Gần đây tôi đã đào sâu vào dữ liệu on-chain, và có điều gì đó về cách BTC hình thành đáy thị trường mà phần lớn mọi người không để ý tới.

Vì vậy, đây là điều - nếu bạn muốn hiểu chính xác chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ, đừng chỉ nhìn vào hành động giá. Hãy xem xét cơ sở chi phí của các nhóm người nắm giữ khác nhau và quan sát cách họ phản ứng khi giá chạm vào các điểm vào của họ. Thật sự là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất mà tôi đã tìm thấy sau khi theo dõi nhiều chu kỳ.

Logic khá đơn giản: khi giá vào phạm vi chi phí của một nhóm người nắm giữ cụ thể, hành vi của họ quyết định điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Họ có bán hoảng loạn khi hòa vốn không? Hay họ giữ? Nếu họ bán, bạn sẽ thấy kháng cự. Nếu họ giữ, giá sẽ phá vỡ qua. Và nếu họ liên tục đảo chiều quanh đường chi phí đó, bạn đang chứng kiến đáy thị trường diễn ra trong thời gian thực - về cơ bản là một cuộc đấu tranh giữa niềm tin và nỗi sợ.

Sau nhiều năm theo dõi dữ liệu này, tôi nhận thấy rằng cơ sở chi phí của người nắm giữ trong 1-3 tháng (gọi là 1-3m_RP theo các nhà phân tích) là chỉ báo đáng tin cậy nhất. Đây không phải là những người tin tưởng tuyệt đối - họ là những trader bị mắc kẹt, dự định lật nhanh nhưng bị bắt giữ. Khi giá phục hồi và cho họ cơ hội hòa vốn, họ sẽ thoát ra. Rất quyết liệt. Đó là lý do tại sao vào năm 2015, 2018, và 2022, mỗi lần BTC bật lại về đường vàng này, nó đều gặp phải một bức tường và giảm trở lại. Đôi khi có những cú giả tạo, nơi một số người nắm giữ thoát ra trước và những người khác theo sau, nhưng đó luôn là dấu hiệu của tay yếu và sự thiếu tự tin.

Nhìn vào dữ liệu cung gần đây, chúng ta thấy điều gì đó thú vị sau cuối tháng Ba. Số lượng BTC trong nhóm người nắm giữ 1-3 tháng bắt đầu giảm. Điều đó có thể có hai ý nghĩa: hoặc những đồng coin này đã được phân loại lại thành các khoảng thời gian nắm giữ dài hơn (nghĩa là mọi người quyết định giữ kiên định), hoặc chúng đã bị bán ra (nghĩa là chúng đã được phân loại lại thành các khoảng thời gian nắm giữ ngắn hơn). Dữ liệu từ nhóm người nắm giữ 3-6 tháng cho biết điều gì thực sự đã xảy ra - nó không tăng đột biến. Vậy những đồng coin 1-3 tháng đó? Chúng đã bị bán trong đợt bật lại. Hiện còn khoảng 1,09 triệu.

Đây là phần thú vị cho tình hình đáy thị trường hiện tại. Vài tuần trước, BTC bật lại và tiếp cận đường chi phí 1-3 tháng này lần nữa ở khoảng 75.400 đô la. Thực ra, đây là lần thứ hai trong xu hướng giảm này nó thử thách mức kháng cự này. Lần đầu là vào tháng Một - giá gần chạm, kích hoạt một số bán ra, rồi giảm mạnh. Lịch sử không phải lúc nào cũng lặp lại, nhưng chắc chắn có những điểm tương đồng, đúng không? Dựa trên tiền lệ lịch sử thuần túy, việc thấy một sự đảo chiều thành công ở lần thử thứ hai trong ba chu kỳ gần đây? Chưa từng xảy ra. Vì vậy, khả năng cao là sẽ có một đợt giảm nữa.

Nhưng - và điều này rất quan trọng - chúng ta không thể chỉ dựa vào quá khứ để dự đoán tương lai. Có một kịch bản khác đáng xem xét. Nếu giá thực sự phá vỡ đường vàng đó? Thì, có thể chúng ta sẽ gặp phải một bức tường lớn hơn phía trên. Trung bình chi phí của Người nắm giữ ngắn hạn (STH-RP) nằm quanh mức 81.000 đô la với nhiều đồng coin hơn - 2,31 triệu. Đó là nguồn cung đáng kể. Nếu BTC không thể vượt qua mức đó, chúng ta sẽ chứng kiến sự dao động kéo dài quanh mức kháng cự thấp hơn. Đó chính xác là hình dạng của một đáy thị trường đúng nghĩa - giá cần thời gian để tiêu hóa áp lực bán ra, tích lũy và xây dựng niềm tin.

Hành động giá hiện tại quanh mức 80.910 đô la đưa chúng ta vào vùng quan trọng này. Những gì xảy ra trong vài tuần tới sẽ rất đáng chú ý. Nếu đường vàng đó tiếp tục xu hướng giảm mà không đảo chiều, chúng ta có thể vẫn đang trong quá trình hình thành đáy, chưa phải là giai đoạn phục hồi. Sự xác nhận thực sự sẽ đến khi nó bắt đầu cong lên - đó là lúc bạn biết thị trường đã thực sự chuyển từ gấu sang bò.

Tổng kết: chúng ta đang ở một trong những điểm biến đổi mà kiên nhẫn thắng dự đoán. Dữ liệu cho thấy chúng ta có khả năng vẫn đang xử lý đáy thị trường, nhưng không loại trừ khả năng vượt cao hơn. Dù sao đi nữa, giai đoạn chuyển tiếp này là nơi có cơ hội thực sự dành cho những ai sẵn sàng quan sát và chờ đợi.