Những ngày này lại đang xem xét đường cong cung cấp stablecoin, cảm giác nhiều người khi thấy nó tăng lên liền tự động nghĩ “tiền ngoài thị trường vào rồi = ETF dẫn dắt tăng”, nói trắng ra thì mối tương quan thật sự không bằng nguyên nhân. Stablecoin nhiều cũng có thể chỉ là mọi người muốn giữ tiền mặt chờ cơ hội hơn, hoặc chuyển từ chuỗi khác/địa phương khác sang, thậm chí là do lãi suất vay thế chấp thay đổi, việc đúc/rút cũng theo đó mà rung lắc, giống như biểu đồ thời tiết, chỉ cần một cơn gió là đổi chiều.

ETF cũng tốt, ngoài thị trường cũng vậy, tôi thích xem nó như “gió nền”, thực sự để vào vị thế thì vẫn dựa vào lãi suất vay và độ dày của thanh khoản có trở nên khó chịu hay không. Tiện thể nói về bộ công cụ khai thác xã hội, token fan hâm mộ “chú ý chính là khai thác”, náo nhiệt thật đấy, nhưng chú ý đến nhanh rồi đi cũng nhanh, tôi hơi lo khi lấy nó làm nguồn vốn dài hạn.

Điều tôi sợ nhất không phải chậm, mà là hỗn loạn — chậm còn có thể từ từ điều chỉnh vị thế, còn hỗn loạn thì lãi suất, thanh khoản, cảm xúc cùng lúc rối loạn, quản lý rủi ro hoàn toàn không kịp phản ứng. Cứ thế đi, hôm nay cứ chú ý đường cong đừng để câu chuyện dẫn dắt.