Vậy là đã giữa năm 2026 rồi và tôi đã theo dõi cuộc tình hình NFT điên rồ này diễn ra như thế nào. Mọi người cứ nói NFT đã chết, nhưng rồi bạn lại thấy giá đột nhiên tăng mạnh đầu năm và mọi người bắt đầu hỏi liệu chúng có thực sự trở lại không. Spoiler: chúng không thực sự trở lại, nhưng nó phức tạp hơn nhiều so với chỉ nói NFT đã chết rồi bỏ qua.

Đầu năm nay, thị trường NFT đã thể hiện một chút xanh. Giá nhảy lên, hoạt động giao dịch tăng nhẹ, và đối với những người đã giữ token từ năm 2022, có lẽ cảm giác như thấy ánh sáng cuối đường hầm. Vốn hóa thị trường nhảy qua 220 triệu đô la trong vòng một tuần. Một số dự án sàn giá tăng mạnh. Nhưng vấn đề là - nếu bạn phân tích kỹ các con số thực tế, thì thật sự khá ảm đạm. Trong hơn 1.700 dự án NFT, chỉ có 6 dự án đạt khối lượng giao dịch hàng tuần trên một triệu đô la. Hầu hết NFT gần như không có hoạt động gì. Câu chuyện thực sự là đây không phải là tiền mới quay trở lại. Đó là các nhà giữ token hiện tại di chuyển các thứ trong một thị trường cực kỳ kém thanh khoản.

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, dữ liệu từ năm ngoái cho bạn biết tất cả. Tổng khối lượng giao dịch NFT giảm xuống còn 5,5 tỷ đô la trong năm 2025, giảm 37% so với 2024. Giá trị thị trường sụt giảm từ 9 tỷ xuống còn 2,4 tỷ đô la. Đó không phải là một tình trạng phục hồi. Đó là một tình trạng thoái lui.

Điều thực sự thú vị là tiền đã đi đâu thay vào đó. OpenSea còn chẳng tập trung vào JPEG nữa - họ đang chuyển sang giao dịch token. Flow đang khám phá DeFi. Thậm chí sự kiện NFT Paris còn bị hủy vì họ hết tiền. Reddit đã bỏ dịch vụ NFT của họ. Nike bán RTFKT đi. Những điều này không nhỏ. Đây là hạ tầng chính đang từ bỏ câu chuyện.

Nhưng đam mê sưu tập và đầu cơ vẫn không biến mất. Nó chỉ chuyển sang nơi khác. Những bộ sưu tập vật lý mới là nơi có hoạt động thực sự hiện nay. Pokémon TCG đã giao dịch hơn một tỷ đô la. Còn các anh em crypto? Họ không còn mua tranh kỹ thuật số nữa. Beeple giờ làm robot vật lý rồi. Wintermute co-founder bỏ 5 triệu đô la mua hóa thạch khủng long. Justin Sun trả 6,2 triệu đô la cho một tác phẩm chuối. Người sáng lập Animoca bỏ 9 triệu đô la mua một chiếc violin Stradivarius. Đây là nơi dòng tiền thực sự chảy vào.

Vậy những NFT nào đang thu hút sự chú ý hiện nay? Nó khá cụ thể. Bạn có các NFT airdrop - người ta gọi là xẻng vàng - nơi bạn chủ yếu mua các chứng chỉ tài chính cho các đợt drop token trong tương lai. Rủi ro cao, ngắn hạn. Rồi còn có những thứ được các tên tuổi hoặc dự án lớn hậu thuẫn - như khi Vitalik đổi ảnh đại diện thành Milady và giá sàn tăng vọt. Sự chú ý của các sao vẫn làm giá biến động, nhưng chỉ tạm thời.

IP đẳng cấp cao thì khác. CryptoPunks đã được thêm vào bộ sưu tập thường trực của MoMA. Đó không phải là hype, đó là sự hợp pháp về văn hóa. Pudgy Penguins thực sự thành công với đồ chơi phổ thông. Những thứ này có sức bền thực sự. Rồi còn có câu chuyện mua bán - Moonbirds và Pudgy Penguins đều có lợi nhuận thực sau khi được các nhà đầu tư lớn mua lại.

Sự đổi mới thực sự là NFT được hỗ trợ bởi vật chất thật. Các nền tảng như Courtyard đang token hóa thẻ Pokémon, nơi bạn giao dịch quyền sở hữu trên chuỗi nhưng các thẻ vật lý vẫn được giữ trong kho. Đó là giá trị thực sự hỗ trợ. Và còn có tiện ích thực tế - vé NFT, quyền bỏ phiếu DAO, danh tính AI trên chuỗi. Chúng không còn là đồ sưu tập nữa. Chúng là công cụ.

Lời nhận xét trung thực: câu chuyện NFT chết không sai, chỉ là chưa đủ đầy đủ. Bong bóng đầu cơ chắc chắn đã vỡ. Nhưng những gì đang nổi lên là một thị trường nhỏ hơn nhiều, tập trung vào tiện ích thực, giá trị văn hóa hoặc dựa trên tài sản vật chất. Nó không phải là câu chuyện trở lại như mọi người mong đợi. Nó giống như một sự đặt lại về những gì NFT thực sự có thể hữu ích. Trò chơi hình ảnh nhỏ đã kết thúc. Mọi thứ khác vẫn đang được khám phá.