SharpLink và Galaxy Digital đang ra mắt một quỹ lợi nhuận onchain $125M

Sharplink Inc., nhà sở hữu Ether (ETH) lớn thứ hai thế giới, đã báo cáo khoản lỗ ròng 685,6 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2026 trong kết quả tài chính và hoạt động của mình vào thứ Hai, ngày 11 tháng 5.

Công ty, sở hữu 872.984 ETH trị giá khoảng 1,7 tỷ USD tính đến ngày 4 tháng 5, cũng đã công bố kế hoạch ra mắt Quỹ Lợi nhuận Onchain Galaxy Sharplink phối hợp cùng Galaxy Digital.

Xe riêng này sẽ được cấp vốn ban đầu 100 triệu USD từ kho ETH đã đặt cọc của Sharplink và 25 triệu USD từ Galaxy Digital, công ty quản lý tài sản và tiền điện tử của New York do tỷ phú Mike Novogratz sáng lập. Cả hai công ty đều tập trung vào lĩnh vực cho vay và giao dịch tài chính phi tập trung (DeFi), vừa trải qua tháng tồi tệ nhất trong lịch sử về các vụ hack.

Galaxy sẽ là nhà quản lý đầu tư duy nhất, giám sát việc lựa chọn giao thức, quy mô vị thế và kiểm soát rủi ro.

Galaxy đã tích cực triển khai vốn trên chuỗi kể từ năm 2020. Vào tháng 6 năm 2025, họ đã huy động quỹ đầu tư mạo hiểm trị giá 175 triệu USD nhằm mục tiêu đầu tư giai đoạn đầu vào DeFi, stablecoin và hạ tầng blockchain.

Tại sao staking không còn đủ cho Sharplink nữa?

Kết quả quý đầu tiên của Sharplink cho thấy lý do tại sao công ty phải mở rộng ra xa hơn trên đường lợi nhuận. Doanh thu của họ đã tăng lên 12,1 triệu USD trong ba tháng đến ngày 31 tháng 3, từ 0,7 triệu USD một năm trước đó. Sự tăng trưởng này gần như hoàn toàn do chiến lược quản lý hoạt động ETH mà họ đã ra mắt vào tháng 6 năm 2025.

Công ty nắm giữ 872.984 ETH tính đến ngày 4 tháng 5, trị giá khoảng 1,7 tỷ USD, và đã tạo ra 18.800 ETH từ phần thưởng staking kể từ khi bắt đầu. Mặc dù Báo cáo Dự trữ ETH Chiến lược ghi nhận số lượng nắm giữ hiện tại của công ty khoảng 863.020.

Nắm giữ ETH của Sharplink. Nguồn: Báo cáo Dự trữ ETH Chiến lược

Lợi suất staking Ethereum gốc hiện chỉ còn 2,5 đến 3,5% mỗi năm, và giá trị thị trường so với giá trị tài sản ròng (mNAV) của Sharplink được cho là ở mức 0,79, nghĩa là thị trường đang định giá cổ phiếu của công ty thấp hơn giá trị của ETH trên bảng cân đối kế toán của họ.

Quỹ Galaxy là phản ứng trực tiếp. Cho vay và cung cấp thanh khoản trong DeFi có thể mang lại lợi nhuận hàng năm 10% hoặc hơn, đi kèm với rủi ro cao hơn tương ứng.

Quỹ quý 1 lớn đến mức nào, và điều đó thực sự có ý nghĩa gì?

Sharplink báo cáo khoản lỗ ròng 685,6 triệu USD trong quý, tăng so với 1 triệu USD một năm trước. Phần lớn trong đó, khoản lỗ chưa thực hiện 506,7 triệu USD từ ETH và khoản giảm giá 191,7 triệu USD trên token staking thanh khoản, là không phải tiền mặt, phản ánh cách định giá hợp lý theo chuẩn US GAAP của các tài sản tiền điện tử sau khi giá ETH giảm trong quý đầu tiên.

Tuy nhiên, không có gì trong số đó làm giảm số lượng token Sharplink nắm giữ.

Theo chỉ số mà công ty ưa thích, ETH trên mỗi cổ phiếu, Sharplink đã hơn gấp đôi vị thế của mình kể từ tháng 6 năm 2025, tăng từ 2,0 lên 4,02. Tiền mặt và các khoản tương đương giảm xuống còn 16,9 triệu USD từ 28,5 triệu USD vào cuối năm 2025. Chi phí bán hàng, chung và quản lý tăng lên 9,9 triệu USD khi công ty đã nội bộ hóa phần lớn nền tảng quản lý tài sản của mình.

“Trong quý, chúng tôi đã phân bổ vốn ETH của mình một cách có kỷ luật, nội bộ hóa phần lớn nền tảng quản lý tài sản của mình, và đã tiến xa hơn việc staking nền tảng sang một bộ các cơ hội trên chuỗi rộng hơn,” giám đốc điều hành Joseph Chalom, trước đây là trưởng chiến lược tài sản kỹ thuật số của BlackRock, cho biết trong một tuyên bố.

Đây có phải là thời điểm thích hợp để đẩy sâu hơn vào DeFi không?

Quỹ này đến vào một trong những giai đoạn tồi tệ nhất trong lịch sử ngắn hạn của DeFi. Vào ngày 1 tháng 4, các hacker liên kết với Triều Tiên đã đánh cắp 285 triệu USD từ Drift Protocol, sàn giao dịch phái sinh phi tập trung lớn nhất của Solana, thông qua một hoạt động kỹ thuật xã hội kéo dài nhiều tháng.

Tháng 4 năm 2026 ghi nhận số vụ hack tiền điện tử cao nhất trong một tháng từ trước đến nay, với TRM Labs quy trách nhiệm 76% các khoản lỗ của năm 2026 tính đến tháng 4 cho các hoạt động liên kết với Triều Tiên.

Chalom không bị nản lòng bởi những biến động gần đây, như ông đã nói, “Điều thực sự thú vị là, từ bất kỳ cuộc khủng hoảng tài chính nào, dù trong tài chính truyền thống, DeFi hay các lĩnh vực khác, bạn đều nâng cao tiêu chuẩn cho làn sóng tiếp theo của các nhà đầu tư và các khoản phân bổ tiếp theo,” ông nói.

Đối với ông, các giao thức đặt mức phí cao về an ninh sẽ tồn tại, và đó chính là những gì họ sẽ hỗ trợ và đầu tư vào.

Những bộ óc tiền điện tử thông minh nhất đã đọc bản tin của chúng tôi rồi. Muốn tham gia không? Tham gia cùng họ.