Một quan sát thú vị: Gần đây thấy tin tức về hai quỹ đầu tư lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa, Haun Ventures và a16z crypto lần lượt huy động được 1 tỷ và 2,2 tỷ USD. Trên bề mặt chỉ là hai khoản huy động vốn, nhưng đằng sau phản ánh sự chuyển đổi sâu sắc trong logic đầu tư của toàn ngành.



Bạn còn nhớ đợt tăng giá năm 2021 không? Lúc đó các VC điên cuồng theo đuổi các câu chuyện tăng trưởng cao — ai có TVL tăng nhanh nhất, ai có số người dùng nhiều nhất, ai kể câu chuyện ấn tượng nhất, người đó có thể nhận được khoản huy động lớn. Nhưng sự sụp đổ của FTX đã thay đổi tất cả. Từ năm 2022, các cơ quan quản lý bắt đầu can thiệp thực sự, SEC và CFTC của Mỹ ngày càng siết chặt việc giám sát stablecoin, sàn giao dịch, DeFi.

Hiện tại, tình hình hoàn toàn ngược lại. Vốn từ thị trường sơ cấp không còn mua "tiềm năng tăng trưởng trong tương lai" nữa, mà đặt câu hỏi thực tế hơn: dự án này có thể tồn tại bao lâu trong khung pháp lý? Có thể tương thích với hệ thống tài chính truyền thống không? Có thể thực sự trở thành hệ thống có quy chế không? Đó là lý do tại sao stablecoin đột nhiên trở thành lĩnh vực huy động vốn nóng nhất — chúng có doanh thu thực, có tính pháp lý rõ ràng, có nhu cầu về quy chế.

Điều thú vị là, hai quỹ theo phong cách khác nhau nhưng huy động lớn vào thời điểm này, lý do đằng sau thực ra là nhất quán. Người sáng lập Katie Haun Ventures, Katie Haun, từng là công tố viên liên bang, vì vậy từ đầu Haun Ventures đã có góc nhìn về quy định tự nhiên. Họ tập trung vào stablecoin, thanh toán, dịch vụ lưu ký — những hạ tầng có thể gia nhập hệ thống tài chính chính thống. Trong khi đó, a16z crypto dù phong cách khác, nhưng trong hướng đầu tư của Quỹ 5 cũng đã rõ ràng liệt kê các lĩnh vực có ứng dụng thực như stablecoin, tài chính chuỗi, RWA, AI agents.

Thú vị hơn nữa là mức độ tập trung của huy động vốn. Hiện nay, dòng vốn lớn ngày càng tập trung vào các tổ chức hàng đầu, các vòng gọi vốn sơ khai lại đang co lại. Điều này nói lên điều gì? Rằng ngành này đang bước vào giai đoạn trưởng thành từ giai đoạn phát triển hoang dã. Ai có thể tìm ra tính chắc chắn trong chu kỳ quản lý dài hạn, người đó sẽ định hình thập kỷ tới. Ở một mức độ nào đó, hai khoản huy động này đều đang trả lời cùng một câu hỏi: Ai có thể tồn tại lâu nhất.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Ghim