Kinh doanh rượu whisky: Các nhà đầu tư đặt hy vọng vào việc Trump đảo ngược thuế quan rượu Scotch sau ba năm khó khăn

Trong bài viết này

• DEO

Theo dõi cổ phiếu yêu thích của bạn TẠO TÀI KHOẢN MIỄN PHÍ

Jeff J Mitchell | Getty Images

Quyết định của Tổng thống Donald Trump loại bỏ thuế 10% đối với xuất khẩu rượu Scotch sang Mỹ đã mang lại sự nhẹ nhõm cho ngành công nghiệp đang gặp khó khăn — và cũng có thể cung cấp một cú hích cần thiết cho một lĩnh vực nhỏ trong ngành: đầu tư vào thùng rượu cao cấp.

Đầu tư vào thùng rượu liên quan đến việc mua một chiếc thùng gỗ sồi chứa Scotch — hoặc ngay sau khi chưng cất, hoặc đã trưởng thành — và để nội dung của nó phát triển trong vòng 10 đến 20 năm, trước khi bán ra.

Thùng thường được giao dịch trong ngành thông qua các hợp đồng cá nhân giữa các nhà pha chế và nhà chưng cất, thường liên quan đến trao đổi thùng thay vì tiền, hoặc qua các nhà môi giới rượu Scotch chuyên nghiệp. Các nhà đầu tư cá nhân cũng có thể mua thùng rượu Scotch mới chưng cất hoặc đang trưởng thành, để sử dụng cá nhân hoặc như một khoản đầu tư mang tính đầu cơ với mục đích bán lại kiếm lời trên thị trường thứ cấp.

Giống như các tài sản thay thế sưu tập khác, chẳng hạn như nghệ thuật, đồng hồ hiếm và xe cổ, đầu tư vào thùng rượu là một khoản đặt cược dài hạn, mang tính đầu cơ cao vào một tài sản ít được điều chỉnh, thanh khoản thấp. Trong khi thường được xem như một biện pháp phòng chống lạm phát, giá trị của các tài sản này hoàn toàn phụ thuộc vào nhu cầu của thị trường thứ cấp.

John Kennedy, giám đốc điều hành tại Decant Index — một nền tảng giao dịch cho phép các nhà đầu tư mua bán các vật sưu tập thay thế, bao gồm cả rượu whisky cao cấp — cho biết quyết định của Trump bỏ thuế nhập khẩu có thể cải thiện giá trị thoát cho các nhà đầu tư thùng.

Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Scotch, trị giá khoảng 933 triệu bảng Anh (1,27 tỷ USD) vào năm 2025, theo Hiệp hội Rượu Scotch, tổ chức thương mại ngành công nghiệp.

Kennedy nói rằng việc loại bỏ thuế sẽ giảm ma sát cho các nhà nhập khẩu, nhà phân phối và các nhà đóng chai độc lập trong việc tìm nguồn hàng từ Scotland, đồng thời củng cố niềm tin dài hạn trong ngành.

“Ảnh hưởng lớn nhất có thể sẽ cảm nhận rõ nhất ở phân khúc cao cấp của thị trường,” ông nói. “Người tiêu dùng Mỹ đã thể hiện sự ưa chuộng mạnh mẽ đối với rượu Scotch cao tuổi, sưu tập và xa xỉ.”

Đối với các nhà đầu tư thùng, điều này có nghĩa là môi trường thoát ra dài hạn sẽ được cải thiện, theo Kennedy.

“Nhu cầu lớn hơn đối với hàng tồn kho đã trưởng thành từ thị trường whisky cao cấp lớn nhất thế giới này sẽ làm tăng tính thanh khoản cho các thùng đã trưởng thành và hỗ trợ định giá theo thời gian, đặc biệt là từ các nhà chưng cất nổi tiếng có nhu cầu quốc tế mạnh mẽ,” ông nói qua email cho CNBC.

‘Nước của cuộc sống’

Quyết định của Trump, được công bố ngày 1 tháng 5 sau chuyến thăm chính thức của Vua Charles III tới Mỹ, sẽ áp dụng cho tất cả các loại thuế rượu, bao gồm cả rượu Irish, Bộ Ngoại giao Vương quốc Anh xác nhận với CNBC đầu tháng này.

Mark Kent, CEO của Hiệp hội Rượu Scotch, cho biết thỏa thuận này là “một cú hích đáng kể” cho ngành.

Dữ liệu thực về lĩnh vực đầu tư thùng rượu khá khó tìm, nhưng dữ liệu từ Whiskystats cho thấy thị trường Scotch rộng lớn đã mất gần một phần ba giá trị trong vòng ba năm đầy biến động.

Chỉ số trung bình thị trường hàng tháng của 500 loại whisky được giao dịch nhiều nhất từ Scotland đã giảm 29,74% trong giai đoạn này, trong khi chỉ số chuẩn kết thúc tháng 4 thấp hơn khoảng 5,2%.

Tuy nhiên, có dấu hiệu cải thiện trong nhu cầu của nhà đầu tư.

Cổ phiếu của gã khổng lồ đồ uống Anh Quốc Diageo — với các thương hiệu bao gồm whisky pha trộn Johnnie Walker và Bell’s, cùng các loại single malt như Talisker và Cragganmore — đã tăng vọt sau quyết định của Trump.

Diageo đã giảm gần 28% trong năm qua sau khi các mức thuế ‘Ngày Giải phóng’ của Nhà Trắng tác động mạnh đến phần lớn xuất khẩu của Anh sang Mỹ, bao gồm cả rượu mạnh, với mức thuế 10%.

Biểu đồ cổ phiếu

Diageo.

Kennedy nói rằng các khoản đầu tư ở mức cơ bản có thể bắt đầu từ khoảng 2.000 bảng Anh cho các loại rượu trẻ từ các nhà chưng cất mới nổi — trong khi các thùng từ các tên tuổi đã có như Macallan, Dalmore hoặc Springbank có thể giao dịch “lên đến hàng trăm nghìn” tùy thuộc vào niên vụ, tuổi và loại thùng.

Ông nói rằng thị trường Mỹ dễ tiếp cận hơn do việc đảo ngược thuế sẽ làm tăng nhu cầu của Mỹ đối với whisky — uisge beatha trong tiếng Gaelic của Scotland, nghĩa là “nước của cuộc sống” — và hỗ trợ định giá cao hơn trong dài hạn.

“Theo thời gian, chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ duy trì nhu cầu đối với hàng tồn kho đã trưởng thành, các loại đóng chai độc lập và các sản phẩm sưu tập, tất cả đều là những chỉ số tích cực cho lĩnh vực đầu tư thùng.”

Vàng lỏng?

Nhưng giống như các thị trường sưu tập khác, người mua phải đối mặt với nhiều rủi ro trong lĩnh vực tài sản phi chính thống này.

Thùng rượu Scotch không được giao dịch như một hàng hóa trên sàn tập trung và không được điều chỉnh bởi Cơ quan Quản lý Tài chính của Vương quốc Anh.

Mỗi năm, khoảng 2% lượng rượu bay hơi tự nhiên trong quá trình trưởng thành trong các thùng gỗ sồi xốp — một mất mát gọi là “chia của các thiên thần.” Theo thời gian, ảnh hưởng này có thể làm giảm độ cồn xuống dưới 40%, từ đó mất đi quyền hợp pháp gọi là Scotch whisky.

Cũng có những quy định nghiêm ngặt về kho chứa hàng liên kết và cấu trúc sở hữu.

“Khác với các thị trường giao dịch công khai, các thùng không thể bán ngay lập tức và tính minh bạch về giá cả có thể thay đổi đáng kể giữa các nhà chưng cất và niên vụ,” Kennedy nói.

Ông bổ sung rằng sự hiếm có và quá trình trưởng thành đã từng là nền tảng tạo giá trị trong thị trường whisky. “Đây vẫn là một tài sản thay thế chuyên biệt, dài hạn và các nhà đầu tư nên tiếp cận cẩn thận. Rủi ro lớn nhất liên quan đến nguồn gốc, cấu trúc sở hữu, lưu trữ, bảo hiểm và kỳ vọng lợi nhuận không thực tế.”

Hiệp hội Rượu Scotch không phản hồi yêu cầu bình luận của CNBC.

Tuy nhiên, tổ chức thương mại này cảnh báo trên trang web của mình rằng các nhà đầu tư tiềm năng vào thùng rượu nên nhận thức rõ các rủi ro liên quan, “cả về giá trị tiềm năng của khoản đầu tư và cơ hội bán lại.”

“Không có thị trường điều chỉnh cho các thùng Scotch đã trưởng thành hoặc đang trưởng thành, không có danh sách chính thức về giá mua bán của các thùng từ các nhà chưng cất khác nhau hoặc ở các độ tuổi khác nhau và không có cơ chế bán hàng rõ ràng,” tổ chức này nói.

Nó cũng cảnh báo người tiêu dùng về rủi ro gian lận trong thị trường đầu tư thùng.

Chọn CNBC làm nguồn tin ưa thích của bạn trên Google và đừng bỏ lỡ bất kỳ khoảnh khắc nào từ tên tuổi đáng tin cậy nhất trong tin tức kinh doanh.