Gặp gỡ Cổ phiếu Trí tuệ Nhân tạo (AI) tăng vọt đang bỏ xa Nvidia

Nvidia, công ty tiên phong trong lĩnh vực chip tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI), đã trở thành một trong những cổ phiếu hoạt động tốt nhất trên thị trường trong ba năm qua, mang lại lợi nhuận hơn 1.200% nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ đáng kể đối với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của mình, được sử dụng rộng rãi để huấn luyện các mô hình AI và chạy các ứng dụng suy luận.

Đó là lý do tại sao lợi nhuận của Nvidia đạt 32% trong năm 2025 có thể khiến các nhà đầu tư cảm thấy ấm ức. Dù sao, với vốn hóa thị trường vượt quá 4,3 nghìn tỷ đô la, hiện là công ty lớn nhất thế giới. Vì vậy, việc kỳ vọng Nvidia lặp lại những lợi nhuận đáng kinh ngạc mà nó đã ghi nhận trong những năm gần đây là điều không hợp lý, đặc biệt là khi tốc độ tăng trưởng của nó, dù vẫn khỏe mạnh, đã chậm lại so với trước đây.

Tuy nhiên, vẫn có những công ty nhỏ hơn tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về phần cứng AI để mang lại lợi nhuận phi thường cho các nhà đầu tư. Một trong số đó là Cloudflare (NET 23,53%), đã vượt xa Nvidia trong năm nay — tăng đáng kể 110% — và có khả năng bay cao hơn nữa.

Nguồn hình ảnh: Getty Images

Cloudflare tập trung xây dựng mạng GPU toàn cầu đang mang lại thành quả

Trước đây, Cloudflare nổi tiếng với các dịch vụ mạng phân phối nội dung (CDN) và mạng proxy ngược giúp kết nối internet nhanh hơn, an toàn hơn và đáng tin cậy hơn. Các giải pháp bảo mật đám mây của họ cũng bảo vệ dữ liệu trên các mạng đám mây công cộng, mạng đám mây riêng và các ứng dụng phần mềm như dịch vụ (SaaS), cùng các hệ thống khác.

Tuy nhiên, xu hướng AI đã giúp họ mở ra một hướng tăng trưởng sinh lợi. Hiện tại, họ tận dụng mạng lưới máy chủ toàn cầu khổng lồ của mình để triển khai các GPU và mang khả năng xử lý AI biên đến khách hàng. Mạng lưới của công ty trải dài 300 thành phố, và ban quản lý cho biết năm ngoái rằng toàn bộ mạng sẽ được trang bị GPU để chạy các ứng dụng suy luận AI gần hơn với người dùng cuối, giúp giảm độ trễ và nâng cao hiệu suất.

Dựa trên những gì ban quản lý đã nói trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận mới nhất của công ty, Cloudflare đã đạt được mục tiêu đó. Và nhu cầu đối với nền tảng GPU không máy chủ Workers AI của họ — cho phép khách hàng chạy các mô hình AI trên mạng của Cloudflare mà không cần đầu tư và quản lý phần cứng đắt tiền — vẫn rất vững chắc.

Khách hàng của Cloudflare có thể truy cập hơn 50 mô hình AI trên nền tảng Workers AI để xây dựng các ứng dụng dựa trên nhu cầu của họ. Họ cũng có thể lưu trữ dữ liệu lớn trên mạng của Cloudflare với chi phí cạnh tranh. Quan trọng là, Workers AI có mô hình kinh doanh trả tiền theo mức sử dụng, vì vậy khách hàng không bị ràng buộc vào các hợp đồng đăng ký.

Mô hình tiêu thụ này hoạt động tốt cho Cloudflare vì giúp công ty giảm rào cản gia nhập cho các công ty muốn chạy suy luận AI trên đám mây. Trong quý hai, công ty đã ký nhiều hợp đồng trị giá hàng triệu đô la cho Workers AI, điều này giải thích cho mức tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái trong các nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của họ, lên gần 2 tỷ đô la.

Mở rộng

NYSE: NET

Cloudflare

Thay đổi hôm nay

(-23,53%) $-60,42

Giá hiện tại

$196,37

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$69B

Khoảng giá trong ngày

$192,31 - $218,99

Khoảng 52 tuần

$136,32 - $260,00

Khối lượng

1,1 triệu

Khối lượng trung bình

4,8 triệu

Biên lợi nhuận gộp

73,30%

Chỉ số này đề cập đến tổng giá trị các hợp đồng chưa thực hiện của một công ty, và đáng chú ý là tăng trưởng RPO của Cloudflare đã vượt xa mức tăng 28% so với cùng kỳ trong doanh thu quý 2 của họ là 512 triệu đô la. Điều này có nghĩa là Cloudflare đang ký các hợp đồng mới nhanh hơn, tạo ra một dòng doanh thu tốt cho dài hạn, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hàng đầu. Hơn nữa, các nhà phân tích tại Fortune Business Insights dự báo rằng nhu cầu về AI biên sẽ tăng với tốc độ hàng năm ấn tượng là 33% đến năm 2032.

Trong bối cảnh đó, tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy dòng doanh thu của Cloudflare còn cải thiện hơn nữa, đặc biệt khi có nhu cầu lớn về khả năng điện toán đám mây AI dựa trên GPU.

Nhưng liệu cổ phiếu có đáng mua sau đà tăng phi thường này không?

Chuyến tăng mạnh của Cloudflare trong năm 2025 đã khiến cổ phiếu này giao dịch ở mức 40 lần doanh thu. Điều này khá đắt so với tỷ lệ giá trên doanh thu của Nvidia là 26. Tuy nhiên, tăng trưởng RPO của Cloudflare đang tăng tốc. Công ty đã báo cáo mức tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái trong chỉ số này trong quý 2 năm 2024, cho thấy rằng tăng trưởng dòng doanh thu tương lai của họ đang tăng lên.

Vì vậy, không loại trừ khả năng tăng trưởng doanh thu hàng đầu của Cloudflare sẽ tăng tốc trong tương lai — điều mà các nhà phân tích đang dự đoán.

Dự báo doanh thu của NET cho năm tài chính hiện tại dữ liệu bởi YCharts.

Để có cái nhìn rõ hơn, tốc độ tăng trưởng doanh thu của Nvidia dự kiến sẽ chậm lại.

Dự báo doanh thu của NVDA cho năm tài chính hiện tại dữ liệu bởi YCharts.

Vì vậy, có khả năng cao là Cloudflare có thể biện minh cho mức định giá cao của mình bằng cách ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh hơn so với nhà lãnh đạo chip AI. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro và sẵn sàng trả giá cao cho cổ phiếu AI này nên xem xét tích trữ, ngay cả sau đà tăng ấn tượng trong năm nay.