Chiến tranh Iran đang hình thành thị trường như thế nào

Chiến tranh Iran chi phối các tiêu đề trong tháng Ba vì lý do chính đáng. Cuộc xung đột đã ảnh hưởng rộng rãi đến giá dầu và nguồn cung năng lượng trên toàn thế giới, với khả năng gây ra các gián đoạn lớn hơn nếu chiến tranh kéo dài.

Thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu đã giảm sút vào cuối quý đầu tiên khi dự đoán về một cú sốc giá dầu đối với doanh nghiệp và nền kinh tế. Tuy nhiên, cổ phiếu năng lượng và hàng hóa thường hưởng lợi từ giá dầu cao hơn và đã tăng mạnh ngay khi chiến tranh bắt đầu.

Chúng tôi đi sâu hơn vào tác động của nó đối với giá tài sản, lợi suất trái phiếu và nền kinh tế trong Báo cáo Thị trường Morningstar Quý này. Dưới đây là một số nhận xét đáng chú ý từ báo cáo liên quan đến chiến tranh Iran.

Tải xuống Báo cáo Toàn bộ

Chiến tranh Iran Đảo Ngược Các Thành Tựu Trước Đó

		Tổng lợi nhuận YTD của Chỉ số Các quốc gia của Morningstar

Nguồn: Chỉ số Morningstar. Dữ liệu tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026.

Thị trường chứng khoán toàn cầu đã dao động từ mức lợi nhuận sang mức lỗ rõ rệt sau khi bùng phát chiến tranh Iran. Lợi nhuận nhìn chung tích cực cho đến cuối tháng 2, dẫn đầu bởi các mức tăng mạnh ở Hàn Quốc, Thái Lan và Ai Cập, cùng hiệu suất ổn định ở Mỹ Latinh và một số khu vực châu Âu. Các cổ phiếu giảm trên các khu vực sau khi cuộc xung đột leo thang bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, phản ánh sự nhạy cảm toàn cầu đối với các cú sốc về năng lượng và thương mại.

Trong khi hàng hóa tăng, cổ phiếu các thị trường mới nổi lại chịu thiệt hại trong tháng 3 khi các nhà đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro. Các nền kinh tế mới nổi thường nhạy cảm hơn với giá dầu và hàng hóa so với các nước phát triển, dẫn đến mức giảm sâu hơn như quan sát dưới đây. Chỉ số Thị trường mới nổi của Morningstar giảm 12,6% trong tháng 3. Tuy nhiên, nó vẫn là một trong những loại tài sản có hiệu suất tốt nhất trong 12 tháng qua, tăng gần 27% mặc dù gần đây bị bán tháo.

Các quốc gia phát triển châu Âu và châu Á đặc biệt nhạy cảm với xung đột này và đã giảm bớt một phần các thành tựu mạnh mẽ của năm 2025 trong tháng 3. Ả Rập Xê-út và Iraq là các nguồn năng lượng quan trọng cho châu Âu, và Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào dầu Trung Đông—phần lớn đi qua Eo biển Hormuz. Các nền kinh tế phát triển này có thể tiếp tục chịu thiệt hại nếu tuyến đường thủy quan trọng này bị gián đoạn trong thời gian dài. Các nhà giao dịch đã tiêu hóa các thông tin này trong tháng 3, dẫn đến mức giảm 9,9% trong một tháng của Chỉ số Thị trường Phát triển của Morningstar không bao gồm Mỹ—tốt hơn so với các thị trường mới nổi, nhưng giảm mạnh hơn so với cổ phiếu Mỹ. Chỉ số này gồm khoảng ba phần tư cổ phiếu phát triển châu Âu và Nhật Bản vào cuối tháng 3.

Mỹ hưởng lợi từ việc là một nhà sản xuất dầu lớn và từ vị trí địa lý không bị ảnh hưởng bởi các hạn chế cung cấp tiềm năng, như đóng cửa Eo biển Hormuz. Trong khi giá dầu và khí đốt tăng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh và tạo áp lực tăng giá lạm phát, nền kinh tế và thị trường chứng khoán Mỹ nằm trong vị trí khá tốt để đối phó với một xung đột tạm thời ở Trung Đông. Theo đó, Chỉ số Thị trường Mỹ của Morningstar chỉ giảm 5% trong tháng 3. Mặc dù mức giảm này khiêm tốn so với các đối tác toàn cầu, nhưng nó vẫn thấp hơn so với các thị trường phát triển và thị trường mới nổi trong năm qua.

		Tổng hiệu suất 12 tháng của các loại tài sản chính

Nguồn: Chỉ số Morningstar. Dữ liệu tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026. Tải xuống CSV.

Chính sách Tiền tệ Sẽ Thắt Chặt Hơn Để Chống Chọi Với Cú Sốc Giá Dầu

Trên toàn thị trường, các nhà phân tích tin rằng lãi suất cao hơn sẽ cần thiết để chống lại áp lực lạm phát bắt nguồn từ cú sốc giá dầu. Tính đến tháng 12 năm 2025, thị trường kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang khoảng 0,5 điểm phần trăm trong năm 2026, nhưng hiện tại họ không dự đoán cắt giảm nào. Đối với Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, thị trường còn dự đoán tăng lãi suất trong năm 2026.

		Đường đi dự kiến của Lãi suất Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh

Nguồn: Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago, Sàn Eurex, Sàn Giao dịch Liên lục địa. Dữ liệu tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026. Tải xuống CSV.

Ý Nghĩa Của Chiến Tranh Iran Đối Với Thu Nhập Cố Định

Nhìn về phía trước, Quản lý Đầu tư Morningstar dự đoán có thể xảy ra ba kịch bản. Một đợt tăng nhẹ rồi nhanh chóng đảo ngược (kịch bản 1) là phù hợp với hầu hết các danh mục đầu tư. Một gián đoạn kéo dài hơn nhưng phần nào được kiểm soát (kịch bản 2) bắt đầu phân biệt người thắng và người thua, trong khi một cú sốc kéo dài khiến dầu thô duy trì mức cao (kịch bản 3) là chuyện hoàn toàn khác—thời gian trở thành gánh nặng, chênh lệch tín dụng mở rộng, và nợ chính phủ các thị trường mới nổi đối mặt với thiệt hại hai chữ số.

		Tổng lợi nhuận mô phỏng 12 tháng theo các kịch bản xung đột

Nguồn: Phân tích của Morningstar Investment Management LLC. Dữ liệu tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026. Tải xuống CSV.

Dù kịch bản nào xảy ra, các nhà đầu tư dài hạn nên tỉnh táo trước những ồn ào và tận dụng sự biến động của thị trường như một cơ hội để xem xét danh mục đầu tư và điều chỉnh khi cần thiết. Ít có sự kiện ngắn hạn nào gây thiệt hại lâu dài cho thị trường chứng khoán, ngay cả khi tác động ban đầu có vẻ ảm đạm. Cho đến nay, thị trường vẫn kiên cường. Hãy cùng chờ xem quý hai mang lại điều gì.

5 Xu hướng cần theo dõi trong bối cảnh hậu chiến tranh Iran

Preston Caldwell, Hong Cheng, Sbidag Demerjian, và Sean Murphy đã đóng góp vào bài viết này.

Đăng ký nhận bản tin Insider của Morningstar để nhận báo cáo này và các bài nghiên cứu quan trọng khác trực tiếp vào hộp thư mỗi tháng.