Vì vậy, CME cuối cùng đang đưa hợp đồng tương lai biến động của bitcoin vào thị trường chính thống. Họ dự định ra mắt vào ngày 1 tháng 6, chờ phê duyệt của cơ quan quản lý, và thành thật mà nói, điều này cảm thấy như một bước đi quan trọng cho sự phát triển của các phái sinh crypto.

Điều thú vị là: hầu hết mọi người nghĩ về giao dịch bitcoin theo cách đơn giản nhất có thể - giá đi lên hoặc xuống, bạn thắng hoặc thua. Nhưng còn có một chiều khác mà các nhà giao dịch tổ chức đã bỏ lỡ trong các thị trường có quy định. Đó là biến động. Nó liên quan đến việc đặt cược vào mức độ hỗn loạn hoặc ổn định của các dao động giá, bất kể hướng đi.

Các hợp đồng mới sẽ theo dõi Chỉ số Biến động Bitcoin CME CF (BVX) thay vì giá trực tiếp. Chỉ số này cơ bản đo lường kỳ vọng của thị trường về mức độ biến động của bitcoin trong 4 tuần tới. Vì vậy, các nhà giao dịch có thể định vị xem mọi thứ có sắp trở nên rối ren hay bình tĩnh mà không nhất thiết phải chọn một hướng giá cụ thể.

Điều đáng nói là các nền tảng offshore đã cung cấp hợp đồng tương lai biến động liên kết với các chỉ số riêng của họ trong một thời gian, nhưng các thị trường này vẫn còn nhỏ và chủ yếu ngoài tầm với của các tổ chức Mỹ. Không gian có quy định cần một thứ như vậy. Hiện tại, nếu bạn muốn tiếp xúc với biến động trong thị trường có quy định, bạn chủ yếu phải sử dụng quyền chọn và các cấu trúc tổng hợp. Điều này sắp thay đổi.

CME đã xây dựng bộ sản phẩm crypto của họ một cách chiến lược. Hợp đồng tương lai bitcoin ra mắt từ tháng 12 năm 2017 và trở nên lớn mạnh với các tổ chức - chúng ta đang nói về hàng tỷ trong khối lượng và lãi mở. Sau đó, ETF bitcoin giao ngay ra mắt vào tháng 1 năm 2024, và thị trường quyền chọn đã bùng nổ sau đó. Bây giờ chúng ta đang chứng kiến sự tiến triển tự nhiên sang các phái sinh biến động.

Có một mô hình đáng chú ý ở đây. Trong thị trường truyền thống, chỉ số VIX - thước đo nỗi sợ hãi về biến động của cổ phiếu - không trở thành một loại tài sản độc lập qua đêm. Cần có ETF và các sản phẩm cấu trúc dựa trên hợp đồng tương lai VIX để tạo ra hệ sinh thái tự củng cố đó. Khối lượng thu hút thêm khối lượng. Điều tương tự có thể sắp xảy ra với biến động bitcoin. Khi sản phẩm của CME đi vào hoạt động và cơ chế rõ ràng, bạn có thể thấy thị trường này trở thành một thị trường có ý nghĩa.

Hãy nghĩ về nó từ góc độ của các tổ chức. Bitcoin đã tồn tại hơn một thập kỷ, và nếu bạn nhìn vào giá bitcoin 10 năm trước so với hiện tại khoảng 81 nghìn đô la, bạn có thể thấy thị trường đã trưởng thành như thế nào. Cơ sở hạ tầng, các sản phẩm, sự tham gia - tất cả đều khác biệt hoàn toàn. Giao dịch biến động chỉ là lớp tiếp theo của quá trình trưởng thành đó.

Việc các quyền chọn trên IBIT của BlackRock đã có lãi mở vượt qua các nền tảng offshore lớn cho thấy rõ mọi thứ về hướng đi của nhu cầu tổ chức. Hợp đồng tương lai biến động là bước tiếp theo hợp lý. Đây có thể là một bước ngoặt trong cách các tổ chức quản lý rủi ro trên thị trường crypto.