Tôi vừa xem xét dữ liệu dòng chảy của ETF Bitcoin và có điều gì đó thú vị đang xảy ra. Các ETF giao ngay tại Mỹ vừa hoàn thành tám ngày liên tiếp có dòng chảy vào 2,1 tỷ đô la. Đây là chuỗi dài nhất kể từ tháng 10 năm 2025, khi đó đã đưa Bitcoin lên mức cao kỷ lục 126.000 đô la. Tổng tài sản trong các ETF này đã xấp xỉ 102 tỷ đô la, chiếm 6,5% giá trị thị trường của Bitcoin.

Chuyển động giá đã khá rõ ràng: Bitcoin đã tăng từ 68.000 đô la lên 77.000 đô la trong khoảng thời gian này, gần như đồng bộ hoàn toàn với dòng chảy vào đó. Nhưng đây là điều mà không ai đề cập rõ ràng: trong khi ai đó mua 2,1 tỷ đô la qua ETF, thì có người khác đang bán một cách kín đáo.

Dữ liệu chuỗi cho thấy Bitcoin đã lấy lại Giá trị Thị trường Thực sự của nó ở mức 78.100 đô la, mức đầu tiên kể từ giữa tháng 1. Nhưng vấn đề thực sự nằm ở mức tiếp theo là 80.100 đô la, đó là chi phí trung bình cho tất cả những người đã mua trong 155 ngày qua. Một khi Bitcoin phá vỡ mức đó, hơn 54% các nhà mua gần đây sẽ có lãi. Và đây là điểm mà theo lịch sử thường xuất hiện các đợt bán ra.

Lợi nhuận đã thực hiện của các nhà nắm giữ ngắn hạn đã tăng vọt lên 4,4 triệu đô la mỗi giờ. Đó là gấp ba lần ngưỡng đã dự báo mỗi đỉnh cục bộ trong năm nay. Cấu hình rõ ràng: hoặc Bitcoin giữ vững đà tăng trên 80.100 đô la hoặc sẽ bán ra trở lại như mọi đỉnh trước trong chu kỳ này. Đó là mức đáng để theo dõi.