Tại sao cổ phiếu Costco có thể chống chịu suy thoái

Người tiêu dùng Mỹ có thu nhập thấp hơn đang cạn tiền. Giá xăng đã tăng vọt trong những tháng gần đây do chiến tranh Iran, đạt mức 4,55 đô la mỗi gallon theo AAA, mức cao nhất kể từ năm 2022.

Nếu người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu do giá xăng cao hơn, điều này có thể là tin xấu cho ngành bán lẻ và cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu. Phân tích gần đây từ Bloomberg cho thấy các CEO ngày càng đề cập đến giá xăng nhiều hơn trong các cuộc gọi kết quả kinh doanh. Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà bán lẻ kho như Costco (COST 0.33%)?

Cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 17% trong năm nay, vượt trội hơn chỉ số S&P 500 và gần như ngang bằng với đối thủ chính của nó, Walmart (WMT +0.37%). Trong năm năm qua, cổ phiếu Costco đã hơi chậm hơn so với Walmart nhưng đã vượt trội rõ rệt so với các cổ phiếu bán lẻ lớn khác như Target (TGT 0.50%), Home Depot (HD 1.51%) và Amazon (AMZN +0.55%).

Dữ liệu COST do YCharts cung cấp

Dưới đây là một số lý do tại sao cổ phiếu Costco có thể chống chịu được suy thoái, ngay cả khi một số người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu.

Thành viên Costco vẫn chi tiêu – và gia hạn thẻ

Một xu hướng lớn trong bán lẻ là “nền kinh tế hình chữ K.” Nghiên cứu của Fed cho thấy phần lớn tăng trưởng chi tiêu bán lẻ trong vài năm gần đây đến từ các hộ gia đình thu nhập cao hơn 125.000 đô la mỗi năm. Những người này có thể chịu đựng lạm phát cao hơn (và tiếp tục mua sắm với giá cao hơn), ngay cả khi các khách hàng thu nhập thấp hơn có thể cảm thấy bị áp lực phải cắt giảm.

Tin vui cho cổ đông Costco: Người mua hàng của Costco thường đến từ các hộ gia đình thu nhập cao. Nghiên cứu của Numerator cho thấy 40% thành viên Costco có thu nhập từ 125.000 đô la trở lên. Một nghiên cứu năm 2023 của Trường Báo chí Medill thuộc Đại học Northwestern cho biết trung bình thu nhập hộ gia đình của thành viên Costco là 81.200 đô la, cao hơn so với thành viên của Walmart+ (61.500 đô la) và Amazon Prime (66.200 đô la).

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Công ty cũng có tỷ lệ giữ chân thành viên cao. Tính đến cuối năm tài chính 2025, tỷ lệ gia hạn thành viên của Costco tại Mỹ và Canada là 92,3%. Điều này cho thấy lòng trung thành của khách hàng rất mạnh mẽ – người ta ít có khả năng hủy bỏ thẻ thành viên Costco trong cả thời kỳ tốt và xấu.

Trong cuộc gọi kết quả kinh doanh quý gần nhất vào tháng 3, CFO Gary Millerchip nói rằng, “Chúng tôi thấy các thành viên của mình sẵn sàng và có khả năng chi tiêu.”

Giá xăng cao hơn có thể tốt cho kinh doanh của Costco

Mở rộng

NASDAQ: COST

Costco Bán buôn

Thay đổi hôm nay

(-0.33%) $-3.37

Giá hiện tại

$1008.69

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$448B

Phạm vi trong ngày

$1005.11 - $1016.00

Phạm vi 52 tuần

$844.06 - $1067.08

Khối lượng

71K

Khối lượng trung bình

1.8M

Biên lợi nhuận gộp

12.93%

Lợi tức cổ tức

0.53%

Giá xăng cao hơn không phải là tin tốt cho nền kinh tế, và việc đổ xăng cũng là gánh nặng thực sự đối với nhiều hộ gia đình thu nhập thấp. Nhưng Costco có vị trí tốt để tồn tại và thành công trong môi trường giá xăng tăng.

Điều này bởi vì Costco bán rất nhiều xăng. Kinh doanh xăng của công ty chiếm khoảng 10% tổng doanh thu ròng của năm 2025. Và các trạm xăng giá thấp của họ có thể là điểm vào tốt để thu hút thành viên mới hoặc thúc đẩy doanh thu lặp lại từ các thành viên hiện tại.

Trong cuộc gọi kết quả mới nhất, Millerchip nói rằng “khoảng một nửa số thành viên sẽ mua sắm tại trạm xăng cũng sẽ mua sắm tại kho hàng.” Ngay cả khi giá xăng tăng từ mức hiện tại, Costco có thể trở thành nơi mua sắm thực phẩm và các mặt hàng gia đình hấp dẫn hơn đối với người tiêu dùng.

Thành viên Costco thường giàu có hơn trung bình và có khả năng tiếp tục mua sắm. Công ty dường như đã chuẩn bị tốt để tiếp tục phát triển ngay cả khi người tiêu dùng thu nhập thấp cắt giảm chi tiêu. Tôi đánh giá cổ phiếu này là một lựa chọn mua vững chắc.