‍#Gate广场五月交易分享

Thành tích tháng đầu tiên của ETF của Morgan Stanley: hút 1,94 tỷ USD, không rút ròng

ETF Bitcoin của Morgan Stanley trong tháng đầu tiên đã thu hút 194 triệu USD vốn, không có ngày nào rút ròng. Thành tích này không thể sánh được với các quỹ Bitcoin giao ngay khác cùng kỳ.

MSBT ngày 8 tháng 4 công bố Giám đốc Chiến lược Tài sản Kỹ thuật số của Morgan Stanley, Amy Aldenberg, cho biết ETF này là ETF ra mắt mạnh nhất từ trước đến nay của ngân hàng, với dòng vốn ròng đạt 30,6 triệu USD, khối lượng giao dịch khoảng 34 triệu USD. Ngày đầu tiên, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, lần đầu xuất hiện và xếp hạng trong top 1% các đợt phát hành ETF. Mở đầu mạnh mẽ này xảy ra vào ngày thị trường Bitcoin giao ngay hoạt động không tốt. Dòng rút ròng đạt 94 triệu USD.

Dữ liệu SoSoValue phân tích từ The Block cho thấy, dòng vốn vào mỗi ngày của MSBT trong hai tuần đầu duy trì ở mức hàng triệu USD, sau đó dần giảm xuống hàng đơn vị, nhưng chưa bao giờ xuống dưới 0. Cùng kỳ, thị trường ETF Bitcoin giao ngay biến động mạnh, ngày 17 tháng 4 dòng vốn vào đạt 663,9 triệu USD, trong khi ngày 7 và 8 tháng 5 lần lượt rút ra 277,5 triệu USD và 145,7 triệu USD.

Theo dữ liệu SoSoValue, ngày 7 tháng 5, MSBT ghi nhận dòng vốn vào 5,7 triệu USD, trong khi của BlackRock với IBIT là -27,2 triệu USD, của Fidelity với FBTC là -97,6 triệu USD, của ARKB là -26,6 triệu USD. Giá giao dịch của MSBT cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của nó 0,24%, cao hơn IBIT 0,18% và FBTC 0,13%, cho thấy nhu cầu thị trường vượt quá cung cấp của các đơn vị phát hành.

Chỉ trong sáu ngày giao dịch sau khi ra mắt, MSBT đã… tổng dòng rút ròng vượt quá 103 triệu USD, vượt xa tổng 86 triệu USD của quỹ BTCW thuộc WisdomTree kể từ khi bắt đầu giao dịch vào tháng 1 năm 2024.

Về phí thấp

Phí quản lý hàng năm của MSBT là 0,14%, thấp nhất trong tất cả các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, thấp hơn Grayscale Bitcoin Mini Trust 0,15%, Bitwise BITB 0,20%, ARKB 0,21%, và IBIT, FBTC đều 0,25%. Trong khi đó, GBTC gốc của Grayscale vẫn thu phí 1,50%.

Chưa rõ liệu giảm phí có phải là yếu tố chính giữ chân nhà đầu tư MSBT hay không. Khoảng cách phí 11 điểm cơ bản giữa MSBT và IBIT là không đáng kể đối với nhà đầu tư cá nhân, nhưng đối với các tổ chức, mỗi 10 tỷ USD đầu tư sẽ tạo ra chênh lệch phí 1,1 triệu USD mỗi năm.

Dữ liệu SoSoValue cho thấy, đối thủ gần nhất của MSBT là Grayscale Bitcoin Mini Trust (phí 0,15%) có dòng vốn dao động trong cùng khoảng thời gian, ít nhất từng có ngày rút ròng, và dòng vốn vào hàng ngày thường nhỏ, mặc dù giá trị tài sản ròng của nó là 4,3 tỷ USD.

Kênh tư vấn vẫn đang chờ đợi

Theo công ty, hầu hết dòng vốn trong tháng đầu tiên của MSBT đều đến từ khách hàng tự đầu tư. Morgan Stanley có khoảng 16.000 cố vấn tài chính, quản lý hơn 9,3 nghìn tỷ USD tài sản khách hàng, nhưng quỹ này chưa ra mắt trên nền tảng quản lý tài sản tư vấn của ngân hàng trong vài tuần đầu.

Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số của Morgan Stanley, Amy Aldenberg, nói: “Trong một hoặc hai tuần đầu, hầu hết đều là khách hàng tự đầu tư, nghĩa là không phải do các cố vấn của chúng tôi giới thiệu.” Bà phát biểu tại hội nghị Consensus tổ chức ở Miami.

Khi kênh này hoàn toàn mở rộng, MSBT sẽ có được kênh phân phối độc quyền mà các nhà phát hành ETF Bitcoin khác không thể cạnh tranh. Ngân hàng cũng đã thử nghiệm giao dịch tiền điện tử trên E*Trade, phí giao dịch là 50 điểm cơ bản, hỗ trợ các loại tiền như Bitcoin, Ethereum và Solana.

Bối cảnh thị trường rộng hơn

Tháng đầu tiên ra mắt của MSBT trùng với sự phục hồi toàn diện nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay. Dữ liệu SoSoValue cho thấy, tính đến ngày 8 tháng 5, 13 quỹ Bitcoin giao ngay của Mỹ liên tiếp có dòng rút ròng trong sáu tuần, tổng cộng hơn 3 tỷ USD, lập kỷ lục dòng rút ròng tuần dài nhất kể từ mùa hè năm ngoái. Tổng tài sản ròng của các quỹ này đạt 106,6 tỷ USD, chiếm 6,67% tổng vốn hóa thị trường Bitcoin, kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, dòng vốn ròng tích lũy đạt 59,3 tỷ USD.

Balchunas dự đoán quy mô quản lý tài sản (AUM) của MSBT có thể đạt 5 tỷ USD trong năm đầu tiên thành lập. Với tốc độ tăng trưởng hiện tại, để đạt được mục tiêu này, kênh cố vấn cần phải đẩy nhanh dòng vốn vào đáng kể.