IIF: 4 tháng dòng vốn toàn cầu chảy trở lại vào tài sản thị trường mới nổi

Hiệp hội Tài chính Quốc tế (IIF) công bố dữ liệu cho thấy, khi thị trường phục hồi từ các đợt bán tháo do tình hình chiến tranh Iran, các nhà đầu tư toàn cầu đã quay trở lại mạnh mẽ các tài sản thị trường mới nổi trong tháng 4.

Dữ liệu cho thấy, dòng vốn đầu tư vào danh mục thị trường mới nổi, tức là chênh lệch giữa mua và bán trái phiếu và cổ phiếu, đã phục hồi lên 58,3 tỷ USD vào tháng 4, gần như đảo ngược dòng chảy vốn ròng 66,2 tỷ USD trong tháng 3. Lúc đó, xung đột Trung Đông leo thang khiến thị trường biến động không yên.

Khác với tháng 3, khi thị trường chứng khoán chịu áp lực bán tháo lớn, sự phục hồi trong tháng 4 chủ yếu do các tài sản cố định mang lại. Sau khi trái phiếu thị trường mới nổi bị rút ròng 682 tỷ USD trong tháng 3, tháng 4 đã thu hút dòng vốn chảy vào 51,9 tỷ USD; trong khi thị trường chứng khoán, sau khi rút ròng 65,5 tỷ USD trong tháng 3, đã chứng kiến dòng vốn chảy vào tăng trở lại lên 6,4 tỷ USD.

IIF cho biết, dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng quay trở lại thị trường mới nổi nhanh chóng, nhưng điều này không có nghĩa là thị trường đã hoàn toàn phục hồi về trạng thái lạc quan trước khủng hoảng đã thúc đẩy dòng vốn kỷ lục đầu năm, “dữ liệu dòng vốn cho thấy áp lực tài chính hiện tại đã giảm bớt, nhưng không thể khẳng định các tác động tiềm tàng đã được tiêu hóa hoàn toàn”, các quốc gia nhập khẩu năng lượng, doanh nghiệp và ngân hàng trung ương đang đối mặt với áp lực lớn hơn.

Các thị trường có hiệu suất mạnh mẽ như Hàn Quốc và Đài Loan đã thúc đẩy chỉ số cổ phiếu thị trường mới nổi MSCI 24 quốc gia, ghi nhận mức hiệu suất tháng tốt thứ hai trong gần 20 năm vào tháng 3, và đà tăng này vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại rõ ràng.

Trong khi đó, xu hướng chênh lệch lợi suất (hoặc phần bù rủi ro) yêu cầu đối với trái phiếu chính phủ thị trường mới nổi so với trái phiếu Mỹ trước đó đã gần như đảo ngược.

IIF cho biết, vấn đề then chốt là liệu tháng 4 có đánh dấu sự bắt đầu của quá trình bình thường hóa kéo dài hay chỉ là giai đoạn giảm nhẹ đầu tiên sau đợt điều chỉnh cực đoan tháng 3.

Báo cáo cũng nhấn mạnh, sự khác biệt giữa các khu vực, khi sự phục hồi chủ yếu diễn ra ngoài Trung Quốc, đặc biệt trong thị trường trái phiếu. Dòng vốn trái phiếu của các thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc gần đạt 50 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 13,8 tỷ USD trong tháng 3; dòng vốn cổ phiếu ngoài Trung Quốc, sau khi rút ròng gần 63 tỷ USD trong tháng 3, đã phục hồi lên 5 tỷ USD.

Từ đầu năm đến nay, dòng vốn vào thị trường trái phiếu Trung Quốc vẫn âm, ở mức 16,7 tỷ USD; trong khi dòng vốn chảy vào các thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc đã tăng mạnh, gần 1090 tỷ USD. Khu vực Mỹ Latinh, một trong những khu vực có hiệu suất nổi bật nhất trong năm, đã thu hút khoảng 13 tỷ USD dòng vốn trong tháng 4.

Khu vực châu Phi và Trung Đông, sau khi rút ròng 6,5 tỷ USD trong tháng 3, đã có dòng vốn chảy trở lại 7,3 tỷ USD vào thị trường trái phiếu trong tháng 4, nhưng một phần trong đó bị bù đắp bởi dòng rút ròng 71,3 triệu USD khỏi thị trường chứng khoán.