Ngân hàng Đầu tư Boutique này có thể là đợt phát hành đầu tiên của nhiều đợt—Đây là lý do tại sao

Lincoln International đang tìm cách tận dụng mùa lợi nhuận sôi động của các ngân hàng đầu tư bằng cách trở thành công ty đầu tiên kể từ giữa năm 2021 phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng.

Hoạt động sáp nhập và mua lại toàn cầu đã thiết lập kỷ lục vào năm 2025, với giá trị và khối lượng giao dịch đều vượt qua mức cao trước đó vào năm 2021. Dữ liệu của PitchBook theo dõi 50.810 giao dịch trong năm ngoái — lần đầu tiên số lượng giao dịch vượt quá 50.000 — và tổng giá trị giao dịch đạt gần 5 nghìn tỷ đô la, tăng 37% so với năm trước.

Ngân hàng có trụ sở tại Chicago, đã nộp hồ sơ IPO tại New York vào thứ Sáu, đã tạo ra 214,1 triệu đô la lợi nhuận ròng trong năm 2025 — tăng 31% so với 163,3 triệu đô la năm 2024 — nhờ vào sự phục hồi trong hoạt động tư vấn M&A bán bên của ngân hàng.

Lincoln sẽ giao dịch dưới mã LCLN, theo hồ sơ SEC của họ vào thứ Sáu, gia nhập nhóm nhỏ các công ty tư vấn công khai. Goldman Sachs GS và Morgan Stanley MS đang đóng vai trò là các nhà quản lý chính dẫn đầu cho đợt phát hành dự kiến.

Hiệu suất tài chính này phản ánh qua một số boutique niêm yết, cho thấy cửa sổ IPO có thể mở cho các ngân hàng như vậy lần đầu tiên trong ít nhất năm năm.

Tăng Trưởng Tài Sản PE để Thúc Đẩy Hoạt Động M&A

Trong hồ sơ của mình, Lincoln cho rằng sự tăng trưởng của vốn tư nhân sẽ tạo ra một “quỹ phí M&A lớn hơn và bền vững hơn,” đặc biệt cho các giao dịch do nhà tài trợ dẫn dắt. Công ty cho biết phí tư vấn M&A toàn cầu đã hơn gấp đôi kể từ năm 2000, đạt 27,6 tỷ đô la vào năm 2025, trong khi các cố vấn độc lập gần như gấp ba thị phần của họ lên khoảng 37% trong cùng kỳ.

Nhìn về phía trước, danh mục tài sản chưa thực hiện của quỹ PE ngày càng lớn, lượng tiền mặt dồi dào và áp lực ngày càng tăng đối với các nhà tài trợ để tạo ra thanh khoản sẽ thúc đẩy hoạt động M&A hơn nữa và hỗ trợ nhu cầu ngày càng tăng về công tác tư vấn. Ngân hàng tin rằng điều này giúp họ có vị thế tốt để chiếm lĩnh phần lớn hơn của phí tư vấn.

Tập Trung Vào Gây Quỹ của Lincoln

Phòng M&A của Lincoln chủ yếu đại diện cho các công ty PE tìm kiếm lợi nhuận từ các công ty trong danh mục của họ, với trọng tâm là các giao dịch trị giá từ 250 triệu đến 2 tỷ đô la. Ngân hàng cũng cung cấp dịch vụ tư vấn vốn, bao gồm huy động vốn tăng trưởng, tư vấn về các tình huống đặc biệt và tái cấu trúc nợ, cũng như cung cấp định giá và ý kiến về các tài sản thị trường tư nhân.

Ngoài ra, Lincoln còn vận hành một thực hành tư vấn quỹ tư nhân giúp các nhà tài trợ huy động quỹ mới và thực hiện các giao dịch thứ cấp do GP dẫn dắt. Vào cuối năm 2025, họ đã mua lại MarshBerry, một công ty tư vấn chuyên về môi giới bảo hiểm và quản lý tài sản.

Các Ngân Hàng Đầu Tư Boutique Công Khai Tăng Trưởng Nhờ Hoạt Động M&A

Một số boutique tư vấn niêm yết đã ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ vào năm 2025, nhờ vào sự gia tăng hoạt động M&A và phí giao dịch cao hơn. Houlihan Lokey HLI, ví dụ, đã tạo ra doanh thu quý ba đạt 717 triệu đô la — tăng 18% so với cùng kỳ năm trước — nhờ vào sự phục hồi của M&A, đặc biệt từ các công ty PE tìm kiếm thanh khoản từ hàng tồn kho các công ty trong danh mục. Nhà tư vấn này ghi nhận sự tăng trưởng nổi bật trong các lĩnh vực tài chính doanh nghiệp và tái cấu trúc tài chính.

Moelis MC báo cáo doanh thu kỷ lục 1,52 tỷ đô la năm ngoái, tăng 28% so với năm trước, nhờ đà tăng trưởng mạnh trong hoạt động M&A. Công ty cho biết trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận tháng Hai rằng họ đã thấy “tăng hai chữ số trong cả phí trung bình và số lượng giao dịch hoàn thành” so với năm ngoái.

Houlihan Lokey ra mắt cổ phiếu lần đầu năm 2015, và Moelis niêm yết năm 2014. Kể từ sau IPO của họ, cổ phiếu của Moelis đã tăng gần gấp ba lần, trong khi của Houlihan Lokey tăng hơn bảy lần.

Ngân hàng tư vấn boutique gần đây nhất niêm yết là Perella Weinberg PWP, đã ra mắt công chúng vào tháng 7 năm 2021 sau khi sáp nhập với một công ty không tên với giá trị vốn cổ phần khoảng 975 triệu đô la. Doanh thu của Perella Weinberg giảm 14% xuống còn 751 triệu đô la vào năm 2025, do công ty thực hiện ít giao dịch M&A quy mô lớn hơn.