Sàn giao dịch Hàn Quốc, nới lỏng hạn chế về mua bán cổ phiếu tự mua... Mong đợi chính sách trả cổ tức cho cổ đông trở nên sôi động

Hàn Quốc quyết định nới lỏng tiêu chuẩn xử phạt vi phạm trong việc báo cáo mua lại cổ phần của công ty niêm yết, từ nay trở đi, các giao dịch vượt quá giới hạn nhỏ trong quá trình mua lại cổ phần nhằm mục đích đáp lại cổ đông có khả năng sẽ không bị xem là đối tượng xử phạt nữa.

Theo tin tức ngành chứng khoán ngày 11, Sở Giao dịch Hàn Quốc đã dự báo sửa đổi quy định giám sát thị trường và hướng dẫn thực thi vào ngày 8, đồng thời cho biết sẽ điều chỉnh tiêu chuẩn thu tiền phạt đơn giản liên quan đến báo cáo mua lại cổ phần. Mua lại cổ phần là giao dịch mua hoặc xử lý cổ phiếu của chính công ty trên thị trường, trước đây Sở Giao dịch luôn coi các giao dịch vượt quá số lượng đã báo cáo trước đó là vi phạm và thu tiền phạt.

Điều chỉnh lần này tập trung vào việc mở rộng phạm vi miễn xử phạt đối với các vi phạm nhỏ hơn. Ngay cả khi số lượng cổ phần mua lại thực tế của công ty niêm yết vượt quá số lượng đã báo cáo ban đầu, nếu tỷ lệ vượt quá dưới 50%, sẽ không bị thu tiền phạt đơn giản nữa. Ngoài ra, ngay cả khi số lượng vi phạm chiếm tỷ lệ trên 50% nhưng dưới 80% so với số lượng báo cáo, nếu số lượng vi phạm không đạt 25% tổng giao dịch trong ngày và số lượng vi phạm không đủ 1000 cổ phiếu, cũng thuộc diện miễn xử phạt. Điều này cuối cùng có nghĩa là, chỉ cần ảnh hưởng nhỏ đến thị trường và quy mô vi phạm nhỏ, sẽ không bị xử phạt một cách cứng nhắc.

Hệ thống báo cáo mua lại cổ phần là biện pháp nhằm ngăn chặn các công ty niêm yết sử dụng thông tin và năng lực tài chính có lợi hơn so với nhà đầu tư thông thường để giao dịch bí mật cổ phiếu của chính công ty. Là quy định nhằm duy trì công bằng và minh bạch của thị trường, sẽ thu tiền phạt đơn giản dựa trên mức độ vi phạm, với mức tối đa là 2 triệu won Hàn Quốc. Tuy nhiên, do gần đây việc mua lại cổ phần cùng với chia cổ tức trở thành phương thức phổ biến để đáp lại cổ đông, các doanh nghiệp ngày càng tăng các trường hợp mua lại cổ phần nhằm nâng cao giá trị doanh nghiệp và lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.

Việc Sở Giao dịch nới lỏng tiêu chuẩn này cũng được xem là phản ánh sự thay đổi của thị trường. Phán đoán phía sau là ủng hộ hoạt động đáp lại cổ đông của doanh nghiệp, nhưng đối với các vi phạm nhỏ không gây tổn hại nghiêm trọng đến trật tự thị trường, sẽ không xử phạt quá mức. Xu hướng này trong tương lai sẽ phù hợp hơn với chính sách đáp lại cổ đông thông qua mua lại cổ phần ngày càng sôi động hơn, và trọng tâm quản lý có thể chuyển từ việc xử lý các vi phạm hình thức sang xem xét ảnh hưởng thực tế đến thị trường và mức độ bảo vệ nhà đầu tư.