Mới nhận thấy điều gì đó khá quan trọng đang diễn ra trong DeFi ngay bây giờ. Vậy là Aave đã bị tấn công với một vụ hack lớn—khoảng 200 triệu đô la thiệt hại khi ai đó khai thác lỗ hổng trong cầu nối chuỗi chéo của KelpDAO để tạo ra token giả và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp. Đó là giao thức cho vay lớn nhất trong lĩnh vực này, đang nắm giữ hơn 30 tỷ đô la tài sản của người dùng.

Tuy nhiên, điều thú vị là ở chỗ này. Thay vì chấp nhận thiệt hại như các giao thức DeFi trước đây, người sáng lập Aave là Stani đã quyết định làm điều gì đó khác biệt. Ông đã phát động cái gọi là 'DeFi United'—gần như một quỹ cứu trợ toàn ngành. Ông đã đóng góp 5.000 ETH (tương đương khoảng 11,65 triệu đô la theo giá hiện tại) để bắt đầu lấp đầy khoản trống.

Nhưng điều khiến tôi chú ý là: phép tính vẫn chưa thực sự khớp. Tổng số thiếu hụt khoảng 68.900 ETH. Các cam kết từ trước đến nay gồm có 5.000 ETH của Stani, 1.000 ETH của Quỹ Golem, và các đề xuất từ Lido (2.500 stETH), EtherFi (5.000 ETH), cùng một công ty con của một sàn giao dịch lớn (30.000 ETH dưới dạng khoản vay). Tổng cộng, các cam kết này khoảng 43.500 ETH, nhưng phần lớn vẫn đang chờ bỏ phiếu của DAO hoặc thảo luận quản trị. Vậy nên còn khoảng 25.000 ETH chưa ai nhận lời.

Điều thực sự làm tôi ấn tượng là cách nó phản ánh kịch bản của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đây gần như là phiên bản DeFi của TARP—khi hệ thống quá liên kết, mọi người đều phải góp sức để ngăn chặn sự sụp đổ dây chuyền. Lido và EtherFi không làm điều này vì thiện chí; họ đang tự bảo vệ chính mình vì rsETH (token thế chấp) được tích hợp khắp DeFi. Nếu nó hoàn toàn mất peg, người dùng và các pool thanh khoản của họ sẽ sụp đổ theo.

Nhưng điểm khác biệt quan trọng so với cứu trợ tài chính truyền thống là: không có cơ quan trung ương bắt buộc ai phải tham gia. Mọi đóng góp đều cần bỏ phiếu cộng đồng. Đây là hình thức gây quỹ cộng đồng cho một cuộc giải cứu hệ thống, và... thật sự khá mong manh.

Điều làm tôi lo lắng nhất là gì? Nếu DeFi United không huy động đủ tiền, ai sẽ gánh chịu thiệt hại? Chính là những người gửi tiền bình thường chỉ muốn kiếm vài phần trăm lợi nhuận. Họ không có quyền bỏ phiếu trong quá trình này. Họ gửi ETH, không ngờ KelpDAO lại có vấn đề về bảo mật, và giờ số tiền của họ có thể bị cắt giảm. Một số ước tính cho rằng nợ xấu có thể dao động từ 123 triệu đô đến 230 triệu đô tùy theo cách phân phối thiệt hại.

Hiện tại, thanh khoản trên Aave đang cạn kiệt—hợp đồng USDC còn chưa tới 3 triệu đô la. Nếu bạn đang cố rút stablecoin ngay bây giờ, chúc may mắn.

Toàn bộ sự việc làm nổi bật điều mà chúng ta đã tránh né suốt một thập kỷ: DeFi đã xây dựng hệ thống để thoát khỏi các quy định của tài chính truyền thống, nhưng không thể thoát khỏi các vấn đề căn bản mà ngành ngân hàng đã phải mất hàng trăm năm để học hỏi. Các vụ chạy ngân hàng, lây lan khủng hoảng, những người vô tội phải trả giá cho các thất bại hệ thống—tất cả vẫn còn đó, chỉ là trong mã code thay vì bằng gạch và vữa.

Dù chuyện gì xảy ra với DeFi United, một điều đã rõ: ai đó sẽ phải trả tiền. Hy vọng không phải là những người không làm gì sai.