Chứng khoán Mỹ đón tuần quan trọng giữa đỉnh cao: Trump sắp thăm Trung Quốc, Powell có thể kết thúc sự nghiệp đối mặt với lạm phát "bùng nổ", thị trường bò lịch sử đối mặt với bài kiểm tra áp lực

智通财经APP注意到，股市正处于历史最高点，近期市场的强劲表现继续让投资者将年初的担忧彻底抛在脑后。

Chứng khoán chuẩn S&P 500 đóng cửa tăng 0,8% vào thứ Sáu tuần trước, mức tăng cả tuần là 2,4%; trong khi đó, chỉ số Nasdaq chủ yếu về công nghệ đóng cửa tăng 1,7% vào thứ Sáu tuần trước, đạt lợi nhuận 4,5% trong năm ngày giao dịch. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đóng cửa đi ngang vào thứ Sáu, tăng nhẹ 0,4% trong tuần.

Một báo cáo việc làm tháng 4 vượt dự kiến cho thấy, mặc dù các công ty công nghệ vẫn còn tiếng còi cắt giảm nhân sự do trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng những lo ngại trước đó về sự trì trệ sắp tới của thị trường lao động Mỹ là thừa thãi. Cổ phiếu bán dẫn và các doanh nghiệp hỗ trợ xây dựng “quái vật” AI của Mỹ tiếp tục dẫn dắt xu hướng thị trường tuần này.

Lịch trình chuyển trọng tâm từ báo cáo tài chính sang dữ liệu kinh tế

Lịch trình đang chuyển từ mùa báo cáo tài chính bận rộn sang phát hành dữ liệu lạm phát quan trọng. Sau một tuần cho thấy thị trường việc làm đủ ổn định, dữ liệu lạm phát nhanh chóng chiếm lĩnh các lo ngại về thị trường lao động.

NDX+2,35% US500+0,84% DJI+0,02% BA+2,74% C-2,74% MSFT-1,34% CSCO+4,79% AMAT+6,04% AAPL+2,05% NVDA+1,75% CL+3,68% META-1,16% XYZ+6,72% UPWK-16,87% NET-23,62% BILL+11,07% COIN+4,25% OKLO+0,95%

Chỉ số Nasdaq 100

Quan tâm

Phân tích NDX

Bao gồm trong chiến lược chọn lọc trí tuệ nhân tạo của chúng tôi

·

Xem chi tiết chiến lược

29.234,99

▲+671,04(+2,35%)

Đóng cửa·09/05

1 ngày

1 tuần

1 tháng

6 tháng

1 năm

5 năm

Giá trị tối đa

Created with Highcharts 11.4.814:0015:0016:0017:0018:0019:0028 80029 00029 200

Danh mục

NDX+2,35% US500+0,84% DJI+0,02% BA+2,74% C-2,74% MSFT-1,34% CSCO+4,79% AMAT+6,04% AAPL+2,05% NVDA+1,75% CL+3,68% META-1,16% XYZ+6,72% UPWK-16,87% NET-23,62% BILL+11,07% COIN+4,25% OKLO+0,95%

Phân tích NDX

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 là tin tức hàng đầu vào thứ Ba. Do tác động của giá dầu, các nhà kinh tế dự đoán mức tăng giá so với cùng kỳ sẽ nhảy từ 3,3% lên 3,8%. CPI cốt lõi loại trừ năng lượng và thực phẩm dự kiến sẽ tăng từ 2,6% tháng 3 lên 2,7%.

Dữ liệu lạm phát bán buôn (PPI) sẽ theo sau vào thứ Tư, cùng với dữ liệu doanh số bán lẻ được công bố để kiểm tra khả năng chi tiêu liên tục của người tiêu dùng dưới áp lực.

Đây là một tuần quan trọng. Thị trường sẽ chứng kiến các doanh nghiệp trung bình tiềm năng từ các lĩnh vực kinh tế khác nhau liên tục công bố kết quả, bao gồm các công ty phản ứng hạt nhân nhỏ như Oklo (OKLO.US), Cisco (CSCO.US), Công ty khoáng sản hiếm của Mỹ USA Rare Earth (USAR.US) và các công ty như Applied Materials (AMAT.US) v.v.

Dữ liệu lạm phát và “kết thúc” của Powell

Khi thị trường lao động duy trì ổn định, tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào dữ liệu lạm phát tuần này. Thị trường dự đoán dữ liệu này sẽ có triển vọng không mấy lạc quan, dự kiến tốc độ tăng giá tổng thể và “cốt lõi” sẽ tăng tốc so với tháng 3.

Theo dự báo của các nhà phân tích, tỷ lệ lạm phát tổng thể tháng 4 của Mỹ sẽ đạt 3,8%, trong khi giá cốt lõi loại trừ thực phẩm và xăng dầu dự kiến sẽ tăng 2,8%.

Các nhà kinh tế của Wells Fargo trong một bản báo cáo vào thứ Sáu tuần trước viết rằng: “Báo cáo CPI tháng 4 sẽ thú vị hơn bình thường.” Họ chỉ ra rằng, giá năng lượng tăng — cùng với chi phí vận chuyển doanh nghiệp tăng theo — sẽ bắt đầu thể hiện rõ trong giá thực phẩm. Điều này gây bất mãn nhiều hơn cho các gia đình Mỹ.

Đối với những người theo dõi chặt chẽ lạm phát, điều thú vị hơn sẽ là chi phí nhà ở. Do sự lệch dữ liệu do chính phủ gây ra vào tháng 10 và tháng 11 do đình trệ chính phủ, chi phí nhà ở dự kiến sẽ tăng mạnh trong tháng 4.

Wells Fargo bổ sung: “Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán lạm phát nhà ở sẽ nhanh chóng giảm tốc vào tháng 5, vì các chỉ số thuê nhà thực tế cho thấy xu hướng yếu đi. Sau khi loại trừ chi phí nhà ở, do giá nhiên liệu máy bay tăng khiến giá vé máy bay tăng vọt, hoạt động dịch vụ dự kiến sẽ rất sôi động.”

Các dữ liệu này chỉ còn vài ngày nữa là đến ngày cuối cùng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell lãnh đạo ngân hàng trung ương (dự kiến ngày thứ Sáu, 15 tháng 5). Dự kiến Thượng viện sẽ bỏ phiếu toàn thể về đề cử Kevin Woorh thay thế Powell vào giữa tuần này.

Trump đối phó với Iran và thăm Trung Quốc

Chính trị địa chiến lược cũng sẽ là trọng tâm mà các nhà đầu tư quan tâm trong tuần tới. Tổng thống Trump dự kiến sẽ khởi hành tới Bắc Kinh vào tuần tới, đi cùng là khoảng mười mấy giám đốc điều hành các doanh nghiệp Mỹ, trong đó có CEO của Nvidia (NVDA.US) Huang Renxun, CEO của Apple (AAPL.US) Tim Cook, CEO của Boeing (BA.US) Kelly Ortberg và CEO của Citigroup (C.US) Jane Fraser.

Chuyến thăm dự kiến của Trump diễn ra sau một thất bại pháp lý khác của chính phủ về thuế quan. Tòa án quốc tế ngày 7 tháng 5 đã tuyên bố các mức thuế toàn diện 10% do Trump áp dụng là vô hiệu.

Các nhà kinh tế của Kế hoạch Tài chính của Kỹ thuật số (K投宏观) cho biết, phán quyết này có thể “không gây ảnh hưởng ngay lập tức đến tỷ lệ thuế quan hiệu quả của Mỹ,” nhưng vẫn làm nổi bật khả năng chính phủ còn nợ một vòng hoàn thuế nữa.

Trong nhiệm kỳ của mình, một phần quan trọng trong chương trình kinh tế của Trump tập trung vào thuế quan — thực thi, tăng cường và sử dụng như đòn bẩy trong đàm phán thương mại. Đối với các nhà đầu tư, sự dao động quanh chương trình nghị sự cụ thể của Trump và kết quả của nó đã trở nên chấp nhận được; phán quyết của tòa vào thứ Năm tối không gây ra tác động rõ rệt đến thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, tiến trình này cùng chuyến thăm Trung Quốc của Trump nhắc nhở các nhà đầu tư rằng: mặc dù chiến tranh Iran và làn sóng AI chiếm lĩnh các chủ đề thảo luận hàng ngày, nhưng các trụ cột cấu trúc trong chương trình kinh tế của tổng thống vẫn chưa biến mất.

Câu chuyện về lực lượng lao động đầu tiên của AI đã định hình

Ảnh hưởng của AI đối với nền kinh tế dường như mỗi tuần đều có những diễn biến mới, và cách AI ảnh hưởng lâu dài đến các ngành công nghiệp vẫn chưa rõ ràng. Nhưng các nhà phân tích cho rằng, các sự kiện gần đây đã khép lại một chương trong quá trình chuyển đổi lực lượng lao động Mỹ do AI gây ra.

Block bắt đầu xu hướng này vào tháng 3 khi quyết định cắt giảm 40% nhân sự. Các động thái của Meta và Microsoft vào cuối tháng 4 cho thấy, các cuộc cắt giảm liên quan đến AI đang lan rộng trong các công ty lớn nhất thế giới.

Tuần này, dù chưa đạt đến mức cao nhất, xu hướng này chắc chắn sẽ trở nên sôi động hơn, kèm theo bằng chứng rõ ràng, để khi nhìn lại mùa xuân 2026, chúng ta sẽ xem đó là giai đoạn: AI đã cung cấp “lớp che chắn” cho các công ty công nghệ, giúp họ thực hiện chuyển đổi tổ chức thông qua cắt giảm nhân sự, đồng thời kể câu chuyện về cách làm việc mới phù hợp với thực tế.

Coinbase (COIN.US), Bill.com (BILL.US), Cloudflare (NET.US) và Upwork (UPWK.US) đều công bố kế hoạch cắt giảm nhân sự trong tuần này. Ba công ty sau đã công bố sau giờ đóng cửa thứ Năm.

Các giải thích của các công ty khác nhau: từ “liên tục nỗ lực nâng cao khả năng thích ứng và hiệu quả của tổ chức, đồng thời tìm cách thúc đẩy lợi nhuận cao hơn,” đến các quyết định nhằm “đẩy nhanh hơn nữa quá trình chuyển đổi sang mô hình hoạt động ưu tiên AI đại diện,” rồi đến “tư duy lại toàn diện về công ty từ dưới lên, thay vì chỉ thực hiện các thay đổi nhỏ để thích nghi.”

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, trong một ghi chú gửi nhân viên giải thích quyết định cắt giảm nhân sự, viết rằng, sự phát triển nhanh chóng của AI “đặt Coinbase cũng như mọi công ty vào một điểm ngoặt. Rủi ro lớn nhất hiện nay là không hành động.”

Những thông báo này mang đặc trưng của “coca hay pepsi?”: chúng đều là soda, nhưng khẩu vị khác nhau. Cũng giống như sở thích về một loại đồ uống có ga, các thay đổi tổ chức liên quan đến AI trong môi trường công nghệ năm nay vẫn là vấn đề về sở thích cá nhân.

Là ban quản lý, CEO có thể điều chỉnh lại cấu trúc tổ chức, cắt giảm các vị trí mà họ muốn loại bỏ từ lâu, chọn ra một vài dự án cốt lõi về AI, rồi thúc đẩy mạnh mẽ ra bên ngoài.

Tuy nhiên, việc được phép ngành công nghiệp cho phép cắt giảm nhân sự, đặc biệt là cắt giảm táo bạo, chính là cốt lõi của giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi lực lượng lao động AI.