Chú ý thấy điều gì đó thú vị đang xảy ra trong lĩnh vực khai thác gần đây. Vài tuần trước, các thợ đào bitcoin đã bị nghiền nát bởi toán học - chi phí sản xuất khoảng $88K mỗi coin trong khi giá đang dao động gần $69K. Đó là một khoản lỗ khủng khiếp $19K cho mỗi block đối với hoạt động trung bình. Tình hình địa chính trị cũng rất căng thẳng, với giá dầu tăng trên $100 do căng thẳng Trung Đông, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến chi phí điện cho các máy khai thác. Đó là lúc hashrate bắt đầu sụt giảm và độ khó giảm mạnh.

Nhưng điều khiến tôi chú ý là: giá đã phục hồi lên khoảng $80.8K, điều này giảm bớt áp lực ngay lập tức lên các thợ đào. Vẫn chưa có biên lợi nhuận tốt cho hầu hết các hoạt động, nhưng tốt hơn nhiều so với việc mất $19K mỗi coin. Mạng lưới đã điều chỉnh giảm độ khó 7.76% vào tháng Ba để giảm bớt gánh nặng, và theo theo dõi của tôi, hashrate cũng đang ổn định hơn chút.

Điều điên rồ là các thợ đào đã chuyển hướng nhanh như thế nào. Thay vì chỉ giữ và hy vọng, các hoạt động lớn bắt đầu đa dạng hóa mạnh mẽ sang AI và trung tâm dữ liệu. Điều này hợp lý - họ không thể cạnh tranh về lợi nhuận khai thác thuần túy khi chi phí vượt quá doanh thu, nên họ xây dựng các nguồn doanh thu khác bên cạnh các máy khai thác của mình. Đó gần như là một chiến lược sinh tồn.

Câu hỏi thực sự bây giờ là liệu chúng ta đã vượt qua phần tồi tệ nhất cho các thợ đào chưa. Sự phục hồi giá giúp ích, nhưng chi phí năng lượng vẫn còn cao và cấu trúc mạng lưới có nghĩa là khi nhiều thợ đào gặp khó cùng lúc, áp lực bán ra là có thật. Nếu bitcoin duy trì trong khoảng $80-85K, biên lợi nhuận khai thác sẽ ổn định, nhưng một đợt giảm nữa sẽ rất đau đớn. Đang theo dõi sát xem đây có phải là sự phục hồi thực sự hay chỉ là một cú nhảy tạm thời để giảm áp lực.