Vừa phát hiện điều gì đó thú vị về quỹ đạo chính sách tiền tệ của Nhật Bản. IMF đang báo hiệu rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng tốc trong việc nâng lãi suất - nhanh hơn dự đoán của họ vào tháng Mười.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Bức tranh kinh tế thực tế đang duy trì tốt hơn mong đợi. Nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng 1,2% năm ngoái, và mặc dù dự kiến tăng trưởng sẽ chậm lại còn 0,7% trong năm nay và 0,6% vào năm tới, điều này khá phù hợp với dự báo của IMF trước đó. Chi tiêu của chính phủ và kiểm soát giá nhiên liệu đang giúp giảm bớt tác động từ nhu cầu toàn cầu yếu và căng thẳng ở Trung Đông.

Tuy nhiên, điều quan trọng là - lạm phát đang giảm nhiệt. Giá thực phẩm và hàng hóa đang giảm, điều này có nghĩa là lạm phát của Nhật Bản đang dịu lại và dự kiến sẽ gần đạt mục tiêu 2% của BOJ vào cuối năm 2027. Điều này thực sự tạo điều kiện cho việc điều chỉnh lãi suất trở lại bình thường.

Vì vậy, BOJ đang tiến hành nâng lãi suất Nhật Bản sớm hơn dự kiến. Họ đang dần tăng, nhưng với tốc độ nhanh hơn một chút so với dự báo tháng Mười. Mục tiêu cuối cùng? Đạt tới mức lãi suất trung lập khoảng 1,5%, nơi mà họ nghĩ rằng cân bằng tự nhiên nằm.

Đây là một sự thay đổi tinh tế, nhưng lại quan trọng đối với thị trường. Khi các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu tăng tốc chu kỳ lãi suất, dù chỉ là từng bước nhỏ, thường báo hiệu sự tự tin vào bối cảnh kinh tế. Cần theo dõi xem điều này sẽ diễn ra như thế nào, đặc biệt là ảnh hưởng lan tỏa đến các đồng tiền khu vực và các chiến lược carry trade.