Đang suy nghĩ về vị trí của chúng ta trong chu kỳ tiền điện tử hiện tại, và thành thật mà nói, các tín hiệu cảm thấy khác biệt lần này.

Mỗi đợt tăng giá đều theo mô hình này: sự phấn khích tràn vào, tiền đổ vào thị trường, một số bị lãng phí vào rác rưởi, nhưng phần lớn thực sự xây dựng hạ tầng thực sự. Sau khi sự hưng phấn giảm xuống, bạn sẽ thấy một giai đoạn yên tĩnh nơi cuối cùng có thể nhìn thấy những gì thực sự còn lại. Đó chính là vị trí chúng ta đang ở bây giờ. Và những gì đang được xây dựng thực sự rất thú vị.

Bắt đầu với stablecoin. Đây không còn là tiếng ồn của đầu cơ nữa. Khối lượng giao dịch di chuyển theo tâm lý thị trường, chắc chắn rồi, nhưng việc sử dụng stablecoin vẫn tiếp tục tăng ngay cả khi giá giảm mạnh. Mọi người thực sự sử dụng chúng cho các mục đích thực: tiết kiệm, chuyển tiền xuyên biên giới, thanh toán. Khi so sánh điều đó với sự ma sát của ngân hàng truyền thống—chuyển khoản chậm, phí cao vô lý, không đáng tin cậy—thì rõ ràng tại sao việc chấp nhận ngày càng tăng. Điều này ít giống bong bóng hơn và giống như hiệu ứng mạng thực sự đang bắt đầu.

Tiếp theo là phía thị trường vốn. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn để khám phá giá đang hoạt động hiệu quả. Các thị trường dự đoán đang chứng minh hữu ích trong việc tiết lộ sự thật. Cho vay trên chuỗi liên kết với stablecoin đang trở thành hạ tầng thực sự. Và điều điên rồ là: các tài sản truyền thống bắt đầu chuyển lên blockchain. Chúng ta đang chứng kiến một hệ thống tài chính mới nổi lên trong thời gian thực. Một hệ thống thanh toán ngay lập tức, gần như không tốn phí, không bao giờ ngủ, và có thể truy cập bởi bất kỳ ai có kết nối internet.

Quy định cũng đang tiến về hướng tốt hơn. Đạo luật GENIUS cho thấy chính sách thông minh trông như thế nào: quy tắc rõ ràng, bảo vệ người tiêu dùng, nhưng vẫn có không gian cho các nhà xây dựng hoạt động. Điều đó quan trọng vì nó mở ra cánh cửa cho các tổ chức tham gia mà không gặp rủi ro pháp lý.

Nhưng đây là bức tranh lớn hơn liên kết tất cả những điều này lại với nhau. Phần mềm ngày càng phức tạp hơn và khó tin tưởng hơn. Các hệ thống AI cực kỳ mạnh mẽ nhưng phần lớn là hộp đen. Cơ sở hạ tầng internet mà chúng ta dựa vào ngày càng tập trung hơn bao giờ hết. Trong bối cảnh đó, những thứ mà mạng lưới crypto được thiết kế để cung cấp không còn là thứ "tốt để có" nữa—chúng đang trở thành thiết yếu:

Minh bạch mà bạn có thể thực sự xác minh. Một mạng lưới đã toàn cầu từ ngày đầu, không phải là chỉnh sửa sau này. Các ưu đãi kinh tế phù hợp để cân bằng người dùng, nhà sáng tạo, nhà phát triển và nhà vận hành thay vì cạnh tranh nhau. Hạ tầng không phụ thuộc vào một nhóm người kiểm soát.

Bạn đang thấy điều này thể hiện trong các sản phẩm thực tế ngay bây giờ. Thanh toán, dịch vụ tài chính, nền tảng sáng tạo, hạ tầng phi tập trung. Và ngày càng nhiều, không chỉ các startup crypto xây dựng điều này—các tổ chức tài chính và công ty công nghệ đang áp dụng các mô hình này vì chúng nhanh hơn, rẻ hơn và đáng tin cậy hơn.

Thực tế, điều đó có nghĩa là chuyển tiền toàn cầu tức thì mà không cần ngân hàng giữ đô la. Tài sản được token hóa để di chuyển một cách trơn tru. Các mạng lưới có thể ghép nối mà các nhà xây dựng khác có thể xếp chồng lên. Những khả năng này được tích hợp vào các ứng dụng hàng ngày.

Nhưng còn có một lớp mới nổi lên đáng để chú ý: các đại lý phần mềm. Các nhóm các đại lý tự trị có thể đưa ra quyết định, thực hiện giao dịch và quản lý hoạt động thay mặt người dùng. Các hệ thống này truy cập năng lực tính toán và dữ liệu theo yêu cầu. Các mạng lưới ngày càng tự tài trợ và tự quản lý thông qua mã.

Sự hội tụ của AI và hạ tầng crypto là nơi mọi thứ trở nên thực sự thú vị. Bạn cần các hệ thống minh bạch, có thể xác minh khi bạn xử lý các đại lý tự trị xử lý giao dịch và tài nguyên. Bạn cần sự phù hợp về mặt kinh tế khi máy móc đưa ra các quyết định tài chính. Bạn cần hạ tầng mở không phụ thuộc vào trung gian tập trung.

Đây là thời điểm mà a16z Crypto đang đặt cược. Họ vừa công bố một quỹ 2,2 tỷ đô la dành riêng cho điểm ngoặt này. Luận điểm đơn giản: phần lớn giá trị trong thập kỷ tới sẽ không đến từ các chu kỳ đầu cơ. Nó sẽ đến từ các nhà sáng lập xây dựng trong các giai đoạn yên tĩnh, những người tạo ra hạ tầng trở thành các sản phẩm hàng ngày.

Mọi nền tảng tính toán lớn đều chứng minh giá trị của nó theo cách này. Không phải về biến động giá hay khối lượng giao dịch. Đó là về những gì mọi người thực sự sử dụng. Tiền điện tử sẽ theo con đường tương tự. Hạ tầng được xây dựng trong thời kỳ hype. Các sản phẩm quan trọng được xây dựng sau đó.

Quỹ của a16z nhắm chính xác vào điều đó: các phần của hạ tầng chưa nhận được sự chú ý hiện tại nhưng sẽ tạo ra giá trị dài hạn thực sự khi chúng trở thành nền tảng cho các sản phẩm mà mọi người phụ thuộc. Đó là cách các nền tảng tính toán trưởng thành. Đó là cách bạn chuyển từ thử nghiệm sang thiết yếu.

Chúng ta đang ở điểm ngoặt đó. Hạ tầng nhàm chán đang được xây dựng. Sự rõ ràng về quy định đang đến gần. Các trường hợp sử dụng đang trở nên thực tế. Và sự giao thoa với AI đang tạo ra những khả năng chưa từng có vài năm trước. Nếu bạn chú ý, đây chính là thời điểm xây dựng tương lai thực sự.