Vì vậy, tôi đã bắt đầu tìm hiểu về hệ sinh thái Move gần đây, và có một động thái thú vị đang diễn ra giữa Sui và Aptos mà đáng để xem xét kỹ hơn. Cả hai đều là chuỗi Layer 1 xây dựng dựa trên Move, nhưng chúng đang đi theo những con đường khá khác nhau, và thị trường chắc chắn đang để ý đến điều đó.

Hãy bắt đầu với những gì đã xảy ra về mặt giá cả. Sui đã vượt qua Aptos trong chu kỳ này. SUI vượt qua các mức cao trước đó và cho thấy nhiều động lực hơn nhiều so với APT, vốn vẫn đang vật lộn để tìm chỗ đứng. Giá hiện tại kể một phần câu chuyện, nhưng điều thực sự thú vị là cách hệ sinh thái của chúng đang phát triển bên dưới.

Điều khiến tôi chú ý về Sui là: nó đã thu hút dòng vốn lớn. Trong tháng vừa qua, Sui ghi nhận dòng chảy ròng khoảng 168 triệu đô la, trở thành một trong những điểm đến hàng đầu cho vốn chéo chuỗi. Đó là loại dòng chảy thực sự có ý nghĩa. Aptos? Nó chỉ nhận được một lượng nhỏ, khoảng 1,16 triệu đô la trong cùng kỳ. Điều này cho thấy tâm lý thị trường hiện tại đang như thế nào.

Nhưng đây là phần phức tạp hơn. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Sui có vẻ ấn tượng, đạt 1,38 tỷ đô la, nhưng phần lớn là do giá token tăng lên. Sự tăng trưởng hữu cơ thực sự bên dưới khá hạn chế trên cả hai chuỗi. Điểm mạnh của Sui nằm ở hoạt động giao dịch. Khối lượng DEX của họ trong tuần qua khoảng 2 tỷ đô la, tương đương khoảng 10 lần so với Aptos. Đó là một khoảng cách lớn.

Điều gì thúc đẩy hoạt động của Sui? Chủ yếu là memecoin. Trong tháng 10, các token như HIPPO bắt đầu tạo ra hiệu ứng giàu có thu hút sự đầu cơ. HIPPO đã có một đợt tăng giá điên cuồng, nhưng như hầu hết meme, đà tăng đó không duy trì được lâu. Ý chính là, Sui đã tìm ra một câu chuyện giao dịch phù hợp trong ngắn hạn. Aptos chưa thực sự tìm ra khoảnh khắc meme của riêng mình, và điều đó quan trọng hơn mọi người nghĩ.

Về mặt hạ tầng, mọi thứ cũng trở nên thú vị. Các giao thức DeFi chính của Sui như NAVI Protocol đang có TVL khoảng 453 triệu đô la, và các dự án đang được niêm yết trên các sàn lớn. Đà này tạo ra một hiệu ứng đẩy. Trong khi đó, Aptos đang xây dựng một cách có phương pháp hơn với các chiến lược RWA và BTCFi, điều này là chiến lược dài hạn thông minh hơn nhưng không tạo ra cùng một sự phấn khích.

Điều tôi lo ngại về cả hai là: cấu trúc người dùng của chúng khá không lành mạnh. Họ có nhiều hoạt động, nhưng khi xem xét số lượng người dùng DeFi, thì khá thấp. Người dùng DeFi của Sui trong khoảng 1-5 nghìn mỗi ngày dù có nhiều ồn ào. Đó không phải là loại tăng trưởng hữu cơ mà bạn muốn thấy. Điều này cho thấy phần lớn hoạt động chỉ là dòng vốn chảy qua, chứ không phải là sự chấp nhận thực sự của hệ sinh thái.

Về mặt token, cả SUI và APT đều đang đối mặt với áp lực mở khóa. SUI mở khóa khoảng 64 triệu đô la mỗi tháng, trong khi APT khoảng 11 triệu đô la mỗi tháng. Những con số này không nhỏ khi bạn đang cố xây dựng đà phát triển. Áp lực bán từ lịch trình vesting có thể là một trở ngại lớn.

Nếu tôi phải tóm tắt tình hình hiện tại: Sui đang thắng trong cuộc chiến kể chuyện và thu hút vốn, nhưng chưa rõ điều đó có bền vững hay không. Chu kỳ meme thúc đẩy hoạt động tháng 10 đã nguội đi. Aptos đang đi theo hướng chiến lược hơn với RWA và tích hợp chéo chuỗi, nhưng không thu hút được sự chú ý của thị trường cùng mức. Cả hai chuỗi vẫn chưa thực sự giải mã được cách để đạt được sự chấp nhận rộng rãi.

Câu hỏi thực sự cho cả hai là liệu họ có thể chuyển đổi dòng vốn ngắn hạn thành giá trị thực của hệ sinh thái hay không. Hiện tại, có vẻ như Sui đang dẫn đầu về chỉ số đó, nhưng khoảng cách không lớn như hành động giá thể hiện. Cả hai chuỗi vẫn còn trong giai đoạn đầu, và rất nhiều phụ thuộc vào việc họ có thể xây dựng được cộng đồng người dùng bền vững vượt ra ngoài sự đầu cơ hay không.