Gần đây có nhiều người hỏi tôi cách thiết lập bể thanh khoản clmm của riêng họ trên Raydium, nên tôi đã tổng hợp kinh nghiệm chia sẻ với mọi người.

Thực ra quy trình không phức tạp như tưởng tượng, nhưng có một vài chi tiết nhất định phải làm rõ. Trước tiên, bạn cần hiểu rằng, điểm khác biệt lớn nhất giữa bể clmm và AMM truyền thống chính là độ tập trung thanh khoản. Bạn không phân bổ vốn đều trên toàn bộ đường cong giá, mà chọn một khoảng giá nhất định, bỏ tiền vào đó, như vậy nhà tạo lập thị trường có thể kiếm được nhiều phí giao dịch và phần thưởng hơn.

Trước khi tạo bể, hãy quyết định bạn sẽ dùng hai token nào. Việc kết hợp token cơ sở và token báo giá rất quan trọng, thường token báo giá sẽ chọn SOL, USDC hoặc các tài sản ổn định khác. Quy tắc của Raydium là mỗi mức phí chỉ có thể có một cặp token, nên đừng nghĩ đến việc tạo nhiều lần.

Các mức phí có bốn lựa chọn. Nếu là cặp stablecoin thì chọn 0.01%, các tài sản có khối lượng giao dịch cao và gắn liền với tài sản khác thì chọn 0.05%, hầu hết các cặp giao dịch chọn 0.25%, những cặp ít phổ biến hơn thì dùng 1%. Sau khi thiết lập phí xong thì không thể thay đổi nữa, nên cần suy nghĩ kỹ.

Tiếp theo, thiết lập giá ban đầu, điều này quyết định một token cơ sở có thể đổi được bao nhiêu token báo giá. Sau đó, bước quan trọng nhất — chọn phạm vi thanh khoản ban đầu của bạn. Hệ thống sẽ tự động đề xuất phạm vi giá bắt đầu và kết thúc trong vòng 50% trên dưới của giá ban đầu, nhưng bạn cũng có thể điều chỉnh theo ý muốn. Nhớ rằng, một khi bể được khởi tạo, giá ban đầu và phạm vi này không thể thay đổi nữa.

Số tiền gửi sẽ tự động tính dựa trên phạm vi giá bạn chọn, tỷ lệ giữa token cơ sở và token báo giá sẽ tự điền, bạn có thể điều chỉnh thủ công. Sau khi xác nhận chính xác, nhấn xác nhận, giao dịch sẽ được đưa lên blockchain. Lưu ý, lúc này phí gas sẽ cao hơn bình thường một chút vì cần khởi tạo. Sau khi tạo bể khoảng 5 phút sẽ xuất hiện trên giao diện người dùng.

Sau khi bể được tạo, nếu bạn muốn thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản, bạn cần tạo farm. Chỉ có người tạo bể mới có thể làm việc này. Trong farm tối đa có thể đặt 2 token thưởng, trong đó ít nhất một token phải là token trong bể như token cơ sở hoặc token báo giá. Ví dụ, bạn tạo bể mSOL-USDH, một phần thưởng có thể là bất kỳ token SPL nào, nhưng phần thưởng còn lại phải là mSOL hoặc USDH.

Thời hạn thưởng nên chọn từ 7 đến 90 ngày, rồi thiết lập thời gian bắt đầu. Cần chú ý rằng, thời gian bắt đầu sau khi tạo sẽ không thể chỉnh sửa, nên cần suy nghĩ kỹ. Sau khi tạo farm, khoảng 5 phút nữa sẽ hiển thị trên UI, trước khi bắt đầu thưởng sẽ được đánh dấu là “Sắp bắt đầu”.

Việc tính APR khá phức tạp, vì trong clmm, nhà cung cấp thanh khoản vừa cạnh tranh phí giao dịch, vừa cạnh tranh token phát hành. Thanh khoản gần giá trung tâm sẽ nhận được nhiều phần phí và phần thưởng hơn, vì vậy khi thiết lập phần thưởng, bạn cần xem xét độ tập trung thanh khoản, biến động giá của token thưởng, và các yếu tố khác.

Phần thưởng phân phối cho farm là cuối cùng, một khi đã tạo ra không thể thu hồi. Nhưng bạn có thể điều chỉnh tốc độ thưởng trong vòng 72 giờ trước khi kết thúc thời gian khai thác, hoặc thêm phần thưởng bổ sung để kéo dài thời gian khai thác. Nếu muốn giảm tốc độ thưởng, chỉ có thể thực hiện khi thời hạn hiện tại sắp kết thúc.

Toàn bộ quy trình thực ra là như vậy, clmm có mức ngưỡng cao hơn một chút so với khai thác thanh khoản truyền thống, vì phải tự quản lý phạm vi giá, nhưng nếu vận hành đúng cách, hiệu quả tạo lập thị trường sẽ cao hơn nhiều. Nếu quan tâm, bạn có thể thử trên Raydium để trải nghiệm cách chơi tập trung thanh khoản.