Goldman Sachs vừa trì hoãn lần giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang đến tháng 12 năm nay, và lần tiếp theo trực tiếp đẩy sang tháng 3 năm 2027.

Logic cốt lõi rất đơn giản: họ dự đoán lạm phát lõi PCE trong năm sẽ gần 3%, còn xa mục tiêu 2% của Fed.
IMF trước đó cũng đã nói điều tương tự — lạm phát lõi có thể giảm về 2% vào đầu năm 2027.

Nói cách khác, kịch bản "giảm lãi suất liên tục trong nửa cuối năm" mà thị trường đã định giá trước đây, giờ đây đã bị một trong những tổ chức lớn nhất của Phố Wall trực tiếp phủ nhận.
Dự kiến về thanh khoản nới lỏng cần phải được điều chỉnh lại, và định giá của các tài sản rủi ro cũng phải theo đó mà thay đổi.

Đối với crypto, lý luận dựa vào giảm lãi suất để thúc đẩy giá ngày càng trở nên mỏng manh hơn, và những gì thực sự có thể giữ vững giá trong thời gian tới có thể chỉ còn nhu cầu thực trên chuỗi và dòng vốn chảy vào.