Kocher của ECB báo hiệu khả năng tăng lãi suất nếu triển vọng lạm phát xấu đi

Các thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, Martin Kocher, đã cảnh báo vào ngày 1 tháng 5 rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẵn sàng hành động nhanh chóng về lãi suất nếu rủi ro lạm phát liên quan đến xung đột Trung Đông tiếp tục gia tăng. Thị trường hiện đang định giá xác suất tăng lãi suất 75% vào tháng 6 năm 2026.

Thông báo này chỉ cách đó một ngày sau khi ECB quyết định giữ nguyên lãi suất vào ngày 30 tháng 4, nhằm có thêm thời gian thu thập dữ liệu trước cuộc họp giữa tháng 6.

Những gì Kocher thực sự nói, và tại sao điều đó quan trọng

Thông điệp cốt lõi của Kocher là trong khi dữ liệu hiện tại không cho thấy áp lực giá cả lớn ở Khu vực Euro, tình hình địa chính trị, đặc biệt là xung đột leo thang ở Trung Đông, có thể đẩy lạm phát vào vùng kéo dài hơn.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã củng cố tinh thần này vào ngày 2 tháng 5, thừa nhận điều mà bà gọi là “sự không chắc chắn lan tỏa” do xung đột đang diễn ra gây ra. Đến ngày 8 tháng 5, Chỉ số Tâm lý Ngân hàng ECB, theo dõi xu hướng lập luận của các thành viên Hội đồng và Ban điều hành, cho thấy một sự chuyển dịch hawkish sâu hơn trên toàn bộ.

Xác suất 75% theo thị trường dự đoán về việc tăng lãi suất vào tháng 6 đang bị thúc đẩy bởi cuộc khủng hoảng Iran và các tác động lan tỏa của nó đối với chi phí năng lượng, với giá dầu Brent duy trì trên 100 đô la mỗi thùng.

Góc nhìn về tiền điện tử: tại sao lãi suất euro cao hơn có thể ảnh hưởng đến BTC và ETH

Khi lãi suất tăng trong một nền kinh tế lớn như Khu vực Euro, đồng euro thường mạnh lên. Lãi suất cao hơn làm cho các tài sản cố định truyền thống hấp dẫn hơn về mặt rủi ro, kéo tiền ra khỏi các tài sản đầu cơ như Bitcoin và Ethereum.

Giá dầu Brent tăng trên 100 đô la mỗi thùng làm tăng chi phí vận hành cho các thợ đào Bitcoin, đặc biệt là những vùng phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch để sản xuất điện. Chi phí năng lượng cao hơn làm giảm biên lợi nhuận, có thể làm giảm tốc độ tăng hash rate và trong những trường hợp cực đoan, buộc các thợ đào kém hiệu quả phải ngừng hoạt động.

Đối với Ethereum, mô hình proof-of-stake sau khi hợp nhất giúp nó tránh khỏi áp lực trực tiếp từ chi phí năng lượng. Nhưng khi điều kiện vĩ mô thắt chặt và Bitcoin giảm giá, Ethereum thường theo sau.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư

Cuộc họp của ECB vào giữa tháng 6 hiện là ngày được mọi nhà giao dịch vĩ mô đánh dấu trên lịch. Nếu dữ liệu lạm phát từ nay đến đó cho thấy sự gia tăng nhẹ, đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm với năng lượng, xác suất tăng lãi suất có thể vượt xa con số 75% đó.

Kocher và Lagarde vẫn để ngỏ cánh cửa, chưa bước qua đó. Dữ liệu hiện tại không cho thấy lạm phát vượt quá kiểm soát. ECB đang ở chế độ phụ thuộc vào dữ liệu, nghĩa là mỗi số CPI, mỗi biến động giá năng lượng, và mỗi tiêu đề từ Trung Đông đều trở thành một sự kiện có thể ảnh hưởng đến thị trường trong khoảng thời gian từ nay đến tháng 6.