Nợ toàn cầu tăng kỷ lục gần 353 nghìn tỷ USD Mỹ đang đi trên “ con đường không bền vững”!

Hỏi AI · Tại sao các nhà đầu tư quốc tế bắt đầu giảm sự phụ thuộc vào trái phiếu chính phủ Mỹ?

Công ty Tài chính Liên minh 5 tháng 7 ngày (biên tập viên Tiêu Tương) Báo cáo do Hiệp hội Tài chính Quốc tế (IIF) công bố vào thứ Tư cho thấy, khi mức nợ toàn cầu đạt gần 353 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 3, mức cao kỷ lục, các nhà đầu tư bắt đầu có dấu hiệu phân tán danh mục đầu tư và giảm phụ thuộc vào trái phiếu chính phủ Mỹ.

Báo cáo “Giám sát Nợ toàn cầu” hàng quý của IIF chỉ ra rằng, kể từ đầu năm, nhu cầu về trái phiếu chính phủ Nhật Bản và châu Âu trên thị trường quốc tế liên tục tăng, trong khi nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ đã dần dần dừng lại.

Giám đốc thị trường toàn cầu và chính sách của Hiệp hội Tài chính Quốc tế Emre Tiftik phát biểu tại hội thảo trực tuyến về báo cáo này, “Điều này cho thấy các nhà đầu tư quốc tế đang cố gắng phân tán danh mục đầu tư khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ.”

Ông nói, mặc dù thị trường trái phiếu Mỹ với quy mô hơn 30 nghìn tỷ USD “hiện không có rủi ro”, nhưng dự báo dài hạn cho thấy nợ của chính phủ Mỹ dường như đang ngày càng đi theo “ con đường không bền vững”, trong khi tỷ lệ nợ của khu vực đồng euro và Nhật Bản hiện đang giảm nhẹ.

“Các phát triển gần đây của thị trường cho thấy dấu hiệu sớm của việc phân tán danh mục đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán chính phủ xuyên biên giới,” nhóm IIF viết, “những xu hướng này phần nào phản ánh sự phân hóa của quỹ đạo nợ.”

Báo cáo chỉ ra rằng, dưới chính sách hiện tại, tỷ lệ nợ của Mỹ so với GDP dự kiến sẽ tiếp tục tăng, trong khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp Mỹ, nhờ phát hành trái phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo và dòng vốn nước ngoài mạnh mẽ, vẫn duy trì sự thịnh vượng.

Báo cáo của Hiệp hội Tài chính Quốc tế cho thấy, việc mở rộng vay nợ của Mỹ là một trong những động lực chính thúc đẩy tổng nợ toàn cầu tăng hơn 4,4 nghìn tỷ USD trong quý đầu tiên, đây là tốc độ tăng nhanh nhất kể từ giữa năm 2025, và là quý tăng trưởng thứ năm liên tiếp.

Tiftik nói, sự gia tăng nợ của Mỹ chủ yếu do chính phủ vay mượn thúc đẩy.

Xét theo tỷ lệ nợ, tổng nợ toàn cầu hiện chiếm 305% tổng sản phẩm quốc nội toàn cầu, gần như không thay đổi so với mức của năm 2023. Tuy nhiên, xu hướng của tỷ lệ nợ tương tự như mức nợ — giảm ở các thị trường trưởng thành, trong khi tăng đều đặn ở các nền kinh tế mới nổi.

Tổng thể, báo cáo của IIF cho thấy các quốc gia có mức tăng nợ lớn nhất trong giai đoạn này gồm Na Uy, Kuwait, Bahrain và Ả Rập Xê-út — các quốc gia này đều tăng tỷ lệ nợ so với GDP hơn 30 điểm phần trăm.

IIF dự đoán, các áp lực cấu trúc như già hóa dân số, tăng chi tiêu quốc phòng, an ninh năng lượng và đa dạng hóa, an ninh mạng và chi tiêu vốn liên quan đến trí tuệ nhân tạo sẽ thúc đẩy mức nợ của chính phủ và doanh nghiệp tăng trong trung và dài hạn.

IIF cũng đặc biệt đề cập đến cuộc xung đột Mỹ-Iran vẫn đang tiếp diễn.

IIF chỉ ra rằng, cho đến nay, căng thẳng ở Trung Đông ảnh hưởng hạn chế đến thị trường năng lượng ngoài ra, nhưng theo thời gian, cuộc xung đột này có thể đẩy quy mô nợ toàn cầu gần 353 nghìn tỷ USD hiện tại lên cao hơn, vì giá năng lượng và thực phẩm tăng cao sẽ buộc các chính phủ vay mượn với chi phí cao hơn.

“Nếu xung đột Trung Đông kéo dài, áp lực giá cả lâu dài sẽ truyền dẫn đến chi phí vay mượn,” nhà phân tích của IIF viết, “Rủi ro là có thật.”

(Chính liên minh tài chính, Tiêu Tương)