Công ty IREN này điên rồi: bán máy đào, mua GPU, cổ phiếu tăng 16%

null

Tác giả: Tâm điểm của sức mạnh tính toán

Ngày 8 tháng 5, báo cáo tài chính của IREN ra mắt, cổ phiếu đã tăng vọt 16% trong phiên sáng.

Không phải vì Bitcoin tăng giá.

Ngược lại, chính vì họ đang tự tay tháo dỡ mỏ đào của mình.

5800 chiếc máy đào Bitmain S21 Pro được tháo khỏi giá đỡ, dán nhãn “đang bán”.

Giảm giá trị 140 triệu USD, rõ ràng trong báo cáo tài chính.

Hai năm trước, máy đào vẫn là hàng cứng, thị trường thứ cấp bán lỗ giá 30% để mua.

Giờ bán với giá sắt vụn, thị trường vốn lại vỗ tay hoan nghênh.

一、5800 chiếc máy đào tháo xuống, 140 triệu USD ghi vào giảm giá trị

Vào ngày 8 tháng 5, IREN công bố một loạt số liệu gây chói mắt.

IREN Limited công bố kết quả kinh doanh quý tính đến ngày 31 tháng 3.

Doanh thu khai thác Bitcoin 112 triệu USD, giảm so với cùng kỳ.

Doanh thu dịch vụ đám mây AI 33,6 triệu USD, tăng so với cùng kỳ.

5800 chiếc máy đào chủ lực Bitmain S21 Pro đều bị tháo xuống, đưa vào tài sản đang bán, gây giảm giá trị tài sản 140 triệu USD và lỗ giảm giá 2 triệu USD.

So với giá trị sổ sách của quý trước, khoản giảm giá này đã mất gần 40%.

Nói cách khác, nếu bán số máy này theo giá thị trường thứ cấp, người mua còn cảm thấy đắt, phải giảm giá thêm.

Báo cáo tài chính chính thức rõ ràng chỉ ra sẽ đánh giá lại các thiết bị khai thác còn lại.

Nhưng trong báo cáo còn lặng lẽ đưa vào hợp đồng Nvidia trị giá 3,4 tỷ USD.

So sánh, số tiền lỗ khi bán máy cũ còn chưa bằng một phần của hợp đồng mới.

Trong khi đó, lượng Bitcoin nắm giữ trên sổ sách của IREN là bằng 0, mỗi ngày khai thác được đều bán hết trong ngày.

Một công ty khai thác Bitcoin, tháo dỡ mỏ của chính mình, trích lập giảm giá trị hàng tỷ, không giữ lại một đồng coin nào.

Nhưng ngay ngày phát hành báo cáo, cổ phiếu IREN đã tăng 16% trong phiên sáng.

Vừa tháo dỡ xong “máy in tiền”, thị trường đã thưởng cho.

Nhưng bán tháo toàn bộ tài sản cũ, nếu AI bị gián đoạn đơn hàng thì sao?

二、Dùng 5GW điện để lấp chỗ trống

Chỗ trống do máy đào cũ để lại, không phút nào ngơi nghỉ.

Hợp đồng với các tập đoàn lớn đã đảm bảo cho IREN.

Ngày 7 tháng 5, trước ngày báo cáo ra mắt, IREN công bố hợp tác 5 năm với Nvidia, tổng giá trị 3,4 tỷ USD.

Nvidia cũng cam kết mua cổ phần của IREN trị giá tối đa 2,1 tỷ USD.

Mục tiêu của hai bên là cùng xây dựng hạ tầng AI tiêu chuẩn HGX 5GW, mở rộng toàn cầu.

Để đáp ứng lượng tính toán khổng lồ, cùng ngày, IREN còn thực hiện hai thương vụ mua bán.

Một là mua nhà phát triển trung tâm dữ liệu Tây Ban Nha Nostrum, với công suất 490 MW tại châu Âu.

Hai là chi 625 triệu USD bằng cổ phiếu để mua công ty phần mềm hạ tầng đám mây Mirantis, bổ sung phần mềm cho hệ sinh thái.

Trong vòng một ngày, có Nvidia làm hậu thuẫn phần cứng, có chỗ đứng tại châu Âu, có phần mềm bổ sung.

Hơn nữa, trước đó, IREN còn ký hợp đồng dịch vụ đám mây GPU trị giá 9,7 tỷ USD với Microsoft trong 5 năm.

Để thực hiện hợp đồng này, tháng 3 họ đã ký hợp đồng mua GPU trị giá 3,5 tỷ USD với Dell.

Tổng cộng, Nvidia 3,4 tỷ USD, Microsoft 9,7 tỷ USD, chỉ riêng hai hợp đồng này đã lên tới 13,1 tỷ USD.

Chỉ là, tiền tiêu ra như nước chảy, tất nhiên cũng cần bổ sung.

Vì vậy, JPMorgan còn chủ động đề xuất cấp tín dụng 3,6 tỷ USD, vốn dám cho vay là vì IREN có 2,6 tỷ USD tiền mặt trong tài khoản, còn mở kế hoạch phát hành cổ phiếu ATM trị giá 6 tỷ USD, trong quý 1 đã bán cổ phiếu thu về 380 triệu USD.

Và, phần lớn số tiền này đến từ chiến lược bán tháo Bitcoin của họ.

Dữ liệu ngành cho thấy, IREN mỗi ngày đều đều bán hết tất cả Bitcoin, lượng nắm giữ tiền mã hóa trong sổ sách của họ luôn giữ ở mức tuyệt đối bằng 0.

Một mặt tháo dỡ máy in tiền điên cuồng, mặt khác không giữ lại một đồng Bitcoin nào.

Lãnh đạo IREN trong cuộc họp điện thoại đã đưa ra mục tiêu, đến cuối năm 2026, có 480 MW công suất AI, 150.000 GPU hoạt động, doanh thu thường xuyên hàng năm 3,7 tỷ USD.

Một công ty cách đây hai mươi tháng còn dựa vào máy đào để kiếm sống, giờ đã ký hợp đồng AI trị giá trăm tỷ, nắm cổ phần Nvidia, hướng tới mục tiêu doanh thu hàng năm gần 4 tỷ USD.

Chỉ là, nếu ngay cả chính các thợ mỏ cũng không còn tin vào tương lai của Bitcoin, thì ai mới là người tiếp nhận trò chơi này?

三、Không chỉ IREN, máy đào đang trở thành sắt vụn

Thực tế, IREN không phải là người duy nhất hành động.

Ban lãnh đạo Riot Platforms thay máu, chuyển hướng sang AI tính toán.

MARA Holdings công khai đặt cược vào lĩnh vực AI.

Hut 8 ký hợp đồng trung tâm dữ liệu chính phủ, cổ phiếu cũng theo đó tăng.

Toàn bộ ngành khai thác Bitcoin Bắc Mỹ đang trải qua một cuộc chia rẽ lớn, máy đào mất giá, GPU tăng giá, hạ tầng như điện và đất đai không đổi, nhưng các thứ chạy trên đó đã hoàn toàn thay đổi.

Hiện tại, con đường chuyển đổi của các công ty khai thác chỉ khác nhau về mức độ tiến xa.

Nhưng đa số chọn “đào mỏ + AI” để song hành, giữ lại công suất máy đào đồng thời thử nghiệm lĩnh vực AI.

Trong khi đó, IREN lại chọn hướng khác, tháo dỡ 5800 máy đào, trích lập giảm giá trị 140 triệu USD, không còn giữ Bitcoin, đồng thời ký hợp đồng AI trị giá 131 tỷ USD.

Họ chọn cắt bỏ một chân, thay bằng động cơ phản lực, không quay lại nữa.

Trong cuộc họp báo cáo tài chính, lãnh đạo IREN nói rằng, “cung cấp năng lực AI cực kỳ khan hiếm, gần như không còn GPU dư thừa”.

Lời này nghe như một nhận thức chung của ngành, nhưng nghĩ kỹ lại khá châm biếm, vì trước đây, khai thác Bitcoin cũng từng nói như vậy.

“Công suất là quyền lực”, “Điện là rào chắn”, “Máy đào là máy in tiền”.

Mỗi câu đều từng là chân lý, cho đến khi không còn nữa.

Công suất tính toán chưa bao giờ trung thành với bất kỳ câu chuyện nào, nó chỉ theo mức giá mang lại lợi nhuận cao nhất.