“Thế hệ thứ hai” Lý Hànqióng tiếp quản 700 tỷ Yagor, lợi nhuận chính trong lĩnh vực thời trang chưa đến 1 tỷ, tái cấu trúc thương hiệu đang chờ đột phá

Hỏi AI · Liệu ma trận thương hiệu mới có thể cứu vãn lợi nhuận chính của doanh nghiệp?

Thông báo của Thương báo Trường Giang ●Phóng viên Thương báo Trường Giang, Vương Tĩnh

“Lớp sóng sau lớp sóng trước, lần này cuộc họp hội đồng quản trị sẽ do thế hệ mới phụ trách điều hành YG.”

Vào cuối tháng 4 năm 2026, sáng lập viên và Chủ tịch HĐQT của YG (600177.SH), 75 tuổi, Lý Như Thành, đã viết như vậy trong thư gửi cổ đông của báo cáo thường niên 2025 của công ty. Cùng thời điểm, thông báo nghị quyết của hội đồng quản trị được công bố cho thấy, Phó Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc hiện tại của YG, con gái duy nhất của Lý Như Thành, Lý Hàn Cung, được đề cử làm ứng viên thành viên hội đồng quản trị không độc lập mới, trong khi chính Lý Như Thành không xuất hiện trong danh sách ứng viên. Điều này được xem là tín hiệu chính thức về việc thế hệ thứ hai của YG chuẩn bị tiếp quản.

Lý Hàn Cung, cô “công chúa” của YG bắt đầu từ vị trí bán lẻ cơ sở, đã hoàn thành bước nhảy từ tuyến đầu thị trường đến Phó Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc trong 15 năm, rồi bằng ba thương vụ lớn với Alexander Wang, Silver Lake và BONPOINT, chứng minh sự quyết đoán và ý chí dẫn dắt chuyển đổi doanh nghiệp của mình.

Điều đáng chú ý là, hiệu suất báo cáo thường niên của YG không khả quan. Năm 2025, YG đạt lợi nhuận ròng về mẹ là 2,447 tỷ nhân dân tệ, trong đó hoạt động đầu tư đóng góp 2,471 tỷ nhân dân tệ, trong khi lĩnh vực chính là thời trang chỉ kiếm chưa đến 1 tỷ, lợi nhuận giảm 77,75% so với cùng kỳ.

Trong bối cảnh tiếp quản, Lý Hàn Cung đối mặt với một YG cần phải phá vỡ bế tắc.

Trong hệ thống YG đã rèn luyện nhiều năm

“Du học, học vấn cao, tầm nhìn rộng, đầu óc linh hoạt” — đây là nhận xét của chú của Lý Hàn Cung, từng là Phó Chủ tịch của YG, Lý Như Cương, về cháu gái. Nhưng trong nội bộ YG, Lý Hàn Cung không phải là hình mẫu thế hệ thứ hai được thụ hưởng gia tài vàng ngọc mà là một người thực chiến, từ vị trí bán lẻ thị trường cơ sở đi lên.

Lý Hàn Cung sinh năm 1977, theo lời kể của Lý Như Thành, khi cô sinh ra đúng vào thời điểm khó khăn nhất trong giai đoạn khởi nghiệp của ông, gọi là “mùa đông lạnh lẽo”, lấy tên “Hàn Cung” mang ý nghĩa “Mùa đông rồi sẽ qua, mùa xuân sẽ đến đúng hẹn”. Ẩn dụ của cái tên này gần như xuyên suốt quá trình trưởng thành của cô, ba năm sau khi cô chào đời, Lý Như Thành thành lập “Xanh Thanh Quần Áo”, rồi từng bước biến xưởng nhỏ này thành thương hiệu nam giới hàng đầu Trung Quốc, YG.

Như chú của cô, Lý Như Cương, nhận xét, trình độ học vấn của Lý Hàn Cung rất ấn tượng. Cô học đại học tại Đại học Bang California, Mỹ, chuyên ngành Quản trị Kinh doanh, sau đó lấy bằng EMBA tại Trường Quản trị Kinh doanh Châu Âu (CEIBS). Giống như nhiều thế hệ thứ hai của các doanh nghiệp gia đình làm trong ngành thực, sau khi tốt nghiệp, cô không trực tiếp vào quản lý YG mà bắt đầu từ các vị trí bán lẻ và thị trường cơ sở, tích lũy kinh nghiệm thực chiến vững chắc.

Năm 2011, Lý Hàn Cung lần đầu tiên gia nhập Hội đồng Quản trị của YG, sau đó năm năm bắt đầu con đường thăng tiến: năm 2016, giữ chức Tổng Giám đốc công ty, năm 2017, lên Phó Chủ tịch, từ 2019 đến 2020, giữ chức Phó Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc, từ 2021 đến 2022, giữ chức Phó Chủ tịch, từ 2023 đến nay, giữ chức Phó Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc, toàn diện phụ trách hoạt động điều hành của công ty.

Không chỉ vậy, cô còn kiêm nhiệm nhiều vị trí chủ chốt như Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc của YG Thời Trang (Thượng Hải) Công nghệ, Chủ tịch của YG Quần Áo Cổ Phần, và Giám đốc điều hành của YG Đầu Tư Công ty.

Đáng chú ý, Lý Hàn Cung từng giữ các vị trí quan trọng trong nhiều công ty đầu tư dưới hệ thống YG. Thời gian làm việc tại YG (Hồng Kông) Thực nghiệp và Công ty Quản lý Đầu tư Thượng Hải Kai Shi đã đặt nền móng quan trọng cho việc cô sau này dẫn dắt hoạt động vốn. Hồ sơ này, bao gồm sản xuất quần áo, vận hành thương hiệu và đầu tư vốn, hiếm có trong thế hệ người kế thừa doanh nghiệp.

Điều thực sự giúp Lý Hàn Cung giữ vững vị thế trong hệ thống YG là khả năng nhạy bén với khách hàng và thị trường, cùng với kỹ năng điều hành vốn quyết đoán.

Năm 2015, Lý Hàn Cung dẫn đầu ra mắt áo sơ mi đặc biệt cho Thế vận hội mùa đông của YG, chỉ vài phút sau khi tin đăng cai thành công của Olympic được công bố, đã bán hết trong thời gian ngắn qua kênh chính thức, giới hạn toàn cầu 2015 chiếc, tạo ra một chiến dịch marketing phản ứng nhanh nhất trong lịch sử YG. Khi nhìn lại trải nghiệm này, cô từng thừa nhận: “Điều này khiến tôi tin chắc rằng: hiểu khách hàng, hiểu kênh phân phối, hiểu sản phẩm mới là nền tảng của doanh nghiệp thời trang.”

Trong những năm đó, Lý Hàn Cung thúc đẩy YG đột phá mô hình kinh doanh nam giới đã tồn tại hơn 30 năm, mở rộng dòng sản phẩm nữ và trẻ em. Sau đó, cô liên tục ra tay trong các thương vụ mua bán và mở rộng kênh phân phối, gây chú ý lớn trên thị trường. Năm 2022, YG cùng nhà sáng lập Yuanqi Forest, Đường Bân Sơn, đầu tư vào thương hiệu thiết kế cao cấp của Mỹ Alexander Wang; năm 2023, chi khoảng 1,34 tỷ nhân dân tệ mua lại nhiều cửa hàng trung tâm thương mại chủ chốt như Quảng Châu Trung Hoa Trung Lộ, Vũ Hán Quang Cốc Thế Giới; tháng 12 năm 2024, YG mua lại cổ phần của Silver Lake từ Alibaba với giá khoảng 7,4 tỷ nhân dân tệ, đại diện YG ký kết chính là Lý Hàn Cung; tháng 1 năm 2025, cô còn chủ trì hoàn tất việc mua lại thương hiệu thời trang trẻ em xa xỉ của Pháp, BONPOINT, với giá khoảng 200 triệu euro, lần đầu tiên YG chính thức bước vào lĩnh vực thời trang trẻ em, hàng hiệu và cao cấp quốc tế.

“Thế hệ thứ hai” dẫn dắt tái cấu trúc thương hiệu

Từ đầu tư thương hiệu đến kinh doanh thực thể, hành động của Lý Hàn Cung còn quyết đoán hơn cha cô, Lý Như Thành.

Nhưng có một thực tế không thể bỏ qua: “vũ khí” của cô phần lớn dựa trên nền tảng tích lũy từ hoạt động vốn của cha cô trong nhiều thập kỷ. Từ rất sớm, Lý Như Thành đã đặt ra chiến lược “quần áo + bất động sản + đầu tư” cho YG, chính ba lĩnh vực này, đặc biệt là hoạt động đầu tư, đã giúp YG vận hành cho đến ngày nay.

Dựa trên dữ liệu báo cáo thường niên, doanh thu của YG năm 2025 đạt 11,582 tỷ nhân dân tệ, giảm 18,37% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng về mẹ là 2,447 tỷ nhân dân tệ, giảm 11,57%. Về hoạt động, lĩnh vực bất động sản lần đầu ghi nhận lỗ 106 triệu nhân dân tệ, doanh thu dự kiến giảm 68,46% so với cùng kỳ, không còn dự án mới, thoái vốn bất động sản đã rõ ràng. Mảng thời trang dù đạt doanh thu 7,433 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,33%, nhưng lợi nhuận ròng về mẹ chỉ là 95,93 triệu nhân dân tệ, giảm 77,75%.

Cùng kỳ, hoạt động đầu tư của YG đạt lợi nhuận ròng về mẹ 2,471 tỷ nhân dân tệ, trong khi lợi nhuận ròng tổng thể của công ty chỉ là 2,447 tỷ nhân dân tệ. Nói cách khác, nếu không có lợi nhuận từ hoạt động đầu tư, lợi nhuận của YG đã cạn kiệt hoặc chuyển sang âm.

Và chuỗi các thương vụ mua bán của Lý Hàn Cung về cơ bản là dùng lợi nhuận tích lũy từ hoạt động đầu tư của cha cô để mở đường cho lĩnh vực chính là thời trang.

Tuy nhiên, hành trình của cô dường như cũng bắt đầu có kết quả.

Năm 2025, YG với các thương hiệu như BONPOINT, UNDEFEATED tạo thành ma trận đã đóng góp doanh thu 1,627 tỷ nhân dân tệ, chiếm 24,54% tổng doanh thu của mảng thời trang. Nói cách khác, gần một phần tư doanh thu đã đến từ các thương hiệu mới, hình thành bức tranh đa dạng hóa rõ nét.

Lý Hàn Cung cho biết: “Chúng tôi đã phá vỡ mô hình chỉ tập trung vào nam giới trong nhiều năm… Thông qua việc mua lại các thương hiệu quốc tế như UNDEFEATED, Helly Hansen, Alexander Wang và BONPOINT, chúng tôi xây dựng ma trận thời trang đa cấp độ bao gồm thể thao, ngoài trời, hàng hiệu và thời trang trẻ em.” Ngoài ra, cô còn thúc đẩy việc đổi tên công ty niêm yết từ “Tập đoàn YG” thành “Công ty Cổ phần Thời trang YG” vào cuối năm 2023.

Ngay cả Lý Như Thành cũng từng thẳng thắn tại đại hội cổ đông năm 2024 rằng, “ba sản phẩm cốt lõi” của YG: vest, sơ mi, quần tây, đã “lão hóa”. Ông cũng thừa nhận: “Đối với nhóm khách hàng doanh nhân cao cấp, YG được xem là thương hiệu trung cấp, không đáp ứng được nhu cầu cao cấp; còn đối với giới trẻ, giá của YG lại thiếu tính cạnh tranh về giá cả.”

Về hoạt động đầu tư, ý tưởng của Lý Hàn Cung dường như là hướng dòng vốn đầu tư vào các chiến lược liên quan chặt chẽ đến lĩnh vực chính của thời trang.

Năm 2025, YG rút khỏi 4 dự án đầu tư tài chính, thu về 7,714 tỷ nhân dân tệ. Trong cuộc trao đổi với nhà đầu tư ngày 30 tháng 4 năm 2026, công ty xác định “tập trung vào các thương hiệu và hợp tác mua bán liên quan đến lĩnh vực thời trang chính” là hướng thứ hai chỉ sau lợi nhuận đầu tư.

Trong quý đầu năm 2026, lợi nhuận của YG đã trở lại tăng trưởng, đạt doanh thu 2,882 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,10%; lợi nhuận ròng về mẹ là 922 triệu nhân dân tệ, tăng 14,73%. Cuối kỳ, tổng tài sản của công ty đạt 70,407 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản là 39,45%, đã được tối ưu hóa so với cùng kỳ.

Lý Như Thành trong thư gửi cổ đông nói: “Tôi chân thành hy vọng mọi người tiếp tục quan tâm, chăm sóc, bao dung cho công việc của Hội đồng quản trị mới, đảm bảo sự phát triển bền vững của YG.” Và dựa trên vai trò của chính mình, Lý Hàn Cung cũng đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng qua từng bước chân của mình: cô “công chúa” đã trưởng thành, trở thành người sẵn sàng xắn tay áo chiến đấu.