Sự thiếu hụt Helium đã phơi bày điểm yếu nhất của Siêu chu kỳ Trí tuệ Nhân tạo (AI). Liệu một lệnh ngừng bắn có thể khắc phục được không?

Vào ngày 28 tháng 2, các cuộc không kích bằng drone của Iran đã tấn công thành phố công nghiệp Ras Laffan của Qatar, cơ sở sản xuất helium lớn nhất thế giới, chiếm khoảng một phần ba nguồn cung toàn cầu. QatarEnergy đã tuyên bố bất khả kháng trong vòng vài ngày.

Eo biển Hormuz, tuyến đường xuất khẩu hàng hải duy nhất cho helium của Qatar, trở thành một tuyến đường tranh chấp nơi các tàu thương mại đối mặt với việc bị bắt giữ, tàu hải quân trao đổi đạn, và các nhà giao dịch vội vàng định giá lại khí mà trước đó họ chưa từng phải nghĩ đến.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Cú sốc helium không gây chú ý như các cú sốc dầu mỏ. Nhưng trong các nhà chế tạo chip nơi các chip trí tuệ nhân tạo (AI) tiên tiến nhất thế giới được sản xuất, phản ứng diễn ra ngay lập tức. Giá chợ lập tức tăng gấp đôi trong vài tuần. Công ty Sản xuất Chíp bán dẫn Đài Loan (TSM 0.84%), tiêu thụ khoảng 500.000 feet khối helium mỗi năm qua các nút công nghệ cao của mình, bắt đầu theo dõi tồn kho của mình. Samsung và SK Hynix tại Hàn Quốc, vốn lấy khoảng 64% helium từ Qatar vào năm 2025, đã bắt đầu một giai đoạn dự trữ kéo dài sáu tháng dự kiến kết thúc vào tháng 6 hoặc tháng 7. Airgas, một trong những nhà phân phối khí công nghiệp lớn nhất của Mỹ, đã tuyên bố bất khả kháng đối với các lô hàng helium vào tháng 4.

Mở rộng

NYSE: TSM

Công ty Sản xuất Chíp bán dẫn Đài Loan

Thay đổi hôm nay

(-0.84%) $-3.48

Giá hiện tại

$410.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.1T

Phạm vi trong ngày

$400.98 - $417.01

Phạm vi 52 tuần

$184.61 - $420.00

Khối lượng

17K

Khối lượng trung bình

14M

Biên lợi nhuận gộp

61.02%

Lợi tức cổ tức

0.81%

Tại sao helium không thể thay thế

Helium thực hiện bốn chức năng trong sản xuất chip mà không chất nào khác có thể sao chép quy mô: làm mát các máy khắc EUV (với độ dẫn nhiệt gấp sáu lần nitơ), phát hiện rò rỉ vi mô trong buồng chân không, xả khí phản ứng trong quá trình phủ, và tạo ra môi trường trơ bên trong các phòng sạch nơi các wafer silicon tiếp xúc với ánh sáng cực tím cực mạnh. Các nút 3nm và 5nm sản xuất Nvidia (NVDA +1.73%) Blackwell và GPU Rubin cần nhiều helium hơn mỗi wafer so với các quy trình cũ — chứ không ít hơn. Xây dựng hạ tầng khai thác và làm lỏng helium mới mất ít nhất hai đến ba năm.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(1.73%) $3.66

Giá hiện tại

$215.16

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$5.2T

Phạm vi trong ngày

$212.90 - $217.79

Phạm vi 52 tuần

$120.28 - $217.80

Khối lượng

48K

Khối lượng trung bình

171M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Tình hình đàm phán ngừng bắn ngày hôm nay

Tính đến cuối tuần trước, một lệnh ngừng bắn mong manh do tháng 4 trung gian vẫn tiếp tục giữ vững — dù rất mong manh. Iran đã bắn vào các tàu thương mại chín lần kể từ khi bắt đầu ngừng bắn, bắt giữ hai tàu, và tấn công lực lượng Mỹ hơn 10 lần. Vào ngày 7 tháng 5, Mỹ và Iran đã trao đổi đạn dược trên biển trong eo biển, với cả hai bên cáo buộc nhau vi phạm, và Tổng thống Trump khẳng định ngừng bắn vẫn còn hiệu lực. Iran sau đó đã phản hồi qua trung gian Pakistan về đề xuất 14 điểm của Mỹ, tập trung vào việc chấm dứt các hoạt động thù địch và nới lỏng hạn chế vận chuyển trong khi vẫn chưa giải quyết các vấn đề làm giàu hạt nhân. Tổng thống Trump gọi đề xuất này là “không thể chấp nhận được.”

Ngay cả khi một thỏa thuận chính thức được ký kết trong tuần này, vấn đề helium cũng không biến mất sau khi ký kết. Cơ sở hạ tầng sản xuất helium của Qatar đã bị thiệt hại vật chất, và các xếp hạng của Moody’s đã cảnh báo rằng sản lượng helium sẽ không thể khôi phục ngay lập tức ngay cả trong kịch bản giảm leo thang.

Hai cái tên nằm trung tâm của cuộc khủng hoảng này, và đó không phải là các công ty chip.

Air Products and Chemicals, Inc. (APD +0.26%) đã báo cáo kết quả Quý 1 năm 2026 vào ngày 30 tháng 4 vượt dự báo EPS trung bình, nâng dự báo EPS điều chỉnh cả năm lên $13.00–$13.25, và đề cập đến sức mạnh giá helium như một yếu tố hỗ trợ trực tiếp — lưu ý rằng họ đã kích hoạt kho dự trữ trong nước Mỹ và tăng công suất làm lỏng để bảo vệ khách hàng.

Mở rộng

NYSE: APD

Air Products And Chemicals

Thay đổi hôm nay

(0.26%) $0.77

Giá hiện tại

$295.76

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$66B

Phạm vi trong ngày

$295.25 - $299.50

Phạm vi 52 tuần

$229.11 - $307.29

Khối lượng

17K

Khối lượng trung bình

1.3M

Biên lợi nhuận gộp

31.97%

Lợi tức cổ tức

2.43%

Linde PLC (LIN 0.14%) hoàn thiện oligopoly. Hai công ty này kiểm soát phần lớn nguồn cung và phân phối helium công nghiệp toàn cầu, nghĩa là trong tình trạng thiếu hụt, họ có quyền định giá mà khách hàng bán dẫn không thể thương lượng lại. Mỗi quý, eo biển vẫn còn tranh chấp, và sức mạnh định giá ngày càng tăng thêm.

Đối với các nhà đầu tư trong siêu chu kỳ AI, bài học không phải là rút khỏi Nvidia hay TSMC. Đó là nhận thức rằng chuỗi cung ứng cho một dự án công nghệ trị giá hàng nghìn tỷ đô la chạy qua một loại khí không màu, không mùi mà ít nhà phân tích mô hình hóa và ít chính trị gia hiểu rõ, và các công ty lưu trữ, làm lỏng, phân phối khí đó hiện là những phần tử hạ tầng quan trọng nhất trên thị trường.

Một thỏa thuận ngừng bắn có thể giảm bớt áp lực. Nhưng nó không thể xóa bỏ những gì cuộc khủng hoảng đã tiết lộ.