Thuật ngữ stablecoin sẽ trở nên lỗi thời! a16z: ổn định đã là điều cơ bản, thứ tiếp theo là "tiền tệ lập trình"

a16z quan điểm cho rằng thuật ngữ stablecoin đã lỗi thời. Sự ổn định đã trở thành tiêu chuẩn kỹ thuật, tiền tệ lập trình mới là đổi mới cốt lõi. Công nghệ này thực hiện thanh toán tức thì, tài chính nhúng và khả năng hợp nhất, tượng trưng cho ngành công nghiệp bước vào giai đoạn trưởng thành.

a16z crypto ngày 1 tháng 5 đã đăng một bài viết quan điểm do Robert Hackett viết, cho rằng “stablecoin” đang nhanh chóng trở nên lỗi thời. Luận điểm chính của Hackett là: khi các loại tài sản này mới ra đời, “khả năng duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ” là thành tựu cốt lõi, vì vậy “ổn định” trở thành điểm nhấn trong tên gọi; nhưng đến năm 2026, sự ổn định đã là tiêu chuẩn cơ bản, không còn là điểm bán hàng, giá trị thực sự của công nghệ này nằm ở “tiền tệ lập trình” — có thể thanh toán xuyên biên giới tức thì, có thể nhúng vào ứng dụng, có thể được hợp nhất và gọi như phần mềm.

Luận điểm chính: “Ổn định” đã là tiêu chuẩn, lập trình mới là đổi mới

Một câu quan trọng trong bài viết của Hackett là: “Sự ổn định hiện là tiêu chuẩn cơ bản (table stakes), là điều kiện tiên quyết, không còn là điểm nhấn.” Quan sát tương ứng là: người dùng và tổ chức khi sử dụng các tài sản như USDT, USDC, PYUSD, DAI đã không còn hỏi “Nó có thể duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ không?” câu hỏi này đã được giả định là có. Thực tế, câu hỏi thúc đẩy việc sử dụng là: “Chúng ta còn có thể xây dựng gì với nó nữa?”

“Tiền tệ lập trình” thể hiện rõ ràng ở ba cấp độ:

• Thứ nhất, thanh toán xuyên biên giới tức thì — hệ thống SWIFT truyền thống cần 1-3 ngày làm việc, trong khi giao dịch stablecoin trên chuỗi hoàn thành trong 30 giây;
• Thứ hai, tài chính nhúng — ứng dụng có thể viết logic thanh toán vào hợp đồng thông minh, như MoonPay ngày 1/5 ra mắt cho phép AI agent tiêu dùng Mastercard bằng stablecoin qua MoonAgents Card;
• Thứ ba, khả năng hợp nhất — stablecoin có thể làm tài sản nền tảng cho các giao thức DeFi, liên kết liền mạch với vay mượn, phái sinh, chiến lược lợi nhuận.

Tiến trình phát triển thuật ngữ: bốn ứng viên và “số phận của horsepower”

Hackett đề xuất các thuật ngữ cho stablecoin trong tương lai có thể tiến theo một số hướng: “digital cash” (tiền mặt kỹ thuật số), “programmable money” (tiền tệ lập trình), “digital dollars/euros” (đô la/euro kỹ thuật số), hoặc đơn giản là “onchain assets” (tài sản trên chuỗi). Nhưng ông dự đoán số phận cuối cùng có thể là hai: hoặc “stablecoin” vẫn tồn tại như “horsepower (mã lực)” nhưng người ta đã không còn nhớ ý nghĩa nguyên bản của nó; hoặc nó sẽ biến mất, trở thành “cách thức vận hành của tiền tệ” như một hạ tầng vô hình.

Ẩn dụ về mã lực rất phù hợp — đơn vị này ban đầu là thuật ngữ tiếp thị của James Watt vào thế kỷ 18 để quy đổi hiệu suất của máy hơi nước thành “tương đương với mấy con ngựa” để người mua dễ hiểu. Ngày nay, con người đã không còn dựa vào ngựa kéo máy móc nữa, nhưng “mã lực” vẫn tồn tại trong các bảng thông số của ô tô, động cơ, máy móc, đã trở thành đơn vị kỹ thuật thuần túy. Stablecoin có thể đi theo con đường tương tự: khi công nghệ trưởng thành, tiêu chuẩn cơ bản ổn định không còn đáng để quảng bá, thì “stablecoin” nếu còn tồn tại cũng chỉ là di tích lịch sử.

Ý nghĩa đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa: từ vựng của giai đoạn trưởng thành công nghệ

Quan điểm của Hackett không chỉ là trò chơi chữ, mà phản ánh tín hiệu ngành công nghiệp tiền mã hóa đang bước vào “giai đoạn trưởng thành công nghệ”. Tether ngày 1/5 công bố lợi nhuận quý 1 đạt 1 tỷ USD, dự trữ 8.2 tỷ USD, vị trí của USDT trong hạ tầng tài chính đã ngang hàng với các tổ chức tài chính hệ thống quan trọng (SIFI); a16z ngày 28/4 đề xuất phiên bản stablecoin của BaaS (Banking-as-a-Service), xem stablecoin như thành phần nền tảng của ngành ngân hàng; và bài bình luận ngày 1/5 lần này đã nâng ý nghĩa của xu hướng này lên tầm lý thuyết.

Đối với các nhà sáng lập và nhà đầu tư trong ngành tiền mã hóa, bài viết mang theo ba bài học thực chất:

• Thứ nhất, thiết kế sản phẩm và câu chuyện thị trường không cần nhấn mạnh “chúng tôi giữ vững tỷ lệ 1:1” — điều này đã được người dùng mặc định;
• Thứ hai, giá trị khác biệt đến từ “khả năng lập trình” — khả năng hợp nhất, nhúng vào ứng dụng, AI agent có thể tự chủ sử dụng;
• Thứ ba, tên gọi của các dự án thế hệ mới trong tương lai có thể không còn dùng “stablecoin” nữa, mà chuyển sang các thuật ngữ mô tả chức năng chính xác hơn (như “on-chain payment rail” “programmable USD asset”).

Tiến trình phát triển thuật ngữ thường là bước cuối cùng của sự trưởng thành công nghệ, khi “stablecoin” hoàn toàn lỗi thời, ngành tiền mã hóa có thể thực sự bước vào giai đoạn “tiền tệ vận hành như thế này” một cách bình thường.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《链新闻》
• Tiêu đề gốc: 《a16z bình luận: “Thuật ngữ ‘stablecoin’ sẽ lỗi thời, cái tiếp theo là ‘tiền tệ lập trình’”》
• Tác giả gốc: Elponcrab