Mới nhận thấy điều gì đó thú vị đang xảy ra trong DeFi ngay bây giờ. Trong khi mọi người đang hoảng loạn về giá BTC và ETH, thị trường DeFi thực sự cho thấy sự bền bỉ vượt xa mong đợi của bạn.

Vì vậy, đây là điều đã thu hút sự chú ý của tôi. Tổng giá trị bị khóa trong DeFi giảm từ 120 tỷ đô la xuống còn 105 tỷ đô la—chỉ giảm 12%. Trong khi đó, thị trường rộng lớn hơn bị tàn phá nặng nề. ETH mất khoảng 21% trong tuần qua, BTC và SOL giảm xuống mức thấp nhiều năm, XRP cũng bị đè nén. Nhưng DeFi? Nó giữ vững tốt hơn phần còn lại của crypto.

Lý do khá đơn giản. Khi thị trường trở nên hỗn loạn, các nhà nắm giữ lợi suất không hoảng loạn bán tháo. Họ thực sự tăng cường đầu tư. Mọi người vẫn đang triển khai vốn để có được khoản thu nhập thụ động 3-5%, đặc biệt khi mọi thứ khác đang chảy máu. Một số nhà giao dịch thậm chí đang chạy các chiến lược delta-neutral—đặt cược ETH để lấy lợi nhuận trong khi bán khống các phái sinh để phòng ngừa rủi ro. Đó là cách thông minh để kiếm tiền bất kể hướng giá đi.

Điều thực sự làm tôi ngạc nhiên là dòng chảy ETH. Chúng ta đã từ 22,6 triệu ETH được triển khai trong DeFi đầu năm đến 25,3 triệu bây giờ. Chỉ trong tuần trước, 1,6 triệu ETH đã được thêm vào các giao thức DeFi. Đó không phải là hành vi của các nhà đầu tư hoảng loạn. Đó là sự tin tưởng.

Sau đó là bức tranh thanh lý. Nhớ tháng Hai năm ngoái khi chúng ta gần như có 340 triệu đô la trong các khoản thanh lý trên chuỗi? Lần này, chỉ có 53 triệu đô la trong các vị thế gần mức nguy hiểm. DeFi đã được thế chấp tốt hơn nhiều bây giờ. Các vị thế của Compound thậm chí không gặp rủi ro cho đến khi ETH giảm xuống dưới 1.800 đô la. So sánh với các chu kỳ trước, bạn có thể thấy ngành này đã trưởng thành như thế nào.

Tôi nghĩ đây là điểm khác biệt chính giữa bây giờ và năm 2022. Lúc đó, DeFi rất mong manh. Sự sụp đổ UST của Terra đã gây ra sự lây lan khắp nơi—TVL giảm từ 142 tỷ đô la xuống còn 52 tỷ đô la chỉ trong hai tháng. Lần này, lợi suất ổn định, dòng chảy vẫn tiếp tục và hạ tầng thực sự vững chắc.

Đây là lời nhắc nhở rằng DeFi đã tiến bộ. Chúng ta không còn thấy các khoản thanh lý hoảng loạn hoặc sụp đổ hệ sinh thái như trước nữa. Thị trường đang xử lý đợt điều chỉnh này khá tốt, và thành thật mà nói, điều đó khiến tôi tự tin hơn về hướng đi của mọi thứ. Đáng để theo dõi xem điều này sẽ diễn ra như thế nào trong vài tuần tới.