Tôi vừa mới thấy một phân tích thú vị về lý do tại sao bitcoin có thể hướng tới mức $85.000. Thực ra có ba điều đang diễn ra đều hướng về cùng một hướng, và điều đó khá đáng chú ý.

Bitcoin hiện đang quanh mức $81.000, và điều đáng chú ý là mức tăng giá trong những tháng gần đây khá rõ rệt - từ khoảng $63.000 đến mức hiện tại. Nhưng không chỉ đơn thuần về giá cả. Những điều xảy ra dưới mui xe cho thấy điều này chưa kết thúc.

Đầu tiên là phía on-chain. Bitcoin vừa mới vượt qua hai mức quan trọng mà các nhà phân tích thực sự chú ý: mức Trung Bình Thị Trường Thật (True Market Mean) ở $78.200 và mức giá cơ sở của các nhà nắm giữ ngắn hạn ở $79.100. Tại sao điều này lại quan trọng? Trung Bình Thị Trường Thật thực chất là trung bình giá mà các nhà đầu tư hoạt động đã trả cho các đồng coin của họ. Nếu bitcoin vượt qua mức này, phần lớn các nhà chơi tích cực đang có lợi nhuận. Điều này tạo cảm giác tích cực và thúc đẩy tâm lý thị trường. Cùng logic đó áp dụng cho mức giá cơ sở - nó phản ánh những gì các trader gần đây đã trả.

Các nhà phân tích từ các công ty nghiên cứu nói rằng nếu bitcoin duy trì các mức này, chúng ta đang chứng kiến một trong những giai đoạn giảm sâu ngắn nhất từ trước đến nay. Mốc tiếp theo mà mọi người chú ý là quanh mức $85.200 - Giá Thực Tế Hoạt Động (Active Realized Price). Đó là thời điểm thị trường thực sự phải bắt đầu suy nghĩ về bước tiếp theo.

Thứ hai: các thị trường hợp đồng tương lai (futures) đang thay đổi. Vài tháng trước, lãi suất tài trợ (financing rates) âm, nghĩa là có nhiều người bán khống - đặc biệt là các quỹ phòng hộ và các nhà chơi lớn thực hiện chiến lược arbitrage cổ điển (mua spot, bán futures). Chiến lược này tạo ra áp lực bán liên tục. Hiện tại, các lãi suất này đã trở nên trung lập hoặc nhẹ dương. Điều này cho thấy nhiều vị thế short đã được đóng. Thật thú vị, vì điều đó có nghĩa là một nguồn áp lực giảm giá lớn đã biến mất. Và nếu bitcoin tiếp tục tăng trong khi các vị thế short vẫn còn mở, có thể xảy ra một cú squeeze - các trader buộc phải mua lại, điều này có thể thúc đẩy tốc độ tăng giá.

Thứ ba: các quyền chọn (options). Các nhà tạo lập thị trường - những người cung cấp thanh khoản - đang có vị thế gọi là 'short gamma' quanh mức $82.000. Điều này có nghĩa là họ đã thiết lập để buộc phải phòng ngừa theo hướng xu hướng. Khi bitcoin tăng, họ phải mua để duy trì trạng thái trung lập. Điều này tạo ra thêm áp lực mua. Nó giống như một vòng phản hồi - chuyển động tự củng cố chính nó.

Vậy là chúng ta có: đà on-chain, các hợp đồng tương lai ít gây áp lực giảm hơn, và các quyền chọn tạo ra áp lực mua theo cơ chế. Ba yếu tố đều hướng tới khả năng tăng giá tiếp theo.

Tuy nhiên, có một cảnh báo: bitcoin vẫn còn phản ứng mạnh với cổ phiếu công nghệ Mỹ. Nếu cổ phiếu này đột nhiên trở nên thận trọng hơn, toàn bộ đà này có thể nhanh chóng đảo chiều. Nhưng hiện tại, bức tranh vẫn đang tích cực.

Đây là những gì tôi tổng hợp - ba tầng tín hiệu đều chỉ về cùng một hướng.