Intel vs. AMD: Cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn cho sự bùng nổ AI Tự trị?

Cả Intel (INTC +13.79%) và Advanced Micro Devices (AMD +11.44%) đều đang có kết quả quý đầu năm ấn tượng: Cả hai công ty đều báo cáo kết quả mạnh mẽ, đưa ra hướng dẫn tích cực, và cổ phiếu của họ đã tăng vọt.

Hai nhà sản xuất chip này có một điểm chung chính: Họ là các nhà sản xuất chính của bộ xử lý trung tâm (CPU), nhu cầu về đó đã tăng vọt do sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo (AI) có tác nhân. Các tác nhân AI hoạt động tự chủ dựa trên hướng dẫn ban đầu của chúng để hoàn thành các nhiệm vụ cụ thể, từ tổ chức tệp trên máy tính của ai đó đến hỗ trợ doanh nghiệp trong dịch vụ khách hàng hoặc phát hiện gian lận.

Trong khi các bộ xử lý đồ họa (GPU) nhận được phần lớn sự chú ý trong các giai đoạn trước của xu hướng AI vì chúng cung cấp loại sức mạnh tính toán cần thiết nhất khi huấn luyện các mô hình AI, CPU đóng vai trò quan trọng trong việc giúp các tác nhân AI thực thi nhiệm vụ bằng cách giám sát việc sử dụng bộ nhớ, phối hợp các khối lượng công việc, và trích xuất dữ liệu cần thiết cho các nhiệm vụ đó.

Vậy giữa Intel và AMD, cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn để mua ngay lúc này cho sự bùng nổ AI có tác nhân?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Intel: Từ thất bại đến bùng nổ trong chưa đầy một năm

Chẳng còn lâu nữa Intel trông giống như một người chết đi sống lại hơn là một cơ hội đầu tư nóng hổi. Nhưng giờ đây, cổ phiếu đã tăng hơn 186% trong năm nay.

Các nhà đầu tư tin rằng công ty đã bỏ lỡ câu chuyện AI, vì nhà sản xuất chip tập trung vào CPU này đã phục vụ các thiết bị công nghệ cũ hơn. Intel thiếu sự hiện diện mạnh mẽ trong lĩnh vực GPU, vốn cung cấp phần lớn sức mạnh tính toán cho huấn luyện và suy luận các mô hình ngôn ngữ lớn.

Trong khi sự trỗi dậy của CPU dường như đã xảy ra nhanh chóng, Intel đã làm việc về việc chuyển đổi trong nhiều năm. Năm 2021, công ty bắt đầu tập trung lại vào mô hình nhà máy của mình, bao gồm sản xuất CPU nội bộ và kiểm soát toàn bộ chuỗi từ chế tạo đến đóng gói. Đến năm 2024, Intel chính thức ra mắt Foundry, dành riêng cho kỷ nguyên AI.

Trong khi Intel chuyên về CPU, công ty cũng có tham vọng sản xuất GPU cho các trung tâm dữ liệu và đã tuyển dụng Eric Demers, trước đây làm việc tại Qualcomm, để dẫn dắt sáng kiến quan trọng này.

Mở rộng

NASDAQ: INTC

Intel

Thay đổi hôm nay

(13.79%) $15.12

Giá hiện tại

$124.74

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$628B

Phạm vi trong ngày

$111.80 - $130.55

Phạm vi 52 tuần

$18.96 - $130.57

Khối lượng

341K

Trung bình khối lượng

109M

Biên lợi nhuận gộp

35.90%

Sự gia tăng của AI có tác nhân dường như đã thúc đẩy mạnh mẽ sự chuyển đổi của Intel, vì công ty luôn dẫn đầu trong thiết kế CPU. Trong quý đầu tiên, Intel vượt xa dự báo lợi nhuận trong khi cung cấp hướng dẫn doanh thu quý hai cao hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích. Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 22% lên hơn 5 tỷ đô la trong quý.

“Tỷ lệ CPU so với GPU [trong các máy chủ AI] trước đây là 1-8, giờ là 1-4, và tôi nghĩ nó có thể tiến tới cân bằng hoặc thậm chí tốt hơn,” CEO của Intel, Lip-Bu Tan, nói trong cuộc gọi kết quả gần đây của công ty. “Chúng tôi đã thực hiện nhiều thay đổi về kiến trúc CPU để tối ưu cho các khối lượng công việc khác nhau.”

Tin tốt cho Intel là khi thị trường có thể mở rộng cho CPU của họ, nó sẽ trở nên hấp dẫn hơn nhiều, đặc biệt vì họ kiểm soát toàn bộ chuỗi. Nhưng Intel vẫn đang lỗ trên cơ sở theo nguyên tắc kế toán chấp nhận chung (GAAP).

Và ngay cả với dự báo lợi nhuận điều chỉnh mỗi cổ phiếu là 1.08 đô la vào năm 2026, cổ phiếu này đang giao dịch ở mức hơn 104 lần EPS dự phóng và gần 9.7 lần doanh thu dự phóng.

Vì lý do này, các nhà đầu tư có thể muốn giữ cổ phiếu trong danh sách theo dõi của họ, hoặc bắt đầu với một vị thế nhỏ và trung bình giá bằng cách đầu tư đều đặn để công ty có thêm thời gian phát triển phù hợp với định giá của mình.

AMD: Mô hình không nhà máy và sự hiện diện lớn hơn của GPU

AMD cũng có một quý vượt trội, với lợi nhuận, doanh thu và hướng dẫn quý hai đều vượt mong đợi. Doanh thu trung tâm dữ liệu của họ tăng 57% so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ vào nhu cầu CPU mạnh mẽ cũng như GPU.

Với nhu cầu CPU được thúc đẩy bởi AI có tác nhân, CEO Lisa Su của AMD hiện dự kiến tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) cho CPU sẽ vượt quá 35% trong những năm tới, đưa thị trường có thể mở rộng tổng cộng lên hơn 120 tỷ đô la vào năm 2030.

AMD khác với Intel ở chỗ là một công ty chip không có nhà máy, nghĩa là họ thiết kế CPU của mình nhưng không tự sản xuất. Công ty dựa vào Taiwan Semiconductor để xử lý phần lớn sản xuất của mình.

Mở rộng

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Thay đổi hôm nay

(11.44%) $46.73

Giá hiện tại

$455.19

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$742B

Phạm vi trong ngày

$418.23 - $456.32

Phạm vi 52 tuần

$106.98 - $456.32

Khối lượng

47K

Trung bình khối lượng

39M

Biên lợi nhuận gộp

47.09%

AMD cũng đi xa hơn Intel trong lĩnh vực GPU trung tâm dữ liệu, với các khách hàng lớn như Meta Platforms đang mua GPU của họ. Công ty cũng sản xuất các chip tùy chỉnh để xử lý các khối lượng công việc AI của các nhà khai thác siêu lớn.

Chắc chắn có những ưu điểm và nhược điểm của cả hai công ty. Intel kiểm soát toàn bộ chuỗi cho CPU của mình, mang lại quyền kiểm soát lớn hơn về số phận của chính mình, nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm với GPU. Là một công ty không có nhà máy, AMD phụ thuộc nhiều vào Taiwan Semi. Điều này có lợi trong một số khía cạnh vì nó giúp AMD vận hành một doanh nghiệp ít vốn hơn. Nhưng nếu Taiwan Semi gặp vấn đề về công suất vào một thời điểm nào đó, điều đó có thể hạn chế AMD.

Giao dịch ở mức 57 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai và 14 lần doanh thu dự kiến trong tương lai, AMD có vẻ là lựa chọn tốt hơn ngay bây giờ, mặc dù mọi thứ có thể thay đổi nếu Intel thành công với GPU.

Tuy nhiên, với những đợt tăng giá lớn mà cả hai cổ phiếu đã trải qua trong năm nay, tôi nghĩ việc tạm dừng và chờ đợi điểm vào tốt hơn là hợp lý, hoặc bắt đầu với một vị thế nhỏ và trung bình giá bằng cách đầu tư đều đặn để hướng tới một vị thế lớn hơn. Một số thành công trong tương lai đã được định giá vào cổ phiếu của cả hai công ty rồi.