho đến lúc đó, dự kiến sẽ còn nhiều dự án đóng cửa hơn nữa.