Bạn có tin không? Bây giờ một giao dịch ETH chỉ mất 2 xu.

Vào tháng 6, tài liệu chính thức đã ghi rõ ràng:

Giới hạn Gas: 60 triệu → 200 triệu (tăng 3.3 lần)

TPS: khoảng 1000 → mục tiêu 10,000 (tăng 10 lần)

Phí Gas: giảm trực tiếp 78.6%

ePBS: xây dựng khối cuối cùng sẽ trở nên phi tập trung (dù có thể chỉ là thay đổi kiểu tập trung)

Đối với người dùng, đây là tin vui.

Bây giờ bạn giao dịch trên Uniswap, trước đây mất 3 đô la, giờ có thể chỉ còn 60 xu. Thậm chí còn thấp hơn.

Thật sảng khoái phải không? Thật sảng khoái.

Nhưng vấn đề là—

Ai còn đốt ETH nữa?

Kể từ EIP-1559, logic giảm phát của ETH là gì?

Giao dịch nhiều hơn → Gas đắt hơn → Đốt nhiều hơn → Cung giảm → Giá tăng.

Bây giờ Gas rẻ hơn 78.6%.

Nói cách khác, cùng một giao dịch, lượng ETH bị đốt giảm trực tiếp xuống còn một phần năm so với trước.

Để duy trì cùng lượng đốt, khối lượng giao dịch trên chuỗi phải tăng gấp 5 lần.

Glamsterdam nói TPS tăng gấp 10 lần, về lý thuyết có thể chứa nhiều giao dịch hơn.

Nhưng vấn đề là—

Có người tham gia không?

Dữ liệu cho thấy, lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Ethereum L1 vào tháng 5 năm 2026 còn thấp hơn cả cùng kỳ năm ngoái 12%.

Bởi vì mọi người đã chạy lên L2 rồi. ARB, OP, Base… còn ai còn giao dịch trên L1 nữa?

L2 chiếm hơn 95% hoạt động thực thi.

L1 trở thành như một “máy kiểm tra”, chứ không còn là “khu vui chơi”.

Bạn đã xây một con đường cao tốc 10 làn,

Kết quả là xe cộ toàn đi đường phụ.

Dữ liệu rõ ràng:

Hiện tại mỗi ngày ETH bị đốt chỉ còn 671 chiếc.

Trong khi vài tháng trước là 2,500–3,000 chiếc.

Tỷ lệ lạm phát đã từ –0.3% (giảm phát) đầu năm gần tới +0.6% (lạm phát).

Nếu sau khi Glamsterdam ra mắt, phí Gas giảm thêm 78.6%,

Lượng đốt giảm xuống dưới 300 ETH/ngày gần như chắc chắn.

Lúc đó, ETH sẽ không còn là “tiền siêu âm” nữa.

Nó chỉ còn là một tài sản có tỷ lệ lạm phát 1.2% mỗi năm.

Bạn nói 1.2% không cao?

Không cao hay thấp không quan trọng.

Quan trọng là—“tiền siêu âm” này, câu chuyện lớn nhất, đã vỡ tan.

Khi câu chuyện vỡ, niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ rạn nứt.

Niềm tin rạn nứt, giá sẽ giữ được thế nào?

Tôi từng tin rằng:

ETH càng đắt → người dùng càng cẩn trọng → nhưng đốt càng mạnh → càng đắt, vòng tròn tích cực.

Giờ tôi có thể thấy một kịch bản khác:

Gas rẻ → đốt ít → lạm phát → áp lực bán → giá giảm → càng ít người dùng.

Đó không phải vòng tròn tích cực, đó là hình ảnh phản chiếu của vòng xoáy tử thần.

Đúng, nâng cấp kỹ thuật rất tuyệt vời.

Nhưng kỹ thuật tuyệt vời không nhất thiết tạo ra giá coin tuyệt vời.

Sau Glamsterdam, mô hình kinh tế của ETH sẽ bước vào một vùng đất chưa ai xác nhận.

Có người thắng, có người thua. #Gate广场五月交易分享 $BTC $ETH