Megan Greene: Lạm phát vẫn vượt mục tiêu, các sự kiện địa chính trị làm trầm trọng thêm các thách thức kinh tế, và Vương quốc Anh đối mặt với tăng trưởng yếu ớt giữa các vấn đề về cung ứng | Odd Lots

Những điểm chính rút ra

• Lạm phát chưa trở lại mức mục tiêu ở nhiều quốc gia, thúc đẩy bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất.
• Tương tác giữa chính sách tiền tệ và các cú sốc bên ngoài, chẳng hạn như các sự kiện địa chính trị, là rất quan trọng để hiểu về lạm phát.
• Điều kiện kinh tế quốc tế ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế Vương quốc Anh, đặc biệt thông qua thị trường tài chính.
• Nền kinh tế Vương quốc Anh đang trải qua tăng trưởng yếu do các vấn đề về cầu và cung.
• Các điều kiện cung yếu có thể dẫn đến lạm phát nếu cầu tăng lên.
• Môi trường lạm phát của nền kinh tế Vương quốc Anh bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung yếu và xu hướng lạm phát lịch sử.
• Triển vọng tăng trưởng tiền lương đang chững lại và dự kiến sẽ giảm nhẹ, cho thấy khả năng chậm lại trong quá trình giảm lạm phát.
• Sự dai dẳng của lạm phát là mối quan tâm lớn do các cú sốc cung tiêu cực lặp đi lặp lại.
• Các hộ gia đình và doanh nghiệp ngày càng nhạy cảm hơn với lạm phát khi nó tiến gần đến các ngưỡng nhất định.
• Chuyển sang định giá phụ thuộc trạng thái của các doanh nghiệp là một thay đổi đáng kể trong cách thiết lập giá phản ứng với lạm phát.
• Các yếu tố về cung yếu và xu hướng lạm phát lịch sử là các yếu tố chính ảnh hưởng đến điều kiện kinh tế hiện tại của Vương quốc Anh.
• Các sự kiện địa chính trị như chiến tranh ở Iran ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát và chính sách kinh tế.
• Tăng trưởng yếu của nền kinh tế Vương quốc Anh là kết quả của cả thách thức về cầu và cung.
• Sự dai dẳng của lạm phát là vấn đề then chốt, càng trở nên nghiêm trọng hơn do các cú sốc bên ngoài.
• Chiến lược định giá phụ thuộc trạng thái phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong hành vi kinh tế do lạm phát.

Giới thiệu khách mời

Megan Greene là thành viên bên ngoài của Ủy ban Chính sách Tiền tệ tại Ngân hàng Anh, nơi bà đã phục vụ từ tháng 7 năm 2023. Trước đó, bà là Giám đốc Kinh tế Toàn cầu tại Kroll và là cộng tác viên thường xuyên của tờ Financial Times về kinh tế vĩ mô toàn cầu và chính sách. Greene có bằng cử nhân về kinh tế chính trị từ Đại học Princeton và bằng thạc sĩ về quan hệ quốc tế từ Đại học Oxford.

Ảnh hưởng của lạm phát sau COVID

• Lạm phát chưa trở lại mức mục tiêu ở nhiều quốc gia, và chu kỳ tăng lãi suất đã bắt đầu.

• Chúng tôi vẫn còn trong hậu quả của làn sóng lạm phát đáng kinh ngạc sau COVID.

  — Megan Greene

• Hiểu rõ bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện tại là rất quan trọng để giải quyết lạm phát sau COVID.

• Tình hình lạm phát kéo dài có ảnh hưởng lớn đến chính sách tiền tệ.

• Ở một số quốc gia, chu kỳ tăng lãi suất đã bắt đầu.

  — Megan Greene

• Lạm phát sau COVID tiếp tục gây khó khăn cho các nỗ lực phục hồi kinh tế.

• Sự dai dẳng của lạm phát là mối quan tâm lớn của các nhà hoạch định chính sách.

• Lạm phát chưa trở lại mức mục tiêu ở nhiều quốc gia.

  — Megan Greene

• Tương tác giữa chính sách tiền tệ và các cú sốc bên ngoài là rất quan trọng để hiểu về lạm phát.

• Các sự kiện địa chính trị như chiến tranh ở Iran ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát.

• Giá dầu và các yếu tố khác có ý nghĩa gì đối với lạm phát?

  — Megan Greene

Ảnh hưởng quốc tế đến nền kinh tế Vương quốc Anh

• Điều kiện kinh tế quốc tế ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế Vương quốc Anh.

• Trước đại dịch, khi đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ chuyển động, khoảng một phần ba trong số đó thường đến từ bên ngoài Vương quốc Anh.

  — Megan Greene

• Mối quan hệ giữa thị trường tài chính của Vương quốc Anh và các điều kiện quốc tế là rất quan trọng.

• Kể từ sau đại dịch, khoảng một nửa các biến động trên đường cong lợi suất của chúng tôi đến từ các yếu tố quốc tế.

  — Megan Greene

• Hiểu rõ các yếu tố bên ngoài là thiết yếu cho các quyết định chính sách tiền tệ.

• Mỹ và Khu vực đồng Euro có ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế Vương quốc Anh.

• Chủ yếu từ Mỹ và cũng từ Khu vực đồng Euro.

  — Megan Greene

• Các ảnh hưởng quốc tế ngày càng rõ nét kể từ sau đại dịch.

Tăng trưởng yếu của nền kinh tế Vương quốc Anh

• Nền kinh tế Vương quốc Anh đang trải qua tăng trưởng yếu do các vấn đề về cầu và cung.

• Nền kinh tế Vương quốc Anh khá yếu… cầu khá yếu ở Vương quốc Anh.

  — Megan Greene

• Các yếu tố cung yếu góp phần vào những thách thức kinh tế của Vương quốc Anh.

• Tổng sản phẩm quốc nội cơ bản… khá yếu, khoảng 2% tăng trưởng mỗi quý.

  — Megan Greene

• Các điều kiện cung yếu có thể dẫn đến lạm phát nếu cầu tăng lên.

• Nếu có nhiều cầu hơn mức đó, thực sự có thể trở thành lạm phát.

  — Megan Greene

• Thách thức kép về cầu và cung ảnh hưởng đến hiệu suất kinh tế của Vương quốc Anh.

• Hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng là rất quan trọng cho quá trình phục hồi kinh tế.

Lạm phát và các yếu tố cung trong nền kinh tế Vương quốc Anh

• Môi trường lạm phát của nền kinh tế Vương quốc Anh bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung yếu.

• Một phần của câu chuyện này là phía cung, cũng rất yếu.

  — Megan Greene

• Các xu hướng lạm phát lịch sử ảnh hưởng đến điều kiện kinh tế hiện tại của Vương quốc Anh.

• Chúng ta đã có lạm phát vượt mục tiêu trong phần lớn năm năm qua ở Vương quốc Anh.

  — Megan Greene

• Triển vọng tăng trưởng tiền lương đang chững lại, cho thấy khả năng chậm lại trong quá trình giảm lạm phát.

• Tăng trưởng các thoả thuận tiền lương dự kiến sẽ thấp hơn một chút so với năm ngoái.

  — Megan Greene

• Sự tương tác giữa các vấn đề về cung và dữ liệu lạm phát lịch sử là rất quan trọng.

• Các chỉ số dự báo về tiền lương và giá cả đang chững lại.

Mối quan ngại về sự dai dẳng của lạm phát

• Sự dai dẳng của lạm phát là mối quan tâm lớn do các cú sốc cung tiêu cực lặp đi lặp lại.

• Tôi đã lo lắng về một số sự dai dẳng của lạm phát này rồi.

  — Megan Greene

• Các sự kiện địa chính trị làm trầm trọng thêm sự dai dẳng của lạm phát.

• Ngay cả trước khi Iran bị xâm lược.

  — Megan Greene

• Hiểu rõ tác động của các cú sốc bên ngoài là rất quan trọng để dự báo kinh tế.

• Các hộ gia đình và doanh nghiệp ngày càng nhạy cảm hơn với lạm phát.

• Các hộ gia đình và doanh nghiệp có thể chỉ đơn giản là chú ý hơn đến lạm phát.

  — Megan Greene

• Ngưỡng lạm phát ảnh hưởng đến hành vi của người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Chiến lược định giá phụ thuộc trạng thái

• Chuyển sang định giá phụ thuộc trạng thái của các doanh nghiệp là một thay đổi đáng kể.

• Các doanh nghiệp… đã chuyển sang định giá phụ thuộc trạng thái nhiều hơn.

  — Megan Greene

• Các chiến lược định giá trong môi trường lạm phát đang tiến triển.

• Khi lạm phát tăng cao hơn, họ thiết lập giá thường xuyên hơn.

  — Megan Greene

• Các doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn đến người tiêu dùng cuối cùng để ứng phó với lạm phát.

• Hiểu rõ các chiến lược định giá là rất quan trọng để kiểm soát lạm phát.

• Sự thay đổi này phản ánh một bước chuyển lớn trong hành vi kinh tế.

Các sự kiện địa chính trị và chính sách kinh tế

• Các sự kiện địa chính trị như chiến tranh ở Iran ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách kinh tế.

• Giá dầu và các yếu tố khác có ý nghĩa gì đối với lạm phát?

  — Megan Greene

• Các cú sốc bên ngoài có tác động trực tiếp đến chính sách tiền tệ.

• Các nhà hoạch định chính sách cần xem xét các căng thẳng địa chính trị trong các quyết định kinh tế.

• Tương tác giữa các sự kiện địa chính trị và lạm phát là phức tạp.

• Hiểu rõ các động thái này là rất quan trọng để xây dựng chính sách hiệu quả.

• Rủi ro địa chính trị làm tăng thêm sự không chắc chắn trong dự báo kinh tế.

Xu hướng tăng trưởng tiền lương và lạm phát

• Triển vọng tăng trưởng tiền lương đang chững lại, cho thấy khả năng chậm lại trong quá trình giảm lạm phát.

• Những gì họ nghĩ về tiền lương một năm tới, nơi họ dự kiến sẽ giảm chút ít.

  — Megan Greene

• Xu hướng tăng trưởng tiền lương có ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách kinh tế.

• Tăng trưởng các thoả thuận tiền lương dự kiến sẽ thấp hơn một chút so với năm ngoái.

  — Megan Greene

• Hiểu rõ tăng trưởng tiền lương là rất quan trọng để kiểm soát lạm phát.

• Các dự báo về tăng trưởng tiền lương ảnh hưởng đến các quyết định chính sách kinh tế.

• Sự chậm lại trong quá trình giảm lạm phát liên quan đến xu hướng tăng trưởng tiền lương.

Vai trò của các yếu tố cung yếu

• Môi trường lạm phát của nền kinh tế Vương quốc Anh bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung yếu.

• Một phần của câu chuyện này là phía cung, cũng rất yếu.

  — Megan Greene

• Các yếu tố cung yếu góp phần tạo ra áp lực lạm phát.

• Các xu hướng lạm phát lịch sử ảnh hưởng đến điều kiện kinh tế hiện tại của Vương quốc Anh.

• Chúng ta đã có lạm phát vượt mục tiêu trong phần lớn năm năm qua ở Vương quốc Anh.

  — Megan Greene

• Sự tương tác giữa các vấn đề về cung và dữ liệu lạm phát lịch sử là rất quan trọng.

• Hiểu rõ các yếu tố cung yếu là rất cần thiết cho quá trình phục hồi kinh tế.

Thông báo: Bài viết này do Ban biên tập chỉnh sửa. Để biết thêm về cách chúng tôi tạo và xem xét nội dung, vui lòng xem Chính sách biên tập của chúng tôi.