Tôi vừa xem một phân tích thú vị của Standard Chartered đề cập đến hai động lực quan trọng song song: mặt khác, Kho bạc Mỹ có thể buộc phải tăng phát hành T-Bills, và mặt khác, các stablecoin dự kiến sẽ đạt vốn hóa thị trường hai nghìn tỷ đô la.

Điều thú vị là cách hai điều này liên kết với nhau. Nếu Kho bạc mở rộng cung cấp trái phiếu ngắn hạn, điều đó ảnh hưởng đến toàn bộ cấu trúc lãi suất của thị trường. Và khi điều đó xảy ra, lợi suất của stablecoin và các giao thức DeFi tất yếu sẽ điều chỉnh theo.

Dự báo hai nghìn tỷ cho stablecoin khá tham vọng nếu so sánh với hiện tại, nhưng nhìn vào sự tăng trưởng của mười tám tháng qua, con số này không có vẻ hoàn toàn nằm ngoài phạm vi. Thị trường thanh toán kỹ thuật số vẫn tiếp tục mở rộng, và stablecoin ngày càng trở thành công cụ ưu tiên cho mục đích đó.

Điều khiến tôi chú ý là phân tích này đến từ một ngân hàng truyền thống lớn, không phải từ ai đó trong hệ sinh thái crypto. Khi các tổ chức như vậy bắt đầu mô hình hóa các con số này, điều đó có nghĩa là việc chấp nhận đã không còn là một cuộc tranh luận lý thuyết nữa, mà là một yếu tố mà các thị trường tài chính truyền thống phải tích hợp vào dự báo của họ.

Nếu stablecoin thực sự đạt đến các mức vốn hóa đó, cuộc thảo luận về quy định và ổn định sẽ trở nên sôi động hơn nhiều. Hiện tại, đáng để chú ý xem chính sách tài khóa sẽ phát triển như thế nào và điều đó ảnh hưởng ra sao đến sự hấp thụ của các tài sản này.