Vừa mới xem qua một bản tổng kết khá tỉnh thức về những gì đã xảy ra với các trò chơi Web3 năm ngoái, và thành thật mà nói, thật khó để không cảm nhận được trọng lượng của nó. Chúng ta đang nói về 17 dự án khác nhau đã đóng cửa hoặc bị hoãn lại vào năm 2025 – một số âm thầm, số khác thì có những bài học đẫm nước mắt khá kịch tính. Suy thoái là có thật, và đó không chỉ là vận xui ngẫu nhiên; rõ ràng có một mô hình rõ ràng ở đây.

Nhìn vào các con số trước tiên: đầu tư vào trò chơi Web3 hoàn toàn sụp đổ trong Quý 1 năm 2025, giảm 71% xuống còn chỉ 91 triệu đô la theo DappRadar. Trong khi đó, số ví hoạt động hàng ngày giảm xuống còn 5,8 triệu. Đó là kiểu máu me như vậy cho thấy có điều gì đó căn bản đã thay đổi trong cách thị trường nhìn nhận về lĩnh vực này.

Điều khiến tôi chú ý nhất là tính nhất quán của các câu chuyện thất bại. Nyan Heroes? Thu hút hơn 1 triệu người chơi qua các thử nghiệm tiền-alpha nhưng vẫn không thể huy động vốn. Blade of God huy động được 6 triệu đô la và có sự hậu thuẫn lớn từ crypto, thế nhưng insiders cáo buộc nhóm đã hoàn toàn bỏ rơi phát triển Web3. Mystery Society tạm dừng vô thời hạn do gặp khó khăn về tài chính. Anterris, Kryptomon, Loot Legends – các trò chơi khác nhau, cơ chế khác nhau, kết cục giống nhau: tiền cạn kiệt, niềm tin tan biến.

Phần thực sự nói lên điều này là lý do tại sao các dự án này thất bại. Không phải do thiếu kỹ năng kỹ thuật toàn diện. Đó là đói tài chính kết hợp với một cuộc khủng hoảng uy tín. Các nhóm đã tiêu hết nguồn lực, các nhà đầu tư hoảng sợ sau hậu quả của vụ sụp đổ Terra, và toàn bộ câu chuyện "chơi để kiếm" từng cảm thấy mang tính cách mạng giờ đây bắt đầu trông giống như một chiến dịch bán hàng mà chẳng ai còn tin nữa.

Một số đã cố gắng chuyển hướng hoàn toàn khỏi Web3 – Jungle dừng phát triển Web3 để tập trung vào game di động thuần túy, HYCHAIN đã cắt bỏ bộ phận phát hành để tập trung vào nền tảng của họ. Những người khác như The Walking Dead: Empires và Valeria chỉ đơn giản là hết tiền và phải thừa nhận thất bại. Giống như đang chứng kiến một ngành công nghiệp tự bán mình quá đà.

Bối cảnh rộng hơn cũng quan trọng. Footprint Analytics ghi nhận rằng mặc dù crypto nói chung vẫn mạnh, nhưng thị trường game Web3 cụ thể đã giảm 19,3% vốn hóa thị trường trong tháng 1 năm 2025, với khối lượng giao dịch giảm 12,4%. Đây không phải là thiệt hại do thị trường sụp đổ chung – đây là sự từ chối đặc thù của ngành.

Điều này cho tôi thấy rằng các trò chơi Web3 năm ngoái thất bại vì ngành công nghiệp này dựa trên sự phô trương hơn là các cơ chế bền vững. Người chơi muốn những trò chơi vui vẻ trước, blockchain sau. Các nhà đầu tư muốn sản phẩm thực sự hoạt động, chứ không chỉ tokenomics. Và các nhóm cần đủ nguồn lực – rất nhiều – để cạnh tranh với các studio game truyền thống.

Những người sống sót? Có lẽ là những dự án đã tìm ra phù hợp thực sự với thị trường hoặc có đủ tiềm lực tài chính để vượt qua cơn bão. Còn lại, tất cả đều học một bài học đắt giá về những gì cần thiết để xây dựng trong lĩnh vực này.